Préface du traducteur 11

Chapitre 1 : Qu’est-ce qu’une action qui multiplie sa valeur par 100 ? 15

Le problème se transforme bientôt en opportunité d'investissement.
Reprendre là où Phelps s'est arrêté 25

Chapitre 2 Tout le monde peut le faire 27

365 actions qui ont transformé 10 000 $ en 1 million de dollars 29

Chapitre 3 : Portfolio de boîtes à café 37

Portefeuille Extreme Coffee Can 41
Les 50 principaux obstacles à un investissement multiplié par 100
52 boîtes de café pour se préparer à une catastrophe
Note de bas de page 57 sur le portefeuille Coffee Can

Chapitre 4 : La règle des 100 milliards d'actions 61

L'action à 100 milliards de dollars de Tony 62
Micro-capitalisations et actions à fort potentiel de croissance (66)
L'alchimie des actions à 100 points de plancher 67
Le stock 71 de Martelli 10x
L'escalier des profits de Heizer 72

Chapitre 5 : Les actions qui ont multiplié leur valeur par 100 au cours des 50 dernières années 77

Cas réels 85
Résumé 121

Chapitre 6 : La clé des 100 milliards d’actions 123

Trouver des actions à rendement de 100 % parmi les actions à ROE élevé 127

Chapitre 7 : Comment considérer les propriétaires-gérants ? 135

Parier sur un millionnaire 140
La richesse engendre la richesse 148

Chapitre 8 : Les outsiders : Les meilleurs PDG 151

Prochain outsider 158

Chapitre 9 : Le secret des 18 000 milliards de dollars investis en actions 165

Berkshire Hathaway 170 dans les 20 prochaines années

Chapitre 10 : Combien devriez-vous investir ? 175

Les descendants de Kelly ? 180

Chapitre 11 : Acquisition d'actions propres : Accélération des rendements 183

Acquisition d'actions du Trésor : une tontine des temps modernes 186

Chapitre 12 : Éliminer les concurrents 191

Pensées de la Déesse Mère sur les douves 198
Surmonter le retour à la moyenne 200

Chapitre 13 : Diverses conditions psychologiques liées aux actions valant 100 milliards de dollars 205

Ne courez pas après les profits 207
Ne vous ennuyez pas 212
Ne vous laissez pas berner : Évitez les arnaques 217
Précautions 223
Ignorez les prévisionnistes 224
231 choses que j'ai apprises en écrivant des newsletters pendant plus de 10 ans
Actions à fort potentiel et autres histoires 234
Qu’en est-il des actions qui ont fait faillite ? 242

Chapitre 14 : Et si la prochaine grande dépression survenait ? 243

Marty Whitman : La reprise du marché 245
Apprenez à acheter et à conserver correctement grâce à un économiste renommé (24h/24 et 7j/7).
Floyd Odlum : Tirer le meilleur parti des périodes difficiles 255
Souvenirs d'un trader de Wall Street pendant la Grande Dépression 257
John Dix : Évitez les dettes 261

Conclusion : Résumé des actions à 100 milliards de dollars 265

Principes clés pour trouver des actions à fort potentiel de croissance (multiplié par 100) 271
En conclusion : Il n'existe pas de formule magique 299

Annexe 300 Actions coréennes à fort potentiel de croissance (multiplié par 100)
Résumé 301
Liste de classement par catégorie 304

Recherche 340

Leçons tirées de [Réponse 1988]

Parmi les drames populaires qui ont ravivé des souvenirs en 2015, [Reply 1988] contient une scène qui, de façon surprenante, nous donne matière à réflexion sur les actions.
Voici une scène où les habitants de la ville débattent de la façon de gérer les 50 millions de wons de prix que Choi Taek, un prodige du jeu de go, a reçus.
À ce moment-là, le père de Jeong-hwan, Kim Seong-gyun, lui conseille d'investir en bourse, expliquant qu'un ami lui a recommandé d'acheter des actions de Samsung Electronics, Hanmi Pharmaceutical et Pacific Chemical. Seong Dong-il, amusé, insiste sur le fait que le cours des actions a tellement grimpé qu'il vaut mieux épargner à la banque.
Le taux d'intérêt était alors de 15 %.


