Partie 1 : Comment lire les états financiers

Chapitre 1.
Comment lire un compte de résultat ? – Vérifiez les fondamentaux de votre entreprise
01.
Ces personnes ont besoin d'une analyse de leurs états financiers.
02.
Il y a certains éléments à garder à l'esprit lors de l'analyse des états financiers.
03.
Le compte de résultat est structuré comme suit :
04 Informations que vous pouvez trouver dans l'état des résultats
05.
Différences entre les résultats d'exploitation et les résultats hors exploitation
06.
Différence entre les charges d'exploitation et les charges hors exploitation
07.
Points clés de contrôle du compte de résultat

Chapitre 2.
Comment lire un état financier
- Vérifier la taille et la composition corporelle (masse musculaire et masse grasse) de l'entreprise.
08.
Les états financiers sont structurés comme suit :

09.
Les informations que l'on peut trouver en consultant les états financiers
10.
Le capital total est la somme des dettes et des capitaux propres.
11.
La valeur nette (masse musculaire) est plus importante que le patrimoine total (physique).
12.
Le capital est contenu dans le capital
13.
La différence entre l'excédent de capital et les bénéfices non distribués
14.
L'érosion du capital est la cause ultime de l'insolvabilité des entreprises.
15.
Pourquoi une augmentation de capital gratuite est une bonne nouvelle, tandis qu'une augmentation de capital payante et une réduction de capital gratuite sont de mauvaises nouvelles.
16.
Points clés du bilan

Chapitre 3.
Comment lire l'état des flux de trésorerie et l'état des variations des capitaux propres
- Vérifier si la circulation sanguine est fluide et pourquoi les actifs nets ont changé.
17.
Points clés du tableau des flux de trésorerie
18.
Points clés de contrôle de l'état des variations des capitaux propres

Partie 2 : Diagnostic d'entreprise à l'aide de ratios financiers

Chapitre 4.
Diagnostic de stabilité financière - L'entreprise est-elle sûre et capable de rembourser ses dettes ?
19.
Vérifier les déséquilibres numériques par l'analyse des ratios financiers.
20.
Plutôt que de se fier au ratio standard, il convient de le comparer au ratio moyen du secteur ou d'analyser la tendance.
21.
Trois indicateurs majeurs montrant la capacité à rembourser la dette à court terme
22.
Pourquoi la dépendance à la dette est-elle plus importante que le ratio d'endettement ?
23.
Il convient de noter quatre variables clés qui déterminent le ratio de couverture des intérêts.
24.
Un ratio d'adéquation des fonds propres trop élevé pose problème, et un ratio trop faible en pose également.
25.
Si vous inversez le ratio courant, vous obtenez le ratio à long terme non courant.

Chapitre 5.
méthode de diagnostic d'activité
- Utilisez-vous correctement votre capital (vos actifs) et ne le laissez-vous pas se perdre ?
26.
Une efficacité élevée du capital garantit le rendement du capital.
27.
Quelle est la proportion appropriée des créances clients et des stocks par rapport au total des actifs ?
28.
Pourquoi les ventes de stocks ne devraient pas ralentir
29.
Si le rythme de recouvrement des créances clients ralentit, les fonds s'épuiseront.

Chapitre 6.
Méthode de diagnostic de rentabilité
- Générez-vous un profit suffisant par rapport à vos ventes et à votre capital investi ?
30.
La rentabilité doit être évaluée de manière relative.
31.
Quels sont les critères permettant de juger une bonne entreprise sur la base de sa rentabilité ?
32.
Le rendement du capital investi (ROIC) est une version modifiée du rendement des actifs (ROA).
33.
Pour les actionnaires, la meilleure entreprise est celle qui affiche un rendement des capitaux propres (ROE) élevé.
34. Identifiez les deux variables qui déterminent le ROA.
35.
Connaître les facteurs déterminants du rendement des capitaux propres (ROE) peut vous aider à identifier les entreprises dans lesquelles investir.
36.
Pourquoi le rendement du capital investi est-il faible malgré une rentabilité des ventes élevée ?
37.
Le bénéfice par action (BPA) est plus important que le bénéfice net.

