Chapitre 1. Intelligence artificielle, semi-conducteurs, électronique et communications

01 Semiconducteur IA
· La mémoire HBM, un facteur de changement majeur dans la guerre des semi-conducteurs
• Calculs CXL et centrés sur la mémoire
· Effet Jensen Huang et Blackwell
« Nous ne concurrencerons pas nos clients ! »… …Déclaration de domination de TSMC
• Le vainqueur de SK HBM rafle tout ou le rebond de Samsung
Pénurie d'approvisionnement en DRAM et bénéficiaires parmi les petites entreprises

02 IA générative, IA embarquée
Pourquoi l'argent afflue-t-il vers l'IA générative ?
À la recherche du « ARM coréen »… … L’action la plus prisée pour les IP NPU
• Évaluation des avantages et des inconvénients du « Deep Seek Shock »

03 Smartphone IA
L'ère de l'IA embarquée
« MLCC » de Samsung Electro-Mechanics et « module caméra » de LG Innotek
Samsung Electronics et Apple, présents pour la première fois sur le marché des téléphones pliables
· Qui plie le mieux ? Qui remportera la course aux charnières de téléphones pliables ?

Écran IA 04, OLED
• OLED… … Un élément essentiel pour les services d'IA
· Le point de départ d'un cycle majeur dans l'industrie de l'affichage
• Écrans OLED pour smartphones… … Opportunités liées aux téléphones pliables, prudence face aux risques en provenance de Chine
· Quand les téléviseurs OLED seront-ils disponibles ?
Le potentiel de croissance des OLED dépend de leur finition de surface.
· Quand LG Display, l'action leader, retrouvera-t-elle son niveau de performance ?
Substrats en verre… Une nouvelle source de revenus pour l’industrie des écrans IA

05 Communication IA
Pourquoi Nvidia frappe à la porte de l'industrie des télécommunications
L'IA = un hippopotame dévoreur de données… … Explosion du trafic
Investir dans les équipements réseau… … Il n’y a pas d’opportunité sans coût !
Samsung Electronics s'intéresse au marché des équipements de télécommunications.
Services d'IA → Transition 5.5G/6G → Hausse des valeurs télécoms
• L’attrait sous-estimé des trois sociétés de télécommunications nationales… … Les actions du secteur des télécommunications offrent une valeur d’investissement considérable.
· Les investissements dans les stocks d'équipements de télécommunications devraient augmenter à mesure que les plans d'enchères de fréquences deviennent plus visibles.

Chapitre 2 : Internet, contenu, publicité/médias

Plateforme Internet 06
· Une IA qui a fermé la barre de recherche
Pourquoi Naver et Kakao s'intéressent-ils à LMM ?
• Augmentation du temps passé sur la page → Augmentation du taux de clics et du taux de conversion → Amélioration des performances de Naver
Kakao… …Le risque juridique du propriétaire et le fardeau de la surévaluation

Jeu 07
Pourquoi les investisseurs étrangers achètent des actions Krafton
• Surveillez la réévaluation des actions du secteur des jeux vidéo.
· Jeux de sous-culture à forte croissance attendue
· Des actions de jeux vidéo prometteuses sur des marchés de niche

08 Divertissement : K-Pop
· Lorsque les ventes d'albums chutent, il est temps d'acheter des actions Hive.
Pourquoi les statistiques de streaming musical de Spotify sont importantes
• La valeur commerciale d'une plateforme de fans à croissance illimitée
· Les artistes débutants et juniors devraient connaître une hausse de la valeur de leurs actions.

09 Contenu : OTT, séries, films, webtoons
Pourquoi les plateformes OTT choisissent la publicité comme modèle de revenus
Netflix est le sauveur des K-dramas, même si les chaînes de télévision traditionnelles les ont ignorés.
· Altolan privilégie les profits des salles de cinéma à l'investissement et à la distribution.
Les webtoons sont-ils un marché négligé ou en pleine croissance ?

10 Publicité, médias audiovisuels
· La politique de rendement pour les actionnaires de Jeil Planning et son taux de distribution de dividendes élevé
· Le principal bénéficiaire du plan tarifaire publicitaire de Netflix
Pourquoi Amazon et Walmart se lancent dans la publicité
· Le secteur de la radiodiffusion a perdu son élan de croissance.

