K-Stablecoin n'est pas qu'une simple monnaie numérique.
Un système d'exploitation financier qui relie les paiements, les transferts de fonds, les investissements, les assurances et les prêts !

En résumé, ce livre est une déclaration stratégique selon laquelle « la Corée doit devenir une puissance financière grâce à un stablecoin won ».
Alors que les stablecoins en dollars dominent l'infrastructure financière mondiale, si la Corée prend du retard, le won risque d'être relégué au rang de monnaie locale utilisée uniquement à l'intérieur du pays.
L'auteur souligne que les stablecoins coréens ne sont plus une technologie mais une stratégie nationale, insistant sur le fait qu'il s'agit d'une « stratégie de survie pour le won coréen à une époque où les frontières monétaires s'effondrent ».

Le point de départ de ce livre est clair.
La réalité est que le monde entier est entré dans un nouvel ordre monétaire appelé « réinitialisation monétaire » ou « nouvel ordre monétaire ».
Les États-Unis ont institutionnalisé les stablecoins en dollars grâce au Genius Act, et l'Europe et le Japon accélèrent également la course aux monnaies numériques nationales.
L'auteur décrit ce rythme de changement comme « le dollar numérique qui redessine le monde » et souligne que le moment est venu pour la Corée de redéfinir son système financier.

Dans cet ouvrage, l'auteur considère les stablecoins non pas simplement comme des pièces de monnaie, mais comme un système d'exploitation financier de type coréen.
Elle est proposée comme une infrastructure qui combine divers systèmes financiers tels que les cartes, l'assurance, les titres et les transferts de fonds en un seul et conçoit un écosystème financier entièrement nouveau basé sur quatre axes : les données, la confiance, la rapidité et le coût.
En d'autres termes, le K-Stablecoin peut devenir un système d'exploitation financier intégré de type coréen, à l'instar de l'internet de la finance et de l'infrastructure invisible de la finance.

Le principal atout de ce livre est qu'il ne s'agit pas d'un document technique, mais d'une feuille de route pour une transformation financière majeure, qui contient une vision et une stratégie de mise en œuvre.
Il s'agit de la première tentative de considérer les stablecoins non pas comme des véhicules d'investissement, mais comme un « nouveau système d'exploitation financier », offrant une solution à l'échelle nationale en reliant de manière exhaustive la technologie, la politique et l'économie.
L'auteur soutient que la Corée du Sud, devenue une puissance informatique, doit désormais étendre ses capacités technologiques au secteur financier et devenir une « puissance des systèmes d'exploitation financiers ».

L'importance de ce livre peut se résumer en trois points.
Nous examinons d'abord les stablecoins du point de vue de l'ensemble du système financier, en intégrant l'hégémonie monétaire et la stratégie nationale dans un récit unique.
Deuxièmement, elle examine objectivement les causes des échecs passés de la finance numérique et présente des alternatives réalisables.
Troisièmement, nous avons présenté une vision intégrée englobant la technologie, la politique, l'économie et les industries futures.
Voici un ouvrage stratégique indispensable pour permettre à la Corée de passer du statut de puissance informatique à celui de puissance financière.
L'auteur affirme que « les stablecoins coréens sont la clé de l'avenir de la finance coréenne ».
À l'ère du réarmement numérique du dollar, le pays qui prendra l'initiative de cette réinitialisation monétaire s'emparera de l'hégémonie financière au siècle prochain.

La Corée figure parmi les 10 premières économies mondiales.
Samsung est devenu leader mondial dans le secteur des semi-conducteurs, Hyundai dans celui des automobiles, POSCO dans celui de l'acier et LG dans celui des écrans.
Mais même lors de la crise des changes de 1997 et de la crise financière mondiale de 2008, nous étions impuissants face à la finance.
Le won était considéré comme une monnaie de marché émergent, et Séoul ne bénéficiait pas du statut de place financière. Aucune institution financière coréenne ne pouvait rivaliser avec JP Morgan, Goldman Sachs ou Citigroup.
Et si la Corée avait également été une puissance financière ? Et si le won avait été la principale monnaie de règlement international en Asie ? Le statut international de la Corée aurait été tout autre.

Paradoxalement, j'ai trouvé de l'espoir dans les ruines de la crise financière.
C'était de la fintech.
Avec l'effondrement de la finance traditionnelle, la technologie a commencé à redéfinir la finance.
PayPal révolutionnait les transferts d'argent, et Square transformait les paiements.
C'est à ce moment-là que j'ai compris.
Cette Corée a une chance.
En matière de finance, nous ne pourrons peut-être pas rattraper les États-Unis, mais à l'intersection de la finance et de la technologie, la situation pourrait être différente.
Internet ultra-rapide de classe mondiale, forte pénétration des smartphones et infrastructure numérique.
Je croyais qu'avec ses prouesses technologiques, la Corée pourrait réaliser son rêve de devenir une puissance financière grâce à la fintech.