Cette scène est drôle car nous connaissons l'avenir.
Contrairement aux vantardises de Sung Dong-il, les taux d'intérêt bancaires ont continué de baisser depuis lors, tandis que Samsung Electronics, Hanmi Pharmaceutical et Pacific Chemical (aujourd'hui Amorepacific) sont les actions les plus solides que tous ceux qui les ont achetées à l'époque et conservées jusqu'à présent auraient enviées.
Si Choi Taek avait utilisé ses 50 millions de wons de prix pour acheter des actions Samsung Electronics, cela aurait valu environ 3,3 milliards de wons en 2015, soit une somme faramineuse 66 fois supérieure.
Si vous regardez la série, vous verrez que l'appartement d'Eunma valait 50 millions de wons à l'époque ; si vous l'aviez acheté, il vaudrait environ 1,1 milliard de wons.
Contrairement à l'idée reçue selon laquelle « l'immobilier est le meilleur placement », les actions se sont révélées être l'investissement le plus rentable.

Mais même en connaissant ces faits, il est difficile de choisir facilement d'investir en actions.
Car il est difficile de savoir ce qui arrivera aux actions de Samsung Electronics, Hanmi Pharmaceutical et Pacific Chemical à ce moment-là.
Et si l'on pouvait augmenter ses chances de trouver des actions comme celles de Samsung Electronics tant qu'elles sont encore bon marché ? Et si les leçons de « Reply 1988 » pouvaient se transformer en une stratégie d'investissement systématique ? « 100-Bag Stock » est justement ce livre.
L'auteur Christopher Mayer analyse 365 actions américaines qui ont été multipliées par 100 entre 1962 et 2014, présentant une stratégie d'investissement raisonnable qui reste viable aujourd'hui.

Les secrets des actions les plus performantes en bref

La stratégie d'investissement en actions proposée par Mayer, qui consiste à multiplier sa mise par 100, repose sur deux éléments clés, dont le « temps ».
En [Réponse 1988], les actions de Samsung Electronics ont été multipliées par 66 après 27 ans.
La raison pour laquelle choisir de bonnes actions constitue la stratégie d'investissement la plus efficace réside dans la puissance des intérêts composés, qui ne fonctionnent correctement que sur le long terme.
Si vous détenez une action avec un rendement de 20 % pendant 25 ans, sa valeur sera multipliée par 100.
Cependant, si vous le conservez pendant 20 ans, il est 40 fois moins cher que l'inverse.
On ne peut obtenir des rendements vraiment élevés qu'en réprimant l'envie d'acheter et de vendre des actions en fonction de l'évolution de la conjoncture.
Mais comme nous le savons tous, ce n'est pas une tâche facile.
Quand les actions commencent à baisser, je deviens anxieux, et quand elles commencent à monter, je deviens avide.
Cependant, comme l'a dit Warren Buffett, on ne peut investir en actions que 20 fois dans sa vie ; l'auteur conseille donc de faire confiance à des actions soigneusement sélectionnées et d'attendre.

L'autre, c'est, de toute évidence, la « croissance ».
Non pas une croissance normale, mais une croissance rapide et puissante.
Il y a deux conditions à remplir, la première étant un « faible ratio cours/bénéfice ».
Autrement dit, le prix de l'action ne doit pas être trop élevé.
Il est déraisonnable d'acheter des actions Apple ou IBM maintenant et de s'attendre à ce qu'elles soient multipliées par des dizaines.
Mais cela ne signifie pas que vous devriez acheter des actions de très petites capitalisations.
Vous trouverez de nombreuses informations utiles en choisissant une entreprise qui dispose de suffisamment d'informations pour comprendre sa situation.
Le chiffre d'affaires médian des actions ayant multiplié leur valeur par 100 analysées par l'auteur était d'environ 17 millions de dollars, ce qui signifie qu'il s'agissait d'entreprises d'une certaine taille.


Alors, à quoi faut-il faire attention lorsqu'on choisit des actions ? Bien qu'il faille consulter diverses données, notamment les états financiers, l'auteur soutient qu'il existe deux facteurs clés à prendre en compte.
L'un est le gestionnaire, l'autre est le fossé économique.
Les gestionnaires doivent prêter attention à leur stratégie d'entreprise et à la manière dont ils la mettent en œuvre.
Autrement dit, nous devons avoir une vision qui est difficile à saisir à travers les états financiers.
Et il conseille de prêter attention aux entreprises où le propriétaire-gérant, ou le dirigeant, détient une participation importante.
Parce que la motivation à faire croître l'entreprise est bien plus forte.


Un avantage concurrentiel durable désigne le privilège unique d'une entreprise, difficile à égaler pour les autres entreprises.
Il peut s'agir d'un brevet ou d'un savoir-faire relatif à une technologie de base, ou encore d'un prix.
Les formes varient, mais l'important est de savoir s'il existe un élément capable de dominer un marché, qu'il soit restreint ou étendu.

