Le meilleur manuel pour l'étude des semi-conducteurs vient de paraître.
(Yeombli Yeom Seung-hwan)

L'introduction la plus simple au monde au marché des semi-conducteurs a été publiée à l'intention des investisseurs ordinaires qui investissent dans Samsung Electronics mais ne connaissent rien aux semi-conducteurs.
L'auteur de ce livre, l'analyste Kyungmin Kim, travaille comme analyste dans le secteur des semi-conducteurs depuis plus de 10 ans.
En 2021, il a été désigné meilleur analyste du secteur des semi-conducteurs par les médias, se classant premier dans le Hankyung Business et deuxième dans le Maeil Business Newspaper.
Cet ouvrage, écrit par un auteur actif depuis longtemps dans le secteur des semi-conducteurs à Yeouido, présente son analyse du marché, fruit d'une observation approfondie et à long terme. Il y explique notamment les variables clés du marché et l'évolution des cours boursiers en fonction des différents facteurs.


Contrairement aux ouvrages existants, celui-ci se distingue par le fait qu'il explique comment travailler comme analyste en semi-conducteurs, comment interpréter les cours boursiers, comment étudier les entreprises et présente diverses méthodes de recherche, le rendant ainsi accessible aux investisseurs en général.
Nous avons sélectionné 18 des questions les plus fréquemment posées par les investisseurs particuliers et avons révélé notre savoir-faire en matière d'apprentissage du marché en y répondant.
Ce livre vous permettra d'apprendre des techniques pour prédire les tendances dans divers secteurs et les fluctuations du cours des actions des principaux acteurs, non seulement dans l'industrie des semi-conducteurs, mais aussi sur le marché boursier.

Les analystes financiers sont des employés de bureau.
Il n'est pas exagéré de dire que je travaille toute la journée, assis au bureau, les yeux rivés sur un écran.
Et les analystes écrivent tous les jours.
Je lis et rédige régulièrement des rapports, qu'il s'agisse de rapports destinés aux investisseurs individuels ou à ceux destinés aux investisseurs institutionnels, sur les tendances actuelles du marché et sur la manière dont les investisseurs devraient se comporter.

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Lorsqu'on me demande d'expliquer ce que sont les usines sans usine et les fonderies, je commence par les fonderies.
Les semi-conducteurs sont comme la haute cuisine, qui nécessite de nombreux procédés complexes pour être élaborée, et la fonderie est comme la cuisine où ces plats sont réellement préparés.

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Une entreprise sans usine est une entreprise de semi-conducteurs qui ne possède ni cuisine ni kitchenette.
C'est comme un chef assis à son bureau, notant consciencieusement à la main la recette d'un plat gastronomique.
Le chef ne dispose pas d'une cuisine séparée, mais son travail principal consiste à élaborer des recettes.

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Si vous comprenez l'industrie des semi-conducteurs en fonction de quatre combinaisons : mémoire, composants non-mémoire, conception et fabrication, vous pourrez l'aborder plus facilement.
Ainsi, lorsqu'une nouvelle entreprise de semi-conducteurs fait l'objet d'articles de presse, il est utile de comprendre l'information en vérifiant simplement si son produit principal concerne la mémoire ou d'autres composants, et si elle est responsable de la conception ou de la fabrication.

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S'il est pertinent d'étudier en détail les matériaux, les composants et les processus d'équipement où la localisation est activement mise en œuvre, je tiens à préciser qu'il n'est pas forcément nécessaire de connaître les domaines où la localisation n'a pas lieu.
En effet, il est difficile de trouver des actions bénéficiaires pertinentes sur le marché boursier coréen, et comme cela ne débouche pas sur des idées d'investissement, l'étude des procédés de fabrication des semi-conducteurs peut s'avérer fastidieuse et ne mener à aucune conclusion précise.

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Si les performances des semi-conducteurs non liés à la mémoire de TSMC et de Samsung Electronics étaient aussi différentes que celles des îles de Jeju et de Mara, il serait inutile de s'intéresser à Samsung Electronics, qui est en quelque sorte l'île de Mara, n'est-ce pas ? Mais c'est là que l'histoire devient intéressante.
Récemment, des espoirs ont émergé selon lesquels Samsung Electronics pourrait être en mesure de réduire l'écart avec TSMC, et ces espoirs ont entraîné une hausse du cours de l'action de Samsung Electronics.
En raison de ces prévisions, le cours de l'action de Samsung Electronics a atteint 96 800 wons en janvier 2021.

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Le métier d'analyste de semi-conducteurs repose sur une multitude d'habitudes.
La vérification quotidienne des prix de la DRAM, l'analyse des données d'exportation de semi-conducteurs tous les dix jours, le suivi des performances de Micron chaque trimestre – tous ces éléments contribuent à l'établissement de perspectives et de prévisions quotidiennes.
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À quel type d'investisseur ASML conviendrait-elle ? Je recommande ASML aux personnes ayant des objectifs d'investissement à long terme plutôt qu'à court terme, et à celles qui souhaitent acheter des actions de sociétés de semi-conducteurs pour leurs parents ou leurs enfants et les conserver pour l'avenir.
Car le monopole d'ASML devrait durer longtemps.

