Chapitre 1 Introduction

1.
Aperçu du processus de fusions-acquisitions 2
2.
Structure de base d'un contrat d'achat d'actions 12
3.
Structure de base d'un pacte d'actionnaires 16
4.
Principes fondamentaux de la rédaction de contrats 21

Chapitre 2 Contrat d'achat d'actions

1.
Introduction et parties 28
2.
Expert 31
3.
Définition 33
4.
Objet de la vente et prix de vente 64
5.
Transaction clôturée 81
6.
Prérequis 89
7.
Déclarations et garanties 108
8.
Confirmation 175
9.
Indemnisation ou compensation 203
10.
Version 252
11.
Autres 271
12.
Signature 285
13.
Pièce jointe 287

Chapitre 3 Convention d'actionnaires

1.
Introduction et parties 290
2.
Expert 298
3.
Définition 300
4.
Gestion d'entreprise 303
5.
Disposition des stocks 332
6.
Retour sur investissement 391
7.
Indemnisation des dommages, etc. 417
8.
Validité du contrat 423
9.
Autres 428
10.
Signature 438
11.
Pièce jointe 439

[Exemple de contrat d'achat d'actions] 442
[Exemple de convention d'actionnaires] 460

préface

Ce livre traite de la structure et du contenu de base des contrats de fusions-acquisitions (F&A), en particulier des accords d'achat d'actions et des accords d'actionnaires.
Ce livre a été écrit à l'intention des principaux lecteurs suivants : les praticiens du droit des sociétés impliqués dans des opérations de fusions-acquisitions, les professionnels du droit fournissant des conseils juridiques ou résolvant des litiges connexes, ainsi que les professeurs et étudiants en droit qui effectuent des recherches sur ce sujet et s'y intéressent.


J'ai découvert les fusions-acquisitions environ deux ans après avoir commencé à travailler dans un cabinet d'avocats.
En tant que jeune avocate, tout était nouveau pour moi et je ne savais pas vraiment ce qu'étaient les fusions-acquisitions.
J'ai été affecté à la tâche de vérification préalable sans même connaître le terme « vérification préalable », et j'ai appris le métier en consultant des exemples de rapports de vérification préalable et en posant des questions à des avocats expérimentés.
Avec l'augmentation de mon ancienneté, mon champ d'action s'est élargi pour inclure la rédaction de contrats, la négociation et l'analyse des structures de transactions. Cependant, mon apprentissage s'est principalement fait par la consultation de documents rédigés par des avocats plus expérimentés, m'enrichissant ainsi de leurs connaissances et de leur expérience, à la manière d'un apprenti.
Grâce à l'aide d'excellents avocats seniors, j'ai pu me frayer un chemin dans le vaste labyrinthe des fusions-acquisitions. Cependant, je doutais constamment de bien appréhender la situation dans son ensemble et de ne pas négliger certains points, et je n'arrivais pas à la maîtriser pleinement.
Lors de la rédaction du contrat, je suis tombé sur un ouvrage intitulé « Modèle de contrat d’achat d’actions avec commentaires », publié par l’American Bar Association, et je me suis dit qu’il serait utile d’avoir un livre de ce genre en Corée, qui organise systématiquement les contrats de fusions-acquisitions.

Comme vous le savez, les contrats de fusions-acquisitions couramment utilisés aujourd'hui sont basés sur des contrats utilisés aux États-Unis et au Royaume-Uni, et ont été élaborés en les modifiant pour les adapter aux réalités de la Corée.
Bien que des formulaires contractuels plus simples soient encore utilisés dans les fusions-acquisitions entre petites entreprises nationales, le recours à des contrats anglo-américains comme celui présenté ci-dessus tend à se généraliser.
Bien qu'un laps de temps considérable se soit écoulé depuis l'introduction de ces contrats, que le nombre de cas ait augmenté et qu'un nombre considérable de recherches universitaires et de précédents judiciaires se soient accumulés sur des clauses et des questions individuelles, il est difficile de trouver un ouvrage qui analyse l'intégralité du contrat clause par clause.
En fait, je pense que beaucoup de personnes travaillant dans ce domaine seraient d'accord sur la nécessité d'un ouvrage comme celui-ci.
Cependant, parce qu'ils étaient occupés par leur travail jour après jour, divisant leur temps en petits morceaux, et n'avaient pas de temps à perdre, ou parce qu'ils ne voulaient pas partager leurs secrets de travail avec les autres, ou encore parce qu'ils n'étaient pas sûrs de l'exactitude de leurs connaissances, celles-ci étant fragmentaires, ils ne pouvaient se résoudre à écrire un livre.
Heureusement, j'ai eu du temps libre pour examiner en détail la littérature et la jurisprudence pertinentes et pour organiser mes expériences et mes réflexions.
C’est pourquoi ce livre est le fruit d’un travail que n’importe qui pourrait faire, mais que personne n’avait fait, et je suis fier d’en être à l’origine.

