Lectures recommandées | Étudier, comprendre et appliquer à la vie – Jiho Yoon
Prologue | Les taux d'intérêt pour tous, tout sur les taux d'intérêt

Chapitre 1 Les taux d'intérêt comme marge de sécurité

Le destin et la marge de sécurité à 17 h | Quand il vaut mieux limiter ses pertes | Un gain inattendu pourrait vous attendre | Votre solvabilité est-elle suffisante ? | La marge de sécurité des obligations, y compris les obligations du Trésor et les obligations d'entreprises | Notation de crédit des entreprises et marge de sécurité des obligations d'entreprises | Notation de crédit souverain et marge de sécurité des obligations d'État
[Formule 1 de la richesse instable] Un taux d'intérêt plus élevé est-il meilleur pour ceux qui perçoivent des intérêts ?

Chapitre 2 : La relation entre les dépôts, les obligations et les taux d'intérêt

Ils annonçaient un taux d'intérêt de 10 %, mais il n'est que de 1 % ? | Comprendre le système de protection des déposants et l'imposition globale des revenus financiers | Quelle est la différence entre les taux d'intérêt à long terme et à court terme ? | Les investissements obligataires deviennent plus intéressants lorsque les taux d'intérêt baissent | La magie des intérêts composés porte-t-elle ses fruits ? | Que se passe-t-il si vous achetez des obligations à long terme et visez des rendements élevés ? | Dans quels produits obligataires devriez-vous investir ? | Décrypter le cycle économique à travers les fluctuations des taux d'intérêt | Quels facteurs déterminent les taux d'intérêt du marché ? | Comment investir avec des taux d'intérêt négatifs : Comprendre les taux d'intérêt zéro, les taux d'intérêt négatifs et les bulles obligataires
[Formule de richesse instable 2] N'y a-t-il aucune perte si je conserve des obligations jusqu'à leur échéance ?

Chapitre 3 : Taux directeurs, taux d'intérêt du marché et politique monétaire

Le contrôle incroyable des prix par le gouvernement | Rendements des obligations du Trésor, taux des opérations au jour le jour, taux des certificats de dépôt, taux des plans de rachat, etc. | Quel est l'impact du taux directeur sur le marché ? | Outils de prévision du taux directeur : FOMC et diagramme à points | Outils de prévision du taux directeur : indications préventives de la Fed | Taux directeur approprié, règle de Taylor | Relation entre les prix et le chômage, courbe de Phillips | Politique monétaire pour la stabilité des prix | Ajustement des taux d'intérêt à long terme par la banque centrale | L'inversion des taux d'intérêt à court et à long terme est-elle un signe avant-coureur de récession économique ? | Corrélation entre l'inversion des taux américains et la récession coréenne | Politique monétaire de la banque centrale par le biais des taux d'intérêt | Crise financière et politique de baisse des taux d'intérêt américains | Le cadeau de Milton Friedman à Ben Bernanke | Arbitrage de change, portage | Risques de l'arbitrage de taux d'intérêt | Une banque de capitaux à long terme en faillite à cause de l'arbitrage de taux d'intérêt
[Formule 3 de la richesse instable] Les taux d'intérêt à court terme sont-ils influencés par le taux d'intérêt de référence de la Réserve fédérale, et les taux d'intérêt à long terme sont-ils influencés par les perspectives économiques ?

Chapitre 4 : Taux d'intérêt et marché des changes

Comprendre les systèmes de taux de change fixes et flottants | Les systèmes de taux de change fixes et la crise financière asiatique de 1997 | Les systèmes de taux de change flottants et le risque de change | Prédire les taux de change est quasiment impossible | Comment le dollar est-il devenu la monnaie mondiale ? | L'économie mondiale sous l'influence du dollar américain | Guerres monétaires entre puissances économiques après la pandémie de COVID-19 | Le meilleur moment pour détenir des dollars : la théorie du sourire du dollar | Comprendre l'indice du dollar et les accords du Plaza de 1985 | Le boom des « trois creux » en Corée me manque beaucoup | L'étrange phénomène de la hausse des exportations américaines malgré un dollar fort | Théorie de la parité des taux d'intérêt : stratégies d'investissement basées sur les taux de change et les taux d'intérêt | La corrélation entre les taux d'intérêt américains élevés et les sorties de capitaux de Corée | Pourquoi des taux de change élevés sont réapparus au premier semestre 2024 ? | Surnoms et significations des obligations de différents pays, notamment les obligations Kimchi et Arirang | Éléments à prendre en compte lors d'investissements en devises étrangères et en dollars américains Opérations de rachat de devises à envisager en période de dollar fort | Corrélation entre le won et le yuan coréens | Analyse de l'indice Starbucks et de l'indice Big Mac
[Formule de richesse instable 4] Les exportations augmenteront-elles réellement lorsque le taux de change augmentera ?