Chapitre 3 Finance et valeurs mobilières

11 banques
• Les baisses de taux d'intérêt ne sont pas nécessairement mauvaises pour les performances des banques commerciales.
· Si le ratio CET1 est abaissé au niveau de Bank of America
• Un aperçu des indicateurs d'investissement de Warren Buffett
· Les actions bancaires dépendent des politiques de rendement pour les actionnaires.

12 titres
• Performances positives des sociétés de courtage dont une part importante des revenus provient du courtage à l'étranger
· Une société de courtage très rentable dans le secteur de la banque d'investissement
• Les sociétés de valeurs mobilières mettent activement en œuvre des politiques de rendement pour les actionnaires qui soutiennent le cours des actions.
· Sociétés de valeurs mobilières dont le bénéfice net attribuable aux participations majoritaires est en hausse

13 Assurance
La relation avec la fonction CSM est aussi importante que le contrat de produit d'assurance.
Les responsabilités en matière d'assurance sont essentielles.
· À terme, les actions des compagnies d'assurance à rendement de dividende élevé progressent.
Les valeurs du secteur des assurances devraient progresser malgré les faibles taux d'intérêt.

Chapitre 4 Automobiles, aviation, transport maritime et construction navale

14 voitures
· L'illusion de P et Q due à l'augmentation des ventes
Hyundai/Kia, qui ne craint pas les taux de change élevés,
Le fossé qui se creuse autour des véhicules électriques est-il temporaire ou récurrent ?
Pourquoi les ratios de rendement pour les actionnaires de Hyundai Motor Company et de Kia Motors devraient augmenter
La filiale indienne de Hyundai Motor Company a été cotée à la bourse indienne, ce qui a fait grimper sa valeur.

15 piles
• Entrée dans la deuxième phase de la compétition avec des entreprises chinoises utilisant des batteries LFP.
Le sulfure de lithium, un matériau clé pour les batteries tout-solide
• Remplacez la batterie par une batterie entièrement chargée au lieu de la recharger.
• Calendrier du rebond des performances des principaux fabricants nationaux de batteries
* Principaux stocks par matériau de noyau de batterie

16 Pièces automobiles/Conduite autonome, Pneus
• Les actions des constructeurs automobiles qui bénéficieront le plus du processus d'électrification de Hyundai Motor Company/Kia Motors
La valeur d'investissement de la conduite autonome, prise au piège de la longue traîne
· Mots clés qui influencent l'industrie du pneumatique
· Éléments qui entravent la performance des entreprises de pneumatiques

17 Joseon, Navigation
Trois points clés qui annoncent le troisième super cycle de l'industrie de la construction navale
• Trouver des bénéficiaires pour les moteurs de navires écologiques
Le bouddhisme Seon a connu une prospérité sans précédent pendant plusieurs années.
La performance d'une compagnie maritime dépend du moment où elle investit dans ses navires.

18 compagnies aériennes
Korean Air… … Une bénédiction ou une malédiction pour un vainqueur ?
· LCC… … Qui sera le grand gagnant de la réorganisation du marché ?
· Le véritable propriétaire de la division transport de fret d'Asiana Airlines

Chapitre 5 : Produits pharmaceutiques, chimie et énergie

19 Produits pharmaceutiques, Bio
K-Big Pharma cherche à dominer le marché mondial des CDMO
· K-Biosimilars… …Bénéficiant de la politique de réduction des prix des médicaments mise en place par l'administration Trump lors de son second mandat
• La magie des exportations technologiques qui a permis aux petites et moyennes entreprises de biotechnologie d'atteindre la première place du classement de la capitalisation boursière du KOSDAQ.
• Le premier médicament anticancéreux de fabrication nationale à recevoir l'approbation de la FDA

20 Produits pétrochimiques
Les sociétés pétrolières nationales en amont croulent sous le poids des prix élevés du pétrole et du naphta.
Pourquoi l'autosuffisance de la Chine en produits pétrochimiques est importante
Signes de récession… … Prix élevés du pétrole, offre excédentaire et lente reprise de la demande
· En aval, notamment le caoutchouc synthétique et les fibres chimiques

