Investissez uniquement dans les « meilleures actions » ! Votre vie d'investisseur en sera alors transformée.
Il s'agit de la meilleure stratégie d'investissement, éprouvée par de nombreux grands noms, dont Warren Buffett, Charlie Munger, Terry Smith et Peter Ceylon.
En bref, c'est le moyen le plus sûr de gagner de l'argent en investissant dans les meilleures entreprises du monde.
Ce livre organise clairement « l'investissement de qualité » selon 13 critères.
L'essentiel est de trouver les meilleures actions, de les acheter au bon prix et de les conserver longtemps.
Et nous l'avons condensé en une « liste de contrôle d'une seule page » afin que chacun puisse facilement la comprendre et l'appliquer.
Ce livre regorge d'« excellentes techniques d'investissement ».
Il propose des méthodes d'investissement intuitives et pratiques, assorties d'explications tout aussi claires.
Il regorge de conseils que les investisseurs voudront suivre de près.

L'investissement de qualité, c'est en un mot, la crème de la crème.
Tout d'abord, une fois que vous avez trouvé une entreprise qui répond à la plupart de vos critères de qualité et que vous avez confiance en son potentiel à un prix raisonnable, vous pouvez « attendre en toute tranquillité d'esprit ».
Car de la valeur est constamment créée et le temps joue en faveur de l'investisseur.

--- p.22, extrait du « Chapitre 1 : Qu’est-ce qu’un “investissement de qualité” »

En s'appuyant sur des investissements de qualité et en y ajoutant des éléments d'investissement axés sur la valeur et la croissance, il est possible de combiner les atouts de différents styles pour obtenir un résultat très attractif.
C’est la meilleure façon d’investir dans des actions individuelles sur le long terme.
Mais de telles opportunités se présentent rarement dans la réalité.
Dans des conditions de marché normales, il est pratiquement impossible d'acquérir une entreprise de qualité à bas prix.
L'achat d'actions de qualité à bas prix n'est généralement possible que lorsqu'une entreprise est en difficulté.
Dans de tels cas, il est nécessaire d'évaluer si le problème est temporaire ou permanent.
Lorsque les perceptions du marché sont erronées, ces moments offrent des opportunités aux investisseurs agiles et de qualité.
La seule occasion d'acheter des actions de qualité à un prix légèrement inférieur se présente lors de rares moments de panique aveugle.
--- p.26-27, extrait du « Chapitre 1 : Qu’est-ce qu’un “investissement de qualité” ? »

Les chiffres ne mentent pas et fournissent une mine d'informations.
Les chiffres permettent de voir rapidement si une entreprise est en croissance, rentable, génère des flux de trésorerie et maîtrise son endettement.
Mais ce que les chiffres ne vous disent pas, c'est comment ils sont apparus.
Pour comprendre cela, il faut d'abord comprendre le modèle économique.
--- p.49, extrait du « Chapitre 3_Normes qualitatives : ce que les « chiffres » ne nous disent pas »

Par conséquent, les investisseurs de qualité réinterprètent la « marge de sécurité » pour l'adapter à la situation actuelle du marché.
Cela a une signification légèrement différente de la marge de sécurité traditionnelle.
Si l'avantage concurrentiel est si fort que l'entreprise est susceptible de dominer encore le marché dans quelques années, je considère qu'il s'agit d'une marge de sécurité importante.
Si l'avantage concurrentiel de cette entreprise s'affaiblit, elle pourrait perdre une part importante de ses bénéfices au profit de ses concurrents.
Si cela se produit, les performances et la valorisation de l'entreprise diminueront inévitablement.
Plus l'avantage concurrentiel est important, plus la marge de sécurité est grande.
Par conséquent, la valeur d'une entreprise de qualité dépend de la force de son avantage concurrentiel.
--- p.92, extrait du « Chapitre 3_Normes qualitatives : ce que les « chiffres » ne nous disent pas »

À présent, voyons comment déterminer numériquement le pouvoir de fixation des prix.
Il convient toutefois de noter qu'il ne s'agit que d'une estimation approximative, car de nombreux facteurs entrent souvent en jeu.
Une méthode quantitative couramment utilisée pour déterminer le pouvoir de fixation des prix consiste à utiliser la marge brute élevée et stable.
--- p.107, extrait du « Chapitre 3_Normes qualitatives : ce que les « chiffres » ne nous disent pas »

Les investisseurs devraient suivre au moins deux étapes pour découvrir des actions.
Car trouver un seul « produit innovant » dans un premier temps ne suffit pas.
Une deuxième étape est absolument nécessaire et importante : sélectionner à nouveau, parmi les nombreuses entreprises sélectionnées ici, celles qui possèdent d'« excellentes équipes de direction ».
Vous devez choisir une équipe de direction qui a fait ses preuves en matière de développement de modèles commerciaux, de lutte contre la concurrence, de fidélisation des clients et, surtout, d'innovation continue.
Jeff Bezos d'Amazon et Bill Gates de Microsoft sont de tels PDG.
Pour les investisseurs, découvrir de telles entreprises à leurs débuts, c'est comme trouver le Saint Graal.
--- p.112-113, extrait du « Chapitre 3_Normes qualitatives : ce que les « chiffres » ne nous disent pas »

