Cet ouvrage examine la Réserve fédérale aujourd'hui (et à l'avenir) principalement à travers le prisme de l'histoire.
C’est exactement ainsi que je vois les choses, et je ne connais pas de meilleure façon de comprendre pleinement les outils, les stratégies et les méthodes de communication que la Fed a développés jusqu’à présent.

---Extrait de « Introduction p.17 »

Aujourd'hui encore, la politique monétaire, la supervision bancaire et la lutte contre les menaces à la stabilité financière demeurent parmi les fonctions les plus importantes de la Fed.

---Extrait de « Introduction p.22 »

Les outils, le cadre politique et les méthodes de communication de la Fed ont considérablement changé depuis l'accord de 1951 entre le Trésor et la Fed qui autorisait la banque centrale à poursuivre des objectifs macroéconomiques.
Ce changement résulte de trois grandes mutations économiques qui, combinées, ont façonné la manière dont les banques centrales envisagent leurs objectifs et leurs limites.
Le premier changement est que « l'évolution de l'inflation, et en particulier la relation entre l'inflation et l'emploi, n'a cessé de changer ».
[…] Le deuxième changement est que « le taux d’intérêt d’équilibre a baissé sur une longue période ».
[…] Le troisième et dernier changement à long terme est que « l’instabilité du système financier est devenue un facteur de risque majeur ».
---Extrait de « Introduction p.34-36 »

Il existe un tableau célèbre de Paul Gauguin intitulé « D'où venons-nous ? Qui sommes-nous ? Où allons-nous ? »
Ce livre cherche à répondre à cette question posée à la banque centrale des États-Unis.
Comme le démontrent ses performances remarquables durant la crise pandémique, la Réserve fédérale a connu des changements considérables depuis l'époque de William McChesney Martin et d'Arthur Burns.
La Fed a considérablement remanié ses outils, ses stratégies et sa communication en matière de politique monétaire.
Nous avons maintenu notre indépendance politique tout en nous adaptant à des contextes politiques changeants, tout en collaborant avec l'administration et le Congrès pour répondre aux crises et soutenir d'autres priorités nationales.

---Extrait du chapitre 15 - L'indépendance et le rôle social de la Réserve fédérale, p. 566

Il est clair que les systèmes et les politiques de la Fed doivent refléter les avantages généraux et durables d'un marché du travail fort.
Mais la Fed n’ignorera pas (et ne devrait pas ignorer) l’autre de ses deux mandats principaux : la stabilité des prix.
Le maintien d'une inflation stable présente non seulement des avantages économiques (par exemple, il améliore le fonctionnement du marché et facilite la planification à long terme), mais il est également crucial pour maintenir un niveau d'emploi élevé.
---Extrait du chapitre 15 - L'indépendance et le rôle social de la Réserve fédérale, p. 568

Outre les défis économiques et politiques, la Fed doit également faire face à une sensibilisation accrue du public.
En jouant un rôle de premier plan dans la réponse aux récentes crises financières et économiques, cette institution autrefois méconnue est désormais devenue un sujet d'attention nationale.

---Extrait du chapitre 15 - L'indépendance et le rôle social de la Réserve fédérale, p. 571