21 huiles essentielles
La politique de réduction de la production de l'OPEP vise à contrer la pression à la baisse sur les prix internationaux du pétrole.
Fermeture des raffineries chinoises et profits exceptionnels pour les raffineries nationales
Pertes d'évaluation des stocks qui réduisent les bénéfices réalisés grâce aux marges de raffinage
La crise de la neutralité carbone et l'alimentation du futur : liquide de refroidissement à immersion
• Le commerce de Trump et la réalité du raffinage du pétrole

22 Énergie : Électricité/Nucléaire, Gaz
Centrales nucléaires… … Une solution à la pénurie d’électricité causée par les centres de données
• La valeur d’investissement des SMR, qui a attiré l’attention des grandes entreprises technologiques mondiales.
Le marché du gaz naturel est en pleine expansion… L’énergie nucléaire à elle seule ne peut pas résoudre la pénurie d’énergie.

Chapitre 6 Construction, acier et machines

23 Construction
· Les entreprises de construction qui ont entamé une procédure de redressement judiciaire malgré de bonnes performances
· Plus vous construisez d'appartements, plus les pertes pour les entreprises de construction sont importantes.
• Une entreprise de construction qui a réalisé 40 % des commandes à l'étranger, tous secteurs confondus.
Pourquoi les cours boursiers sont-ils atones malgré des performances exceptionnelles ?

24 Acier, métaux non ferreux
La guerre de l'acier ravivée entre Trump et la Chine
Qui remportera l'invasion de fer indienne ?
Pourquoi on s'attend à un retour en force de « Dr. Copper »
Investissez dans le lithium, le « pétrole blanc ».

25 Machines de construction, machines motrices
• Matériel de construction… …Bénéficie des investissements indiens dans les infrastructures et de la politique « L’Amérique d’abord » de Trump
Machines motrices… … Fin de la récession, début d’une phase de croissance
Pourquoi l'industrie nationale des équipements électriques ne profite pas de l'essor des centres de données.
La demande de transformateurs à destination de l'Amérique du Nord explose… … Le risque de droits de douane élevés est une variable potentielle.

Chapitre 7 Distribution, Vie

26 Commerce électronique, Logistique
• Stratégies des plateformes de commerce électronique pour contrer le monopole de Coupang.
L’invasion du c-commerce… … Bienvenue à la logistique, méfiance au e-commerce
· Le principal bénéficiaire de l'augmentation du volume des colis du commerce électronique
· Croissance rapide du commerce en direct et des achats sur YouTube

27 Grands magasins, hypermarchés et supérettes
Dois-je abandonner les grands magasins pour survivre ?!
E-Mart s'est assuré une position avantageuse dans la guerre des distributeurs.
Pourquoi devriez-vous prêter attention aux acteurs dominants du marché local en bourse ?

28 Nourriture/Boissons, Alcool/Tabac
· L'action préférée de K-Food Syndrome
Ramenju annonça la naissance de l'empereur
K-Desserts en tête de la hausse des prix des confiseries
· « Bong-i Kim Seon-dal » fait son apparition en bourse
· K-Liquor… …L'essor du soju
• Les coulisses de la solide structure financière de KT&G

29 Beauté : Cosmétiques, Mode
• La relation fonctionnelle entre les taux de change et les fabricants d'équipement d'origine (OEM) de produits cosmétiques
Les cosmétiques coréens ne se limitent plus à la Chine et s'étendent à l'échelle mondiale.
Un nouvel acteur majeur du secteur mondial de la distribution de produits de beauté
Mots-clés pour l'industrie de la mode : exportations, rendement pour les actionnaires, gestion des stocks

« Cartographie sectorielle : Paysage d'investissement des industries transformées par l'IA » sélectionne les industries où l'investissement est actif sur le marché boursier national et analyse en profondeur les enjeux clés, les points d'investissement et les valorisations des actions prometteuses au sein de ces industries.
Les thèmes et sujets abordés dans ce livre sont les suivants :