● Un portefeuille idéal éliminerait complètement l'exposition aux cycles économiques.
Mais en réalité, nous n'avons d'autre choix que de faire de notre mieux pour minimiser notre exposition aux cycles économiques.
Visez les entreprises résilientes même en période de récession et sélectionnez celles qui affichent des tendances de vente stables sur une longue période.
En période de récession, évitez les entreprises qui produisent des biens durables.
Et demandez-vous quels produits nous utilisons tout le temps.
--- p.145, extrait du « Chapitre 3_Normes qualitatives : ce que les « chiffres » ne nous disent pas »

● L’investissement consiste en fin de compte à prédire les résultats futurs et à leur attribuer une juste valeur dans le présent.
Mais prédire l'avenir implique une part d'incertitude.
Pour renforcer les perspectives d'avenir, il est utile de prendre en compte les performances passées.
Les « chiffres » servent de preuve de performance et peuvent faciliter l’analyse.
--- p.183, extrait du « Chapitre 4_Normes quantitatives : Il est important de lire les « nombres » avec précision »

Maintenant que vous connaissez les méthodes les plus courantes de calcul du flux de trésorerie disponible, vous pouvez déterminer quelle part de vos revenus est convertie en flux de trésorerie disponible.
Et il s'agit également d'un processus d'évaluation de la « qualité » du profit.
Bien qu'il puisse y avoir quelques exceptions, lorsqu'une entreprise affiche des bénéfices comptables déclarés qui ne dégagent que peu de liquidités, la qualité de ses bénéfices est considérée comme faible.
En d'autres termes, la qualité des bénéfices dépend de la mesure dans laquelle ils sont convertis en flux de trésorerie disponible.

--- p.188-189, extrait du « Chapitre 4_Normes quantitatives : Il est important de lire les « nombres » avec précision »

En tant qu'investisseur, vous devez vous intéresser à la manière dont les entreprises utilisent leur capital pour générer des profits.
Heureusement, il existe un moyen d'y voir plus clair : le retour sur investissement du capital investi (ROIC).
Si une entreprise génère 10 centimes de profit pour chaque dollar investi, son ROIC est de 10 %.
Ce ratio indique avec quelle efficacité une entreprise utilise son capital et gère son bilan pour générer des bénéfices.
--- p.199-200, extrait du « Chapitre 4_Normes quantitatives : Il est important de lire les « nombres » avec précision »

Même un chiffre indicatif de « ROIC 10 % » ne satisferait pas un investisseur exigeant.
En effet, ce que recherchent les investisseurs de qualité, ce n'est pas la moyenne ou la qualité, mais l'excellence.
D'après mon expérience, je vise un ROIC d'au moins 15 %.
Elle attirera davantage l'attention si elle s'accompagne d'un ROIC élevé et d'une valorisation attractive.
--- p.209, extrait du « Chapitre 4_Normes quantitatives : Il est important de lire les « nombres » avec précision »

Il n'existe pas de règle exacte pour un bon ratio dette/flux de trésorerie, car celui-ci peut varier d'une entreprise à l'autre et d'un secteur à l'autre.
Toutefois, pour les entreprises de qualité qui génèrent des bénéfices prévisibles, un ratio de 0 à 5 peut être considéré comme sain et gérable.
Une hausse ponctuelle due à un investissement important ne pose pas forcément de problème, mais toute valeur supérieure à 5 est considérée comme risquée, et toute valeur supérieure à 9 est considérée comme inacceptable.
--- p.231, extrait du « Chapitre 4_Normes quantitatives : Il est important de lire les « nombres » avec précision »

Dans l'immobilier, on dit souvent que le premier facteur déterminant la valeur d'un bien immobilier est son emplacement, le deuxième, son emplacement, et le troisième, son emplacement.
Et tout le reste est considéré comme secondaire.
De même que nous insistons sur l'importance de l'emplacement dans la valeur immobilière, si je devais choisir un seul élément à privilégier en matière d'investissement, ce serait le ROIC.
Dans cette comparaison, l'emplacement privilégié d'un bien immobilier équivaut à un « retour sur investissement élevé » pour l'entreprise.
De même qu'un bien immobilier situé dans un emplacement de premier choix justifie son prix élevé, une entreprise qui se distingue dans son secteur par un ROIC élevé en justifie également le prix.
--- p.241, extrait du « Chapitre 5_Méthodes d’évaluation de la valeur de l’entreprise »

Nous pouvons maintenant examiner les premiers résultats du dépistage dans les sept conditions suivantes :
• Taux de croissance des ventes de 5 % ou plus
• Un taux de croissance du résultat d'exploitation de 7 % ou plus
• Qualité des bénéfices (FCF/bénéfice net) de 80 % ou plus
• Un rendement du capital investi (RCI) de 15 % ou plus
• Ratio dette/flux de trésorerie disponible inférieur ou égal à 5
Un ratio d'endettement de 80 % ou moins
• Un ratio de couverture des intérêts de 5 ou plus
--- p.263, extrait du « Chapitre 6 : Composition et gestion du portefeuille »

Que reste-t-il désormais aux investisseurs de qualité ? Se contenter de ne rien faire.
Si vous n'avez plus rien à faire en tant qu'actionnaire d'une entreprise de premier plan, c'est bon signe.
Car à ce moment précis, l'argent continue de fructifier.
La plupart des investisseurs ne peuvent résister à la tentation d'acheter ou de vendre des actions, ils doivent donc apprendre à ne rien faire.

--- p.280, extrait du « Chapitre 6 : Composition et gestion du portefeuille »