Des études de cas solides que vous ne trouverez nulle part ailleurs

Dans son récit, l'auteur n'abuse pas des concepts abstraits.
Nous proposons également une analyse détaillée des meilleures actions que tout le monde devrait connaître.
Nous partageons des analyses détaillées de Monster Beverage, une marque que tout investisseur en bourse connaît ; d'Amazon, l'une des plus grandes entreprises en termes de chiffre d'affaires ; de Pepsi, présente partout dans le monde ; d'EA, une société de jeux vidéo sportifs ; de Gillette, une entreprise de rasoirs ; et de Comcast, une entreprise qui nous est inconnue mais qui est rapidement devenue la meilleure entreprise de câblodistribution aux États-Unis.
Cela nous permettra de mieux comprendre les critères abstraits présentés ci-dessus.
Ces analyses apportent plusieurs éclairages.

Dans le cas d'Amazon, le prix de l'action n'était pas si élevé jusqu'à un certain point.
Parce que la marge bénéficiaire d'exploitation n'était pas élevée.
Mais quiconque examinait de près cette faible marge bénéficiaire d'exploitation pouvait facilement acheter des actions Amazon à un bon prix.
Cela s'explique par le fait que la faible marge bénéficiaire d'exploitation était due à des dépenses élevées en R&D, ou recherche et développement.
Il n'aurait pas été difficile de prédire que le marché de la consommation sur Internet connaîtrait une croissance significative en 1998 ; il est donc tout à fait naturel de s'intéresser aux entreprises qui investissent massivement dans la recherche et le développement afin de construire des systèmes compétitifs en tenant compte de ce marché.

Le cas de Monster Beverage est similaire.
Comment Monster Beverage a-t-elle réussi à s'imposer sur le marché ultra-concurrentiel des boissons ? Les décisions de la direction ont été cruciales.
Hilton et Rodney, qui ont racheté Hansen, l'ancêtre de Monster Beverage, ont réduit le nombre de produits et investi massivement dans la marque et la distribution.
C’est parce que nous avons pris conscience de l’importance de consolider la puissance de notre marque grâce à la distribution et au marketing sur le marché des boissons, suite à notre incapacité à céder des parts de marché à Red Bull.
Quiconque aurait acheté des actions de Monster Beverage en 2004 après avoir observé et fait confiance à la vision et à la stratégie des dirigeants aurait multiplié son investissement par 188.

Le cas de Gillette illustre la forte croissance que peuvent connaître les actions d'une entreprise ayant consolidé son avantage concurrentiel grâce à des investissements dans des technologies clés et à l'obtention de brevets. Le cas d'EA montre également que le traitement des programmeurs, acteurs essentiels du développement de jeux, et la culture d'entreprise sont des facteurs qui méritent toute notre attention.


Stratégies d'investissement pour survivre aux récessions et à la faible croissance

La stratégie boursière proposée par l'auteur, qui consiste à multiplier par 100, peut sembler irréaliste à l'heure actuelle, où l'économie globale ne connaît pas une forte croissance.
C'était l'époque de [Reply 1988], donc Samsung Electronics, Hanmi Pharmaceutical et Pacific Chemical étaient possibles, mais maintenant vous pourriez penser que c'est impossible.
Mais comme nous l'avons vu précédemment, Monster Beverage a multiplié son chiffre d'affaires par 100 depuis 2004.
C’était également le cas sur le marché des boissons non alcoolisées, que l’on pourrait considérer comme saturé.
Amazon a connu une croissance fulgurante grâce à son leadership technologique de pointe sur un marché ouvert par les progrès technologiques.
Même en période de récession et de faible croissance, des progrès technologiques se produisent, les marchés évoluent et des innovations émergent.
Au contraire, dans de telles périodes, des actions sous-évaluées apparaissent et des efforts considérables sont déployés pour surmonter la crise.

Acheter et vendre des actions sur un coup de tête est en réalité plus risqué dans le contexte économique actuel.
Car plus vous effectuez de transactions boursières, plus vous risquez de prendre des décisions incorrectes en fonction des conditions du marché.
Plus les conditions de marché sont défavorables, plus il est probable de trouver des entreprises à fort potentiel, fondées sur une vision ou une prouesse technologique, et plus elles sont susceptibles de générer des rendements plus élevés, même si elles manquent de capitaux adéquats.


Bien sûr, le respect des critères présentés par l'auteur ne garantit pas que vous trouverez des actions qui multiplieront leur valeur par 100.
Investir en bourse comporte toujours des risques.
Cependant, si vous connaissez les critères des bonnes actions et que vous les utilisez pour sélectionner des actions et les conserver sur le long terme, il est fort probable qu'une ou deux d'entre elles progressent suffisamment pour compenser les échecs des autres.