Chapitre 7.
Méthode de diagnostic de la croissance et de la productivité
- Cette entreprise va-t-elle continuer à croître et à générer une valeur ajoutée suffisante ?
38.
Il y a une raison pour laquelle les ventes sont à la hausse.
39.
Que se passe-t-il lorsque le taux de croissance des ventes est inférieur au taux de croissance du capital total (total des actifs) ?
40.
La différence entre les entreprises à forte et à faible productivité

Partie 3 : Analyse des flux de trésorerie et méthodes d'évaluation d'entreprise

Chapitre 8.
Analyse des flux de trésorerie - Comment une entreprise lève-t-elle des fonds et où les dépense-t-elle ?
41.
Pourquoi le résultat net et le flux de trésorerie ne correspondent-ils pas ?
42.
Pourquoi des entreprises rentables font faillite
43.
Générer des flux de trésorerie grâce aux activités opérationnelles est primordial.
44.
Examinons la rentabilité et la stabilité d'une entreprise à travers son flux de trésorerie opérationnel.
45.
Points de contrôle des flux de trésorerie provenant des activités d'investissement et de financement
46.
Les flux de trésorerie vous indiquent la situation financière d'une entreprise.
47.
La trésorerie disponible est importante pour les actionnaires qui perçoivent des dividendes.

Chapitre 9.
Méthodes d'évaluation d'entreprise - Quelle est la valeur d'une entreprise et est-ce un bon investissement ?
48. Plus le ratio EV/EBITDA est faible, plus l'entreprise est sous-évaluée.
49. Plus le PER est bas, meilleure est la valeur de l'entreprise.
50. Pourquoi les cours des actions continuent-ils d'augmenter même si le PER est élevé ?
51. Un PBR faible signifie clairement qu'il est sous-évalué, mais il y a une raison à cela.
52. Dans quels cas le PSR est-il utilisé ?
53. Il y a une raison d'envisager la PCR.
54.
L’impact des dividendes en actions et des fractionnements d’actions sur la valeur des entreprises
55.
Qu’est-ce qui est le plus important : la valeur des actifs ou la valeur des revenus ?
56.
Signification financière et calcul du coût du capital
57.
Évaluer la valeur de l'entreprise en fonction des bénéfices futurs prévus et des flux de trésorerie d'exploitation prévus.
58.
La valeur de l'entreprise n'augmente que lorsque de la valeur économique ajoutée (EVA) est créée.

Chapitre 10.
Investissement en actions et analyse des états financiers - Investir en actions, c'est acheter l'avenir d'une entreprise.
59.
Ne vous laissez pas tromper par les arbres : l’écosystème est plus important.
60.
Vous devriez investir dans l'avenir, et non dans les entreprises que vous voyez aujourd'hui.
61.
Vous devez être capable d'anticiper les trois principales variables qui déterminent la valeur de l'entreprise (cours de l'action).
62.
Il y a une raison d'ignorer les actions coréennes et d'investir dans les actions américaines.
63.
N'oublions jamais les leçons à ne jamais oublier lorsqu'on investit en bourse.

Partie 4 Méthode d'évaluation des risques d'entreprise

Chapitre 11.
Analyse du compte de résultat : Comprendre la structure de votre compte de résultat peut vous aider à prévoir vos futurs bénéfices d'exploitation.
64.
Les coûts fixes sont plus risqués que les coûts variables.
65.
Signification et calcul du seuil de rentabilité
66.
Un seuil de rentabilité élevé est risqué.
67.
Les bénéfices futurs varient en fonction de la structure des profits et pertes de l'entreprise.
68.
Pourquoi la réduction des coûts est importante

Chapitre 12.
Méthode d'analyse des risques commerciaux et financiers
- Lorsque les ventes diminuent, le risque devient réel.
69.
Deux coûts fixes engendrent des risques opérationnels et financiers.
70.
Comment évaluer les risques opérationnels et financiers
71.
L'effet de levier est une arme à double tranchant

