Recommandé par le professeur Kim Young-ik de « Docteur Fatalis » !
Robert Shiller, lauréat du prix Nobel, publie une édition révisée de son ouvrage « L'économie des bulles ».

Le livre indispensable pour comprendre les bulles spéculatives récurrentes ! Robert Shiller, célèbre pour son analyse des bulles de marché et des crises économiques qui en résultent, a reçu le prix Nobel d’économie pour ses théories sur les inefficiences du marché liées aux prix des actifs.
Cet ouvrage, l'un des premiers du professeur Shiller, analyse la « crise des prêts hypothécaires à risque » provoquée par la bulle immobilière américaine lors de la crise financière mondiale de 2008, et présente des mesures à court et à long terme pour résoudre la bulle et la crise économique, et s'y préparer.

« Bubble Economics » commence par une analyse détaillée de la crise des prêts immobiliers américains de 2007, examinant comment le marché du logement a évolué au cours des 100 dernières années et comment des bulles se sont formées en parallèle.
En outre, il soutient que le phénomène de « contagion sociale » des idées est à l'origine du mécanisme de formation des bulles, et désigne le mythe tenace des prix de l'immobilier comme la cause de la bulle.
Partant de ces analyses, le professeur Shiller affirme que des mesures à court terme, souvent sous forme de plans de sauvetage, sont inévitables pour surmonter la crise provoquée par la bulle spéculative.
Toutefois, l'auteur précise dans le même temps que, plus important que les mesures à court terme, il convient d'établir un système financier pour tous en réorganisant l'infrastructure financière, et il propose des mesures à long terme pour y parvenir.

Plus important encore, cette crise entraînera des changements sociaux fondamentaux – des modifications des habitudes de consommation, des valeurs et des relations.
Désormais, nous vivrons et nous nous traiterons les uns les autres un peu différemment qu'auparavant.

---Extrait du « Prologue »

Mais maintenant, nous devons penser différemment.
Il est temps de prendre conscience de la dure réalité de ce qui nous arrive et de prendre des mesures fondamentales pour restructurer les fondements institutionnels de nos marchés du logement et financiers.
Autrement dit, il est temps de prendre des mesures plus « à long terme », comme trouver des moyens d'empêcher l'expansion des bulles spéculatives, de stabiliser les marchés du logement et financiers, et de stabiliser l'économie des ménages et des entreprises, plutôt que de se contenter de mesures à court terme pour atténuer la crise.

---Extrait du « Prologue »

Chaque crise recèle les germes du changement.
Il est temps à présent de reconstruire les fondements institutionnels de l'activité financière afin de stabiliser l'économie, de redynamiser la richesse nationale et de consolider les modèles d'innovation financière les plus performants. Cela nous permettra de bâtir une société meilleure – une société où règne la démocratie financière – que nous n'aurions pu construire sans cette crise.

---Extrait du « Chapitre 1 : L'économie mondiale ravagée par la tempête de la bulle »

Des critiques de premier plan, de l'ancien président de la Réserve fédérale Alan Greenspan au regretté gourou de l'immobilier Edward Gramlich, ont considéré le mouvement des prêts hypothécaires à risque comme une évolution positive.
Malgré les critiques concernant les pratiques de prêt hasardeuses, les prêts hypothécaires à risque ont effectivement permis à des millions de personnes à faibles revenus de devenir propriétaires.
Mais malgré ses nobles aspirations sociales, les prêts hypothécaires à risque ont connu de sérieux problèmes de mise en œuvre.
Autrement dit, les prêts hypothécaires à risque ne disposaient pas de systèmes de gestion des risques adaptés aux institutions financières de plus en plus complexes chargées de souscrire ces prêts.
C’est précisément le thème de ce livre.

---Extrait du « Chapitre 1 : L'économie mondiale ravagée par la tempête de la bulle »

Ce qui est surprenant, c'est que je n'ai encore entendu personne, dans aucun pays du monde, prétendre disposer de données sur les fluctuations à long terme des prix de l'immobilier.
Réfléchissons-y un instant.
Si le boom immobilier constitue un événement économique majeur, il est légitime de se demander si des événements similaires se sont déjà produits et quelles en ont été les conséquences.
Mais, étonnamment, personne ne semblait lui prêter attention.
Cela démontre non seulement des caractéristiques comportementales humaines, mais suggère également que les humains ont une courte capacité d'attention.

---Extrait du « Chapitre 2 : Histoire du logement »

Tous les événements historiques sont clairement le résultat d'une interaction complexe de divers facteurs.
Mais comme je l'ai soutenu dans *L'exubérance irrationnelle*, un élément essentiel pour comprendre toute bulle spéculative est la « contagion sociale » de la pensée qui se produit lorsque nous observons tous cette bulle, la flambée des prix qu'elle provoque.
Les récits qui renforcent la croyance que la croissance se poursuivra grâce à la contagion sociale, les récits d'une soi-disant « nouvelle ère », gagnent en crédibilité.
Cependant, il est difficile de comprendre comment un accident se transmet car nous ne pouvons pas observer directement le processus de transmission des accidents au sein de la société.
Et la cause profonde de tels phénomènes est encore plus facilement négligée.
---Extrait du chapitre 3 : Quel est le mécanisme de création des bulles ?

À mesure que le monde évolue, nous serons sans aucun doute confrontés à une ère de pénurie de ressources.
Il est toutefois difficile de s'attendre à ce que le logement figure en tête de la liste des pénuries.
La demande de logements traduit un besoin de refuge sûr, d'un lieu où fonder une famille et élever des enfants, à proximité du travail et des écoles, et d'un endroit où manger et dormir en toute intimité.
Il s'agit d'une demande pour de tels services, et non d'une demande pour une ressource particulière, comme le bois ou le béton.

---Extrait du « Chapitre 4 : Mythes immobiliers déformés et exagérés »

Il y a un autre aspect tout aussi important que les mesures à court terme à mettre en œuvre.
Tout dépend de votre état d'esprit.
Nous devons mettre en œuvre correctement les mesures à court terme dès le début.
Pour ce faire, nous devons affronter le problème de front, allouer des ressources suffisantes à sa résolution et définir les objectifs politiques fondamentaux appropriés.
Pour que les mesures à court terme présentées ici soient efficaces, les dirigeants doivent d'abord reconnaître l'existence d'un problème grave.
Continuer à affirmer que la situation va bientôt s'améliorer ne résout en rien le problème.

---Extrait du « Chapitre 5 : Évasion du navire qui coule »

De ce fait, notre société pourra s'attendre à un marché plus stable et à une économie plus rationnelle.
Finalement, nous oublierons que l'instabilité financière à grande échelle, qui finira par affecter notre vie quotidienne, est un problème potentiel.
De même que l'adoption généralisée de la médecine moderne nous a fait oublier les épidémies autrefois répandues de diphtérie et de fièvre jaune, la démocratisation de la finance moderne reléguera ces problèmes aux oubliettes de l'histoire.

---Extrait du « Chapitre 6 : Promesses pour la démocratie financière »