Chapitre 5 : Les taux d'intérêt et le marché boursier

Les cours boursiers augmentent lorsque les taux d'intérêt sont bas, mais… | Les cours boursiers et les taux d'intérêt peuvent baisser simultanément | Pourquoi le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est-il important ? | Les actions et les obligations n'évoluent pas toujours en sens inverse | Quelle est la corrélation entre les rendements des obligations du Trésor et les actions ? | Dans quelles circonstances les actions à faible ratio cours/bénéfice (PBR) sont-elles performantes ? | Entreprises dont les ventes sont en hausse, mais freinées par la hausse des taux d'intérêt | Investir dans les actions de croissance et de valeur du point de vue des taux d'intérêt | Le taux d'intérêt neutre : une norme absolue pour l'élaboration de stratégies d'investissement | L'impact de l'écart entre les taux d'intérêt à court et à long terme sur l'investissement | Inversion des taux d'intérêt et opportunités d'investissement dans les actions de croissance | Celui qui réussit est celui qui sait décrypter les fluctuations émotionnelles du marché.
[Formule 5 de la richesse instable] Acheter avec un PER faible est-il vraiment un investissement sans perte ?

Chapitre 6 : Taux d'intérêt et marché immobilier

La hausse des taux d'intérêt est-elle une mauvaise nouvelle pour les prix de l'immobilier ? | Une baisse des taux d'intérêt est-elle une condition absolue à la hausse des prix de l'immobilier ? | Comment les prix de l'immobilier sont-ils déterminés ? | Comprendre la marge de sécurité face à la malédiction des gratte-ciel | Taux d'intérêt bas et hausse des prix de l'immobilier | Bulles immobilières et récessions de longue durée | Récessions immobilières et finance parallèle | Taux d'intérêt flottants et prix élevés de l'immobilier au Japon | Fluctuations des taux d'intérêt et marché immobilier coréen | Les taux d'intérêt déterminent le jeonse et les loyers mensuels | Les prix de l'immobilier dans les régions populaires du monde entier sont-ils tous des bulles ? | Les prêts hypothécaires à 50 ans arrivant à échéance en fonction des taux d'intérêt | Investir dans les REITs à l'ère des taux d'intérêt élevés ? | Différents indices d'investissement immobilier tels que le PIR, le RIR et le K-HAI | Réflexions sur la hausse des prix du jeonse à Séoul depuis plus d'un an
[Formule de richesse instable 6] Progresser régulièrement vers un statut social supérieur ?

Chapitre 7 : Taux d'intérêt, matières premières et investissement en cryptomonnaies

Existe-t-il un consensus clair sur la relation entre les matières premières et les taux d'intérêt ? | La corrélation entre l'or, le dollar et les actions | La relation entre les baisses de taux d'intérêt et les prix de l'or | L'avis de Warren Buffett sur l'investissement dans l'or | Analyse des utilisations industrielles et de l'attrait de l'argent pour les investisseurs | La corrélation entre le cuivre et l'or sur le marché des matières premières | Le GNL bas carbone, mis en avant par Buffett | Le Bitcoin est-il de l'or numérique ? | Les principes de formation des prix des cryptomonnaies | La corrélation entre les taux d'intérêt, les cryptomonnaies et les titres
[Formule de richesse instable 7] La ​​cryptomonnaie va-t-elle provoquer une crise financière ?