Chapitre 13.
Prédire l'insolvabilité d'une entreprise : votre entreprise est-elle en faillite ?
72.
Les raisons pour lesquelles les entreprises font faillite sont déjà connues.
73.
Les états financiers des entreprises insolvables présentent des caractéristiques communes.
74.
Soyez attentifs aux indicateurs avancés d'insolvabilité des entreprises !
75.
Comment repérer les fraudes aux états financiers : une méthode pour dissimuler l’insolvabilité des entreprises

Guide complet d'analyse d'entreprise pour des investissements réussis et une performance commerciale améliorée

Warren Buffett, un expert en investissement boursier, a déclaré : « L’investissement axé sur la valeur est le seul secret d’un investissement boursier réussi. Lorsque vous investissez, choisissez vos actions en gardant à l’esprit que vous n’achetez pas seulement des actions, mais plutôt une entreprise que vous dirigerez vous-même. »
Cependant, rares sont ceux qui évaluent et investissent correctement dans la valeur intrinsèque d'une entreprise, notamment dans la valeur de ses actifs et de ses bénéfices, ou encore dans sa situation financière et la performance de sa direction.
Si vous êtes capable de distinguer les entreprises dans lesquelles il est judicieux d'investir de celles à éviter absolument, vos investissements seront couronnés de succès. Même sans analyse approfondie, vous devriez au moins pouvoir lire et comprendre les documents d'analyse d'entreprise fournis par les sociétés de courtage ou disponibles sur Internet.
Peu importe le nombre d'indicateurs financiers importants fournis par une entreprise, tels que le PER, le PBR, le PCR, le ROE, le ROA, l'EBITDA et le NOPLAT, ils sont tous inutiles si vous ne savez pas ce qu'ils signifient ni comment les utiliser.
La lecture de ce livre vous permettra assurément de développer la capacité de distinguer les bonnes, les étranges et les mauvaises entreprises.


Chapitre 1.
Comment lire un compte de résultat
Avant d'analyser les états financiers, nous expliquerons comment les lire.
Nous allons d'abord vous expliquer les composantes du compte de résultat, la signification du bénéfice brut, du bénéfice d'exploitation, etc., et vous indiquer les points à examiner attentivement lors de la vérification du compte de résultat.
Il explique également à quoi il faut faire attention lorsqu'on examine des états financiers.


Chapitre 2.
Comment lire un état financier
Découvrez les concepts et la signification financière des actifs, des passifs et des capitaux propres qui composent le bilan.
Examinez les petits détails que vous auriez pu négliger, comme les différences entre l'actif total et l'actif net, le capital social, l'excédent de capital et les bénéfices non distribués.
Il explique également le processus d'érosion du capital, caractéristique des entreprises insolvables, et les points de contrôle clés des états financiers.


Chapitre 3.
Comment lire l'état des flux de trésorerie et l'état des variations des capitaux propres
Explique pourquoi le bénéfice et le flux de trésorerie figurant dans le compte de résultat sont incohérents et pourquoi le flux de trésorerie est important dans la gestion d'entreprise.
Nous examinerons également les points clés du tableau des flux de trésorerie et du tableau des variations des capitaux propres.

Chapitre 4.
Méthode de diagnostic de la stabilité financière
Découvrez les indicateurs de stabilité qui permettent de vérifier la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes.
Nous allons étudier les méthodes de calcul et la signification des indicateurs de stabilité tels que le ratio de liquidité générale, le ratio de liquidité réduite, le ratio de trésorerie, le ratio d'endettement, le ratio de fonds propres et la dépendance à l'endettement.
En particulier, le ratio de couverture des intérêts est un indicateur avancé puissant de l'insolvabilité des entreprises ; nous apprenons donc également à prédire la capacité de remboursement future grâce à ses déterminants.

Chapitre 5.
méthode de diagnostic d'activité
En vérifiant le taux de rotation des différents actifs, nous pouvons déterminer dans quelle mesure le capital investi dans l'entreprise est utilisé pour les activités commerciales.
En particulier, expliquez pourquoi la rotation des comptes clients et des stocks est importante, et comprenez la méthode de calcul de la période de rotation et ses implications financières.
Par ailleurs, nous apprenons que le chiffre d'affaires est directement lié aux flux de trésorerie opérationnels et au rendement des capitaux propres.