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« Un stablecoin adossé au dollar pourrait être un outil pour renforcer, plutôt que menacer, l’hégémonie du dollar. »
Telle est la conclusion à laquelle est parvenue une équipe de recherche du département du Trésor au printemps 2024, après une année d'analyse approfondie.
L'obligation pour les émetteurs de stablecoins de détenir des réserves de dollars et de bons du Trésor américain équivalentes aux jetons qu'ils émettent a engendré une demande correspondante de dollars.
De plus, l'influence du dollar pourrait exploser, car 1,7 milliard de personnes dans le monde, sans compte bancaire, pourraient désormais accéder aux dollars simplement en utilisant leur smartphone.
L'analyse suggérait que les stablecoins pourraient jouer un rôle similaire, tout comme le marché des eurodollars dans les années 1960 a renforcé la position internationale du dollar.
Les travaux législatifs à grande échelle ont débuté durant l'été 2024, les républicains et les démocrates faisant preuve d'une rare coopération bipartite.
L'essence de la loi sur les génies, finalement adoptée après des dizaines d'amendements, était claire.
Les émetteurs de stablecoins devraient obtenir l'approbation du gouvernement, détenir des réserves équivalentes aux jetons émis en obligations du Trésor américain et en dollars américains, et se soumettre à des audits réguliers et à des obligations de divulgation.
Un système d'assurance a également été mis en place pour protéger les consommateurs.
--- p.23~24

Au regard de la situation mondiale, chaque pays adopte une approche différente.
La Chine a testé avec succès son yuan numérique lors des Jeux olympiques d'hiver de Pékin, consolidant ainsi sa position de pays leader dans le domaine des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
La Banque centrale européenne devrait se prononcer sur un euro numérique d'ici 2026, en mettant l'accent sur l'équilibre entre protection de la vie privée et innovation.
Les États-Unis tentent une approche détournée avec un système de paiement en temps réel appelé FedNow, tout en établissant simultanément un cadre réglementaire pour les stablecoins privés.
Le Japon adopte une approche similaire à celle de la Corée.
Singapour se concentre sur une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de gros tout en offrant un environnement réglementaire favorable à l'innovation pour les stablecoins privés.

La Banque de Corée a entamé des recherches approfondies sur la CBDC (monnaie numérique de banque centrale) en 2020.

--- p.63

Les stablecoins privés servent de « carburant » à l'économie numérique.
C'est un outil d'innovation et d'expansion.
Il est utilisé dans toutes les activités économiques numériques, y compris les transferts de fonds internationaux, le commerce d'actifs numériques, la DeFi (finance décentralisée) et les NFT.
Les entreprises émettent des stablecoins K, développent des écosystèmes et s'étendent à l'international. Leur valeur est indexée sur une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) et ils peuvent être échangés contre une MNBC à tout moment.
Cela stimule l'économie et accélère la croissance rapide de l'économie numérique.

Cette structure est appelée système à deux niveaux.
Au premier étage se trouve la CBDC (Monnaie Numérique de Banque Centrale).
Elle est émise directement par la Banque de Corée, peut être détenue par tout citoyen et est utilisée pour les petites transactions et les paiements quotidiens.
La stabilité des valeurs est garantie à 100 % et l'activité se déroule principalement au niveau national.
Au deuxième étage, on trouve des stablecoins privés.
Émis par des entreprises privées réglementées, tels que des banques, des sociétés de cartes de crédit, des sociétés de bourse ou des entreprises comme Toss, Naver ou Kakao, ces titres sont garantis à 100 % par une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ou des dépôts bancaires. Ils servent aux transactions internationales, au négoce d'actifs numériques et aux transactions de grande envergure.
Nous opérons à l'échelle mondiale, en poursuivant l'innovation et l'expansion de l'écosystème.

--- p.67

K-Stablecoin est un moyen de paiement courant qui relie tous les produits financiers tokenisés.
Mais l'émission d'émissions à elle seule ne suffit pas à concrétiser cette vision.
Pour que les stablecoins circulent réellement et créent de la valeur, la collaboration entre les acteurs de tous les secteurs de la finance est essentielle.

Il est pratiquement impossible pour les banques de construire seules un écosystème de stablecoins.
En effet, bien que l'émission soit effectuée par la banque, la distribution et l'utilisation nécessitent l'infrastructure d'autres acteurs.
Pour toucher 20 millions de personnes, il faut bien plus qu'une simple application bancaire.
Pour les paiements, il vous faut une société de cartes de crédit, pour les investissements, une société de courtage, et pour le trading de cryptomonnaies, une plateforme d'échange.
Les banques créent l'argent, mais les rivières par lesquelles il circule sont vendues par d'autres.

À ce stade, le secteur financier coréen entre dans une nouvelle ère de fusions-acquisitions.
La compétition au sein de l'écosystème des stablecoins commence.
Et l'issue de cette compétition dépendra de qui parviendra à former l'alliance la plus efficace.

--- p.129~130

La Corée a également la possibilité de participer à cette expérience mondiale.
Les stablecoins coréens peuvent offrir un nouveau modèle basé sur l'expertise technologique et réglementaire de la Corée.
En particulier, le caractère avancé des services bancaires coréens, l'accès rapide à Internet et le niveau élevé de compétences numériques offrent des conditions favorables à la construction d'un écosystème de stablecoins.
Si nous parvenons à créer un modèle qui réponde simultanément aux besoins réglementaires et d'innovation en matière d'infrastructures de transfert de fonds, de paiement et d'investissement, un stablecoin coréen pourrait devenir une norme mondiale.
L'important est de tirer profit des leçons des expériences précédentes.
L'échec de Meta nous enseigne combien la communication avec les organismes de réglementation est importante.
L'incident Terra-Luna a démontré les dangers d'une complexité technologique excessive.
La controverse autour de Tether m'a fait prendre conscience de la nécessité de la transparence.
Nous pouvons tirer des leçons de ces essais et erreurs pour créer un meilleur modèle.

--- p.194