Le cycle massif de la dette n'est qu'une des nombreuses forces interconnectées que j'appelle le « grand cycle global ».
1) Les cycles d’endettement à grande échelle influencent et sont influencés par d’importants cycles d’harmonie et de conflit politiques et sociaux internes, avec lesquels ils coïncident.
Ce cycle influence également, à son tour, 3) le cycle d'harmonie et de conflit géopolitiques entre les nations, 4) les catastrophes naturelles majeures telles que les sécheresses, les inondations et les épidémies, et 5) le développement de nouvelles technologies.
Au final, ces forces se combinent pour former un grand cycle global, avec la paix et la prospérité, les conflits et la récession qui passent d'un «ordre» à l'autre.
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La dette est une promesse de payer de l'argent.
Une crise de la dette survient lorsque la dette engagée dépasse les ressources disponibles pour son service.
Dans une telle situation, la banque centrale est contrainte soit a) d’imprimer de grandes quantités de monnaie et de la dévaluer, soit b) de s’abstenir d’imprimer de la monnaie et de risquer une grave crise de défaut de paiement.
Et la banque centrale choisit toujours de dévaluer en imprimant de la monnaie.
Mais quel que soit le résultat, qu'il s'agisse d'un défaut de paiement ou d'une dépréciation, un endettement excessif finit par réduire la valeur des actifs de dette (par exemple, les obligations).
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Les cinq plus importants sont :
1) les cycles monétaires/de crédit/de dette/de marché/économiques ; 2) les cycles d'ordre et de désordre social et politique qui se produisent au sein des nations ; 3) les cycles d'ordre et de désordre qui se produisent en temps de paix ou de guerre entre les nations ; 4) l'impact des catastrophes naturelles telles que les sécheresses, les inondations et les épidémies ; et 5) la créativité humaine telle que les nouvelles technologies qui augmentent la productivité.
L'interaction de ces différentes forces détermine le changement de situation.
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La solution la plus simple, bien que non la meilleure, pour assurer la santé à long terme du système consiste pour le gouvernement à résoudre son problème de dette en laissant la banque centrale imprimer de la monnaie et acheter des obligations, puis dépenser à sa guise.
Cela a pour effet de faire baisser les taux d'intérêt à des niveaux gérables et d'injecter de l'argent dans le système.
Si la dette est libellée en monnaie nationale, le gouvernement le fera sans aucun doute.
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L’optimisme règne généralement durant la période de lune de miel qui suit l’entrée en fonction d’un dirigeant nouvellement élu (par exemple, durant les 100 premiers jours du mandat d’un nouveau président).
Nous vivons une époque où l'on rêve de grands changements et d'améliorations considérables, et où les critiques sur la manière dont le nouveau dirigeant façonne et gère la réalité n'ont pas encore pleinement émergé.
Avec le temps, les grandes promesses faites par les dirigeants pour se faire élire deviennent généralement plus difficiles à tenir, des choses négatives se produisent, la déception grandit, les critiques et l'opposition deviennent plus audacieuses et les taux d'approbation diminuent.
Tout cela rend la lutte pour le maintien du pouvoir plus difficile et conduit souvent à des actions plus extrêmes pour le conserver.
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En règle générale, lorsqu'une banque centrale souhaite stimuler l'économie, elle abaisse les taux d'intérêt ou crée encore plus de monnaie et de crédit, ce qui entraîne une augmentation des dépenses et de l'endettement.
Cette mesure de relance a pour effet de prolonger la phase expansionniste du cycle économique, d'accroître les actifs et les passifs de dette par rapport aux revenus, et de rendre les actifs et les charges de dette plus instables.
L'histoire montre que lorsque les banques centrales ne peuvent plus baisser les taux d'intérêt et souhaitent stimuler l'économie, elles impriment de la monnaie et achètent de la dette, notamment des obligations d'État.
Le gouvernement disposerait alors de fonds et de crédits pour éviter les défauts de paiement et continuer à emprunter plus qu'il ne perçoit.
Toutefois, cette situation atteindra un point où l'actif et le passif de la dette deviendront si importants qu'il deviendra difficile de les équilibrer, auquel cas une restructuration et/ou une monétisation de la dette se produiront inévitablement.
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J'espère que le constat de cette situation sensibilisera les gens et les incitera à faire leur possible pour l'améliorer.
Voici donc ma règle finale :
« Si vous ne vous inquiétez pas, vous devriez vous inquiéter ; si vous vous inquiétez, vous n’avez pas à vous inquiéter. » Car s’inquiéter de ce qui pourrait mal tourner vous protégera, et ne pas s’inquiéter vous laissera sans défense.

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