Chapitre 8 : Marge de sécurité et formule de la richesse instable

Appliquer la marge de sécurité à la vie | Menaces pesant sur la marge de sécurité de notre économie | Considérer les taux d'intérêt de chacun dans un monde instable | Réflexions sur l'esprit de John Keynes à l'ère de l'incertitude
[Formule 8 de la richesse instable] La passion et une stratégie géniale sont-elles une panacée ?

Épilogue | La vie quotidienne dans l'incertitude et une vie inébranlable : mes luttes au service du public

Un manuel d'économie couvrant tout ce qui concerne les taux d'intérêt, intitulé « Les taux d'intérêt pour tous », a été publié.

« Tutorat sur les taux d'intérêt » dispensé par un expert en économie qui allie théorie économique et pratique de l'investissement.
Comprendre les taux d'intérêt vous permet de gérer à la fois les profits et les risques.

Les taux d'intérêt sont comme le système nerveux central du système économique moderne.
Le professeur Won-kyung Cho, auteur de « Les taux d’intérêt pour tous », a déclaré : « Les taux d’intérêt affectent directement et indirectement non seulement notre vie quotidienne, mais aussi le marché obligataire, les actions, les changes, l’immobilier, les matières premières et même les cryptomonnaies. »
Il a exposé son intention en écrivant ce livre, en disant : « Je serais très heureux si les lecteurs de ce livre pouvaient approfondir leur compréhension de l'économie et du marché grâce aux taux d'intérêt et accroître la valeur de leurs actifs. »

Ce livre commence par les taux d'intérêt sur les dépôts, l'un des nombreux produits financiers que nous rencontrons tous au quotidien.
Il répond aux questions de véritables investisseurs, telles que : « Ils ont dit que le taux d’intérêt était de 10 %, mais il n’est que de 1 % ? », tout en expliquant la différence entre les taux d’intérêt nominaux et réels et l’effet des intérêts composés.
Il aborde également des questions essentielles liées à l'immobilier, telles que les taux d'intérêt des prêts et le système jeonse, unique en Corée.
Il aborde un large éventail de sujets, notamment comment déterminer une institution financière sûre et l'importance du revenu après impôt, ainsi que les taux d'intérêt rencontrés au quotidien.


Parallèlement, nous examinons également les taux d'intérêt comme un facteur caché de la situation économique actuelle.
Il décrypte des phénomènes économiques complexes, tels que les changements de politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, les inquiétudes liées à un ralentissement économique et la volatilité accrue de l'économie mondiale, en mettant l'accent sur les taux d'intérêt.
Par exemple, il présente diverses perspectives et considérations sur la question de savoir si l'inversion des taux d'intérêt à court et à long terme est un signe de récession économique ou si d'autres interprétations sont possibles.
Il explique également pourquoi le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est important sur le marché boursier et comment les fluctuations des taux d'intérêt affectent le marché immobilier.
Cela permet aux lecteurs de comprendre que les taux d'intérêt ne sont pas que des chiffres, mais des indicateurs importants de la santé de l'économie.

Marge de sécurité : Stratégies d'investissement à l'ère de l'incertitude

« Le taux d’intérêt de chacun » présente une stratégie de gestion des risques centrée sur le concept de « marge de sécurité ».
La marge de sécurité désigne une réserve permettant de se prémunir contre les pertes imprévues en matière d'investissements.
L'auteur développe son récit en appliquant ce concept à divers domaines d'investissement.
Dans le domaine des investissements obligataires, la marge de sécurité est étroitement liée à la notation de crédit d'un pays ou d'une entreprise.
Ce livre explique comment évaluer la marge de sécurité des obligations telles que les obligations d'État et les obligations d'entreprises.
En matière d'investissement en actions, la relation entre les cours des actions et les taux d'intérêt est analysée, et la marge de sécurité est expliquée par le concept de « prime de risque sur actions ».