• Semiconducteurs IA : les technologies HBM et CXL changent la donne dans l’industrie des semiconducteurs IA et devraient bénéficier de la forte demande en boîtiers TSMC.
[Sélection des meilleurs] SK Hynix, Samsung Electronics, Park Systems, Reno Industrial, Wonik Q&C, PSK
IA générative, IA embarquée : entreprises détenant des droits de propriété intellectuelle et des licences de conception de circuits sur le marché des NPU.
[Sélection des meilleurs] Thezone Biz On, Chips & Media, Telechips
• Smartphones IA : Samsung Electronics et Apple : le choix des petites entreprises qui se tournent vers les agents IA
[Meilleurs choix] Samsung Electro-Mechanics, LG Innotek, BH, DKT
• Écran IA, OLED : un acteur qui poursuit le grand cycle des matériaux à substrat en verre.
[Sélection des meilleurs] LG Display, PI Advanced Materials, LX Semicon, Philoptics
Communication IA : Smartphones avec IA intégrée → Augmentation du trafic → Rebond des performances des entreprises de télécommunications
[Meilleurs choix] SK Telecom, KT, LG Uplus, Samsung Electronics
Plateforme Internet : Les entreprises nationales de services d’IA voient une opportunité dans le choc du DeepSec
[Meilleurs choix] Naver, Kakao, Eastsoft, Saltlux, Kinemaster, Lunit, Selvas AI
• Jeux vidéo : Les actions de jeux vidéo nationales sont activement achetées par des investisseurs étrangers.
[Actions favorites] Krafton, Shift Up, Pearl Abyss, Netmarble
Divertissement (K-Pop) : Timing pour la reprise de l’action HYBE et valeur d’investissement des plateformes de fans
[Actions favorites] Hive, SM, JYP, Dear U
• Contenu (OTT, séries, films, webtoons) : La valeur ajoutée du divertissement coréen que Netflix a remarquée.
[Sélection des meilleurs titres] CJ ENM, CJ CGV, Studio Dragon, Showbox
Publicité : Le principal bénéficiaire du plan tarifaire publicitaire de Netflix et l'avenir de son nouveau modèle commercial, « RMN ».
[Sélection des meilleurs] Jeil Planning, Nasmedia, Incross, E-Mart
Médias audiovisuels : Évolution de la structure de gouvernance des contenus de SBS et du modèle de revenus de la télévision par câble
[Action favorite] LG HelloVision
Banques : Baisse des taux d'intérêt → croissance des prêts accrue → amélioration des performances des banques commerciales → positif pour les actions bancaires
[Meilleures sélections] KB Financial Group, Shinhan Financial Group, Hana Financial Group, JB Financial Group
• Valeurs mobilières : Amélioration des bénéfices des sociétés de valeurs mobilières grâce à l’augmentation des profits liés à l’évaluation des obligations.
[Sélection des meilleurs] Korea Investment Holdings, Samsung Securities, NH Investment & Securities
Assurance : Compagnies d'assurance ayant enregistré des augmentations notables de leur marge sur les ventes de devises (CSM) grâce à de nouveaux contrats.
[Meilleures offres] Assurance incendie et maritime Samsung, Assurance vie Samsung, Assurance DB
• Automobiles : Illusion de prix et de qualité due à l'augmentation des ventes
[Action favorite] Hyundai Motor Company
• Batteries : L’industrie des batteries bénéficie du passage des batteries ternaires aux batteries LFP.
[Sélection des meilleurs produits] LG Energy Solution, Samsung SDI, EcoPro BM, Isu Specialty Chemical
• Pièces automobiles : Le principal bénéficiaire du processus d’électrification du groupe Hyundai Motor.
[Action favorite] Hyundai Wia
• Conduite autonome : La valeur d’investissement de la conduite autonome se trouve dans une situation de long terme
[Action favorite] Hyundai Mobis
Pneumatiques : Le marché des pneumatiques se redresse grâce à la demande accrue de pneus de grande taille et de pneus pour véhicules électriques.
[Action favorite] Hankook Tire & Technology
• Construction navale : Trois points clés à l'origine du troisième super cycle dans l'industrie de la construction navale
[Sélection des meilleurs] Chantier naval Hyundai Mipo et moteur Hanwha