Chapitre 6.
Méthode de diagnostic de rentabilité
Expliquez les deux critères d'évaluation de la rentabilité : la rentabilité des ventes et le rendement des capitaux propres, et expliquez pourquoi le rendement des capitaux propres, tel que le ROA, le ROE et le ROIC, est plus important que la rentabilité des ventes.
Vous apprendrez également les variables qui déterminent le ROA et le ROE, et comment accroître la valeur de l'entreprise grâce à elles.


Chapitre 7.
Méthode de diagnostic de la croissance et de la productivité
Les ventes devraient augmenter chaque année, mais je comprends pourquoi le taux de croissance des ventes devrait être supérieur au taux de croissance total du capital.
Nous aborderons également la notion de valeur ajoutée, un indicateur de productivité, et les mesures à prendre pour accroître la productivité.

Chapitre 8.
méthode d'analyse des flux de trésorerie
À travers des exemples d'entreprises rentables ayant fait faillite, on se souvient de l'importance de générer des flux de trésorerie grâce aux activités opérationnelles.
De plus, nous apprendrons des indicateurs permettant d'évaluer la rentabilité et la stabilité d'une entreprise en fonction de son flux de trésorerie opérationnel, ainsi que des points de contrôle pour le flux de trésorerie provenant des activités d'investissement et de financement.

Nous découvrons également la signification du flux de trésorerie disponible, qui est particulièrement important pour les actionnaires percevant des dividendes.


Chapitre 9.
méthode d'évaluation d'entreprise
Découvrez les indicateurs d'évaluation de la valeur relative d'une entreprise, tels que le ratio VE/EBITDA, le PER, le PBR, le PSR et le PCR.
Vous apprendrez également à calculer le coût du capital et à évaluer la valeur d'une entreprise à l'aide des bénéfices futurs prévus et des flux de trésorerie d'exploitation prévus.
Nous apprendrons notamment la méthode de calcul de la valeur économique ajoutée (EVA), un indicateur de performance, sa signification financière et ce qui est nécessaire pour créer de l'EVA.

Chapitre 10.
Analyse des investissements en actions et des états financiers
Comprendre l'importance de l'analyse des états financiers dans l'investissement en actions et expliquer les trois principales variables qui déterminent la valeur de l'entreprise (cours de l'action) pour un investissement réussi.
De plus, nous reviendrons sur les principes fondamentaux du marché boursier que vous devez retenir et garder à l'esprit lorsque vous investissez en actions.


Chapitre 11.
méthode d'analyse de la structure des profits et pertes
Apprenez à distinguer les coûts variables des coûts fixes pour estimer les bénéfices futurs et à calculer le seuil de rentabilité à partir de cette méthode.
Explique comment évaluer le risque d'entreprise au seuil de rentabilité et comment les coûts fixes deviennent un facteur de risque très important lorsque les ventes diminuent.
Il est également important de comprendre pourquoi la réduction des coûts est nécessaire et importante.

Chapitre 12.
Méthode d'analyse des risques commerciaux et financiers
Explique l'importance financière du levier opérationnel et du levier financier, deux indicateurs utilisés pour évaluer le risque lié aux coûts fixes.
Il est essentiel de comprendre que l'effet de levier basé sur les coûts fixes peut être une arme à double tranchant selon la conjoncture économique, et de se familiariser avec les méthodes de gestion des coûts fixes afin de s'y préparer.


Chapitre 13.
Méthode de prédiction de l'insolvabilité des entreprises
Explique pourquoi les entreprises font faillite et les points communs que l'on retrouve dans les états financiers des entreprises en difficulté.
Nous nous concentrerons notamment sur les indicateurs avancés d'insolvabilité des entreprises afin de développer la capacité de détecter l'insolvabilité à l'avance.
Il fournit également des méthodes permettant de détecter les manipulations des états financiers utilisées pour dissimuler l'insolvabilité des entreprises.