L'auteur souligne également les risques liés à l'investissement dans l'obligation du Trésor américain à 30 ans, récemment devenue populaire.
Les obligations à long terme sont sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt et peuvent donc subir des pertes importantes en cas de hausse des taux d'intérêt.
C'est un bon exemple qui montre que même les investissements apparemment sûrs comportent toujours des risques.
Il offre également une perspective intéressante sur l'investissement dans les actions cycliques.
Le conseil selon lequel « les actions cycliques doivent être achetées lorsqu'elles sont chères (PER élevé) et vendues lorsqu'elles sont bon marché (PER faible) » peut sembler contre-intuitif, mais il s'agit d'une approche stratégique qui tient compte du cycle économique.
On peut y voir un exemple d'application inversée du concept de marge de sécurité.

Des intérêts sur les prêts privés à la faillite de la Silicon Valley Bank
« Les taux d’intérêt pour tous » : Comprendre simultanément la microéconomie et la macroéconomie

Ce livre couvre un large éventail de sujets, allant du système financier mondial à la gestion des finances personnelles.
L'expérience de l'auteur au ministère de la Stratégie et des Finances et sa formation universitaire se conjuguent pour offrir des perspectives à la fois micro et macro.
D'un point de vue financier mondial, l'ouvrage détaille l'impact de la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine sur l'économie mondiale.
Par exemple, il explique ce qu'est le « graphique à points » de la Fed et comment l'interpréter, et pourquoi les remarques du président de la Fed sont qualifiées de « paroles les plus coûteuses du monde ».
Elle analyse également l'impact du dollar fort sur l'économie mondiale et la relation entre les taux de change et les taux d'intérêt.

Parallèlement, il aborde également les problèmes de gestion financière quotidienne.
Par exemple, il fournit des conseils pratiques sur le choix entre un jeonse (dépôt à long terme) et un loyer mensuel, ou sur le choix entre un taux d'intérêt fixe ou variable lors de la souscription d'un prêt hypothécaire.
Il explique notamment pourquoi le marché immobilier coréen est sensible aux fluctuations des taux d'intérêt et souligne la faible proportion de prêts à taux fixe dans les prêts aux ménages en Corée.
Il aborde également les éléments à prendre en compte lors du choix de produits financiers.
Par exemple, il fournit des informations détaillées sur les produits financiers, tels que les avantages fiscaux des obligations d'État brésiliennes et les risques liés aux prêts en devises étrangères.
Il comprend également une explication de l'imposition des revenus financiers, vous aidant à calculer vos rendements d'investissement réels après prise en compte des impôts.

Concilier théorie économique et investissement pratique

« Le taux d'intérêt de chacun » offre des conseils précieux sur la manière d'investir dans le contexte économique incertain d'aujourd'hui.
L'auteur affirme que « le capitalisme est peut-être un système qui prospère grâce à d'énormes bulles spéculatives », et souligne l'importance d'un investissement équilibré entre raison et émotion, entre frénésie et sang-froid.
Il faut se méfier des bulles spéculatives, mais si on les évite systématiquement, les profits seront faibles.
Même les décideurs politiques versés en théorie économique admettent que les performances des investissements peuvent être insatisfaisantes.


Nous présentons ensuite des méthodes d'interprétation de divers indicateurs et phénomènes économiques.
Par exemple, il explique qu'une inversion des taux d'intérêt à court et à long terme n'indique pas nécessairement une récession, et que les prix de l'or ont tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt réels sont négatifs.
Cela permettra aux lecteurs de développer leur capacité à interpréter de manière critique l'information économique plutôt que de simplement l'accepter.

L'auteur souligne également l'aspect psychologique de l'investissement.
L’observation selon laquelle « une fois qu’on a goûté à l’argent, on pense que c’est grâce à son talent et on devient arrogant » met en lumière une erreur fréquente commise par de nombreux investisseurs.
L'auteur utilise plutôt l'exemple du golfeur Dustin Johnson pour souligner l'importance d'une stratégie stable plutôt que d'une avidité excessive.
« L’effort pour rester sur le fairway » est également nécessaire en matière d’investissement.
Enfin, nous recommandons d'investir dans une perspective à long terme plutôt que dans la recherche de profits à court terme.
Citant Warren Buffett, il souligne l'importance du « plaisir de gagner de l'argent et du plaisir de le voir fructifier ».
Il s'agit du cœur même des principes d'investissement inébranlables en période d'incertitude.