Les fusions-acquisitions sont complexes et difficiles.
Les avocats sont confrontés à de nombreuses questions juridiques qu'ils doivent résoudre dans le cadre de leurs conseils et de leur accompagnement en matière de fusions-acquisitions.
Puisqu'il s'adresse essentiellement aux entreprises, vous devez connaître le droit des sociétés, et puisqu'il implique la rédaction de contrats, vous devez connaître le droit des contrats.
De plus, pour les questions relatives aux valeurs mobilières, aux investissements et aux sociétés cotées, vous devez avoir une certaine connaissance de la loi sur les valeurs mobilières ; pour les questions relatives aux employés de l’entreprise, vous devez avoir une certaine connaissance de la loi sur le travail ; pour les questions relatives à l’impact des transactions sur la concurrence sur le marché, vous devez avoir une certaine connaissance de la loi sur la concurrence ; et pour les questions relatives à l’impact des transactions sur la concurrence sur le marché, vous devez avoir une certaine connaissance des différentes lois applicables en fonction du secteur d’activité de l’entreprise.
En conséquence, cet ouvrage s'efforce d'analyser de manière exhaustive les questions juridiques susceptibles de se poser dans chaque clause d'un contrat de fusion-acquisition.

Nous souhaitions également aborder les points à prendre en compte lors de la rédaction d'un contrat de fusion-acquisition d'un point de vue pratique.
Un contrat est une promesse par laquelle les parties s'engagent à se lier, et il constitue ni plus ni moins qu'une loi qui régit leurs relations.
Par conséquent, la manière dont vous rédigez un contrat est très importante.
Toutefois, le contenu d'un contrat varie en fonction du statut des parties et de l'objet du contrat.
De plus, étant donné que le contenu d'un contrat est déterminé par la négociation entre les parties adverses, même si le contenu est identique, il peut exister des différences subtiles selon la position et les intérêts de chaque partie représentée.
Il sera utile de savoir ce qu'il faut inclure dans un contrat et comment l'inclure, comment cela affecte son exécution et quelles dispositions vous seront avantageuses en cas de litige.

Pendant l'écriture de ce livre, je n'ai pu m'empêcher de ressentir un sentiment de crise face aux progrès rapides de la science et de la technologie.
C’est parce que j’avais l’intuition que nous entrions dans une ère où le big data nous permettrait d’analyser d’énormes quantités d’informations que les individus seuls ne pourraient pas, et où l’intelligence artificielle nous permettrait de rédiger facilement des contrats en saisissant simplement les termes et conditions clés.
Je me suis souvent demandé si les livres écrits par des particuliers étaient vraiment de grande qualité et pouvaient être utiles aux gens, et si le recours au big data et à l'intelligence artificielle ne serait pas une option plus efficace et en phase avec notre époque.
Néanmoins, j'ai pu terminer le livre car je croyais que les ordinateurs ne pouvaient égaler la perspicacité d'une personne vivante lorsqu'il s'agit de rédiger les détails les plus subtils d'un contrat ou de porter des jugements juridiques sur des questions complexes et litigieuses.

Les exemples de clauses contractuelles inclus dans le livre ont été créés ex nihilo à partir de documents publics et ne sont pas des contrats réels utilisés.
De plus, le contenu de ce livre reflète entièrement les opinions personnelles de l'auteur et n'a rien à voir avec les opinions de l'organisation à laquelle appartient l'auteur ni avec celles de ses avocats.
Je suis néanmoins infiniment reconnaissant aux excellents avocats de mon organisation et à ceux que j'ai rencontrés en tant qu'avocats de la partie adverse, qui m'ont permis d'acquérir l'expérience nécessaire à la rédaction de cet ouvrage. Toute erreur dans son contenu est entièrement imputable à des recherches insuffisantes de ma part.
Si les fusions-acquisitions nécessitent des théories et des connaissances pertinentes, l'expérience et l'expertise acquises grâce à la gestion de diverses transactions sur une longue période ne sauraient être ignorées.
En ce sens, l'ouvrage ne peut être complet que si son contenu reflète l'expérience et l'expertise de nombreux spécialistes ayant réalisé des opérations de fusions-acquisitions avant l'auteur.
Nous espérons que le livre continuera d'évoluer grâce à l'intelligence collective, et veuillez envoyer vos commentaires à son sujet à l'adresse sm0215@gmail.com.

Ce livre n'aurait pas été possible sans le soutien de ma famille aimante.
Je tiens à exprimer ma gratitude à ma femme et à mes deux fils pour leurs encouragements et leur soutien constants, qui m'ont permis d'écrire des livres pendant les années dorées de ma vie aux États-Unis.

Août 2024
Kim Seong-min