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Les restrictions à l'exportation ou les droits de douane élevés sont des méthodes traditionnelles de résolution des différends commerciaux.
Une nouvelle façon de lutter contre les conflits commerciaux consiste à rendre plus difficiles les fusions-acquisitions entre entreprises.
En particulier, lorsqu'une entreprise américaine de semi-conducteurs acquiert une autre entreprise américaine ou fusionne avec elle, elle doit obtenir l'approbation d'autres pays, notamment la Chine.
Dans certains cas, on craint que les organismes de réglementation n'examinent même pas les demandes, et encore moins ne les approuvent.
Si cela se produit, le cours de l'action de l'entreprise qui procède à une fusion ou à une acquisition chutera inévitablement.

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C'est comme creuser un puits dans le désert, une tâche de plus en plus difficile qui nécessite un équipement coûteux.
Quand creuser un puits est facile, le prix de l'eau de puits peut facilement baisser, mais quand creuser un puits devient de plus en plus difficile, l'eau de puits se raréfie et son prix ne baisse pas facilement.
Nous devrions plutôt constater que les prix vont probablement continuer à augmenter.
L'approvisionnement en eau des puits étant constant, une hausse des prix entraînera inévitablement une augmentation des ventes et des bénéfices d'exploitation générés par chaque puits à moyen et long terme. Le secteur des semi-conducteurs pour mémoires DRAM devrait également connaître une évolution similaire à moyen et long terme.

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Alors que les véhicules électriques et autonomes continuent de gagner en popularité dans les industries d'avenir, la pénurie de semi-conducteurs automobiles risque de persister.
Dans ce contexte, la solution à la pénurie d'approvisionnement ne réside pas dans les fournisseurs traditionnels de semi-conducteurs automobiles comme NXP ou Infineon, mais plutôt dans les fonderies non spécialisées dans la mémoire comme TSMC et UMC, qui augmentent récemment leur production de semi-conducteurs automobiles.

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On dit que les voitures autonomes ont besoin de jusqu'à 28 caméras.
En fait, c'est un niveau difficilement imaginable à ce stade.
Si cela se produit, la part des semi-conducteurs automobiles dans les ventes de Nvidia continuera d'augmenter.
C'est également le cas pour Samsung Electronics.
En résumé, la capacité de Samsung Electronics à réduire son écart de capitalisation boursière avec les autres grandes entreprises de semi-conducteurs dépendra de sa capacité à accroître son exposition au marché des semi-conducteurs automobiles et du volume de ventes qu'elle réalisera dans ce secteur.

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Recherchez « Raisons de la baisse du cours de l’action SK Hynix » dans la barre de recherche Google ou Naver.
Une recherche rapide de quelques articles ou blogs révélera rapidement deux ou trois raisons principales.
Inversement, vous pouvez également rechercher « raisons de la hausse du cours de l'action SK Hynix » ou « que se passera-t-il si le cours de l'action SK Hynix augmente ? ».
Le simple fait de connaître deux ou trois raisons expliquant ces fluctuations de prix vous rassurera.

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L'expertise d'un analyste ne découle certainement pas de capacités omnipotentes.
Comme c'est mon métier et que j'observe les fluctuations des cours boursiers depuis relativement longtemps, je suis un peu plus rapide pour établir le lien de cause à effet.
Si le taux de change a un impact significatif sur les cours boursiers à un moment donné, c'est simplement que la vitesse à laquelle on juge que la direction du cours de l'action va changer lorsque le taux de change won-dollar tombe en dessous d'un certain niveau est un peu plus rapide.

--- p.204

Pour améliorer votre compréhension et votre culture générale en matière de semi-conducteurs, je vous suggère d'utiliser simplement les moteurs de recherche Naver et Google en vous basant sur quelques connaissances de base et une réflexion rapide.

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Suite au différend commercial entre les États-Unis et la Chine, à la pandémie de coronavirus et à la guerre russo-ukrainienne, l'industrie des semi-conducteurs subit une démondialisation et une relocalisation, s'éloignant de sa dépendance à l'égard de chaînes d'approvisionnement régionales spécifiques.
En mai 2020, j'ai publié une analyse du secteur des semi-conducteurs intitulée « Relocalisation et bananes non mûres ». J'y soutenais que les entreprises qui avaient auparavant reçu peu d'attention dans l'industrie coréenne des semi-conducteurs bénéficieraient d'une augmentation des investissements dans leurs installations par les entreprises mondiales du secteur.
Bien que près de deux ans se soient écoulés depuis la publication du rapport, je crois que les idées d'investissement qu'il contient restent valables.

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