• Transport maritime : Un secteur du transport maritime qui a connu une prospérité sans précédent ces dernières années.
[Action favorite] Hyundai Glovis
• Aviation : Le véritable propriétaire de la division transport de fret d'Asiana Airlines.
[Sélection des meilleures compagnies aériennes] Korean Air, T'way Air, Daemyung Sonoseason, Inhwa Precision
• Produits pharmaceutiques : Le premier médicament anticancéreux de fabrication nationale à recevoir l’approbation de la FDA
[Action favorite] Yuhan Corporation
Biographie : Bénéficie de la politique de réduction des prix des médicaments mise en œuvre par l'administration Trump lors de son second mandat.
[Meilleurs choix] Samsung BioLogics, Celltrion, Alteogen
Pétrochimie : se concentrer sur le potentiel de croissance du caoutchouc synthétique et des fibres chimiques.
[Sélection des meilleurs] Kumho Petrochemical et Hyosung TNC
• Raffinage : Se concentrer sur le marché des lubrifiants à haute valeur ajoutée, notamment le refroidissement par immersion liquide.
[Actions privilégiées de premier plan] S-Oil, K-Ensol, GST
Énergie nucléaire : la valeur d'investissement des SMR qui a attiré l'attention des géants mondiaux de la technologie
[Meilleurs choix] Doosan Energy, Woori
Gaz : L'investissement d'Aramco dans les installations gazières → Signe de croissance du marché du gaz naturel
[Sélection des meilleurs] SK Gas, Korea Gas Corporation
Construction : Baisse du cours de l'action malgré un volume de commandes important → Stratégie d'investissement à long terme → Opportunité d'achat à bas prix
[Sélection des meilleurs] Samsung E&A, GS E&C, HDC Hyundai Development Company
Acier : La phobie des tarifs douaniers ravivée par Trump et l'impact de la loi américaine sur l'expansion du commerce
[Sélection des meilleurs] POSCO Holdings, Hyundai Steel
Métaux non ferreux : le « docteur cuivre » se redresse et le lithium connaît une croissance exponentielle.
[Sélection de tête] Poongsan, solution au lithium POSCO Pilbara (Société mère : POSCO Holdings)
Matériel de construction : une aubaine née des investissements indiens dans les infrastructures et de la politique « L’Amérique d’abord » de Trump.
[Meilleurs choix] Doosan Bobcat et engins de chantier HD Hyundai
Équipements électriques : La demande de transformateurs nord-américains explose, mais les droits de douane élevés constituent un risque important.
[Meilleurs choix] Hyundai électrique HD, LS électrique
• Commerce électronique : croissance rapide du commerce en direct et des achats sur YouTube.
[Action préférée] Cafe24
Logistique : Le principal bénéficiaire de l'augmentation des volumes de livraison de colis de Seecommerce.
[Action favorite] CJ Logistics
Grands magasins/Boutiques hors taxes : Il faut se débarrasser du concept de « grand magasin » pour survivre ! → Stratégie de renouvellement des grands magasins
[Action préférée] Grand magasin Hyundai
• Hypermarchés : E-Mart s’est assuré une position avantageuse dans la guerre des géants de la distribution.
[Action favorite] E-Mart
Magasins de proximité : Des ventes stables par magasin ont été obtenues grâce à l’expansion des « ouvertures de magasins loués au siège social ».
[Meilleures sélections] BGF Retail, GS Retail
Alimentation/Boissons : Entreprises ayant connu une forte augmentation de leurs ventes à l’étranger grâce au phénomène « K-Food ».
[Actions préférées] CJ CheilJedang, Samyang Foods, Orion
• Alcool : Pourquoi le soju a un potentiel de croissance mondiale supérieur à celui de la bière
[Actions favorites] Lotte Chilsung Beverage, Hite Jinro
• Tabac : La croissance du marché est tirée par la demande accrue de tabac chauffé.
[Action préférée] KT&G
Cosmétiques : un nouvel acteur majeur du circuit de distribution mondial des produits de beauté coréens.
[Meilleures sélections] Amorepacific, Cosmax, Silicon Two
La mode : un secteur doté de politiques d’exportation et de rendement pour les actionnaires remarquables.
[Sélection des meilleurs] F&F, Fila Holdings, Hwaseung Enterprise