가치투자는 주식시장에서 성공하기 위한 투자법에 그치지 않는다.
가치투자는 세상을 보다 깊이 이해할 수 있는 지적인 도구이기도 하다.
이 책에서 가치투자자 가우탐 바이드는 폭넓은 독서와 다양한 투자 경험을 기반으로 실질적인 투자법, 자기관리, 그리고 비즈니스에 대한 지혜를 모두 결합하여 가치투자에 대한 총체적인 접근법을 수립했다.

저자는 오랜 시간에 걸쳐 검증된 여러 가르침을 전해준 훌륭한 인물들의 전략과 지혜를 모아, 그들이 전해준 투자와 삶의 교훈들을 하나의 포괄적인 지침으로 정리했다.
이 과정에서 저자는 워런 버핏, 찰리 멍거, 벤저민 그레이엄 같은 투자 대가들, 여러 훌륭한 철학자와 학자들의 저작을 근간으로 그가 여러 스승들로부터 배운 교훈들을 훌륭하게 종합했다.
그리고 마침내 그런 교훈들이 사업, 투자, 의사결정 과정에 실제로 잘 적용되는 것은 물론, 한 개인의 삶에도 그만큼 잘 적용될 수 있다는 것을 보여주었다.

가치투자 규율을 높이 평가하는 저자는 자신의 실제 투자 경험을 통해 우리가 할 수 있는 최고의 투자는 자신에 대한 투자임을 분명히 보여준다.
이 책은 실용적인 지혜를 원하는 모든 투자자, 잠재적 투자자, 그리고 독자들에게 삶과 배움에 관한 체계적인 성찰을 제공해 줄 것이다.

우리의 개인적인 철학은 대부분 우리가 하는 일, 그리고 우리가 롤모델과 스승으로 삼고 따르는 사람들의 결과인 경우가 많다.
그런 면에서 나는 다행히 정말 훌륭한 사람들에게서 배울 수 있었다.
워런 버핏과 애덤 스미스는 내적 점수표(10장 참조)에 따라 삶을 살아가는 것이 얼마나 중요한지 일깨워 주었다.
찰리 멍거는 내가 평생학습의 길을 가도록 격려했고, 어떤 상황에서든 존재하는 ‘인센티브의 힘’을 인식하게 해 주었다.
---「감사의 글, 13쪽」중에서

이 책은, 우리가 살고 있는 세상에 대해 가치투자 부족이 전해 주는 또 하나의 지식이라 할 수 있다.
이 책에서 우리는 여러 훌륭한 사람들로부터 저자가 얻은 (보다 최근의 연구자들이 발견해 업데이트한) 교훈들을 배울 수 있다.
따라서 워런 버핏, 찰리 멍거, 벤저민 그레이엄 외에도, 모니시 파브라이, 토머스 루소, 마이클 모부신, 피터 베블린, 소라브 마단, 마르셀로 리마, 폴 라운치스 같은 사람들로부터 저자가 어떤 교훈을 얻었는지 확인할 수 있다.
또한 저자는 여러 학문에 걸친 광범위한 독서를 통해 허버트 사이먼, 셰인 패리시, 나심 탈레브, 롤프 도벨리, 리처드 제크하우저 등을 포함한 여러 분야 저술가들의 저작을 소화했으며, 그 핵심 내용을 잘 정리해 독자들에게 전해 주고 있다.
…… 이 책을 통해 우리는 더 나은 투자자, 더 나은 사람이 될 수 있는 핵심 교훈들을 배우고 되새길 수 있을 것이다.
---「추천사, 23~24쪽」중에서

이런 작은 사치(자기계발)에 사용되는 추가 비용이 처음에는 좀 아깝겠지만, 시간이 가면, 그만한 충분한 가치가 있다는 것을 알게 될 것이다.
매일매일 새로운 것을 배우고 자신을 계발하는 데 투자하면 결국에는 큰 보상을 얻게 된다.
따라서 시간을 가장 잘 투자하는 것이 곧 자신의 발전에 투자하는 것이 된다.
당신이 지금 이 책을 읽는 데 투자하고 있는 시간이 당신의 남은 생에 긍정적인 결과를 가져다주길 바란다.
열정적으로 평생학습을 추구한 결과 경제적 자유를 얻는 데 성공한 나는, 내가 평생학습자이기 때문에 보다 나은 투자자가 되었고, 투자자이기 때문에 보다 나은 평생학습자가 되었다는 것을 기쁜 마음으로 말할 수 있다..
---「1장 서론 : 최고의 투자는 자신에 대한 투자, 35쪽」중에서

월스트리트에서 발견되는 형태의 자만을 금융계 외부의 위대한 사상가 중 한 명인 이론물리학자 리처드 파인먼의 겸손과 비교해 보자.
파인먼은 “우리가 하는 모든 진술은 그 확실성의 정도가 각기 다른 대략적인 진술이라는 것, 한 진술이 제시될 때 물어야 할 질문은 ‘그 진술이 맞느냐 틀리냐가 아니라, 그 진술이 맞거나 틀릴 가능성이 어느 정도냐’가 되어야 한다는 것을 우리는 알고 있다”고 하면서 모든 것은 결코 확실하지 않다는 것을 겸손하게 인정했다.
우리 모두는 이 위대한 학자로부터 배워야 한다.
투자도 다르지 않다.
대략적인 진술과 각기 다른 정도의 확실성 때문에 우리는 확률론적으로 생각할 필요가 있다.
던져야 할 질문은 “내가 맞을 것인가? 틀릴 것인가?”가 아니다.
그보다는 “이 시나리오와 저 시나리오의 확률은 각각 어느 정도인가? 이 정보는 나의 가치 평가에 어떻게 영향을 미치는가?”를 물어야 한다.
가장 확신이 가는 그런 생각들에 대해서도 의문의 여지는 항상 남겨둬야 한다.
그렇지 않으면 자만에 빠질 위험이 있다.
---「6장 겸손은 지혜의 원천, 123~124쪽」중에서

가격이 너무 비싼 주식의 연속적인 발행에 기초한 (행운의 편지 모델과 같은) 사업모델은 단연코 그저 부를 재분배하는 것이지, 부를 창출하는 것은 결코 아닙니다.
그럼에도 이 두 현상은 교묘하게 위장된 형태로 미국에서 주기적으로 번창하고 있습니다(모든 프로모터들의 꿈이지요).
그러나 그 결과는 항상 같습니다.
잘 속는 사람들 주머니에서 사기꾼들 주머니로 돈이 흘러가는 것입니다.
그리고 주식의 경우는 행운의편지와 달리 강탈당한 돈의 액수가 어마어마할 수 있습니다. BPL(버핏파트너십 유한회사)과 버크셔에서 우리는 주식 발행에 목매는 기업에는 결코 투자한 적이 없습니다.
주식 발행에 필사적인 것은 (주식) 판촉 지향 경영, 약한 회계, 과도한 가격의 주식, 그리고―너무 자주―노골적인 부정직함을 가장 분명히 보여주는 행동에 속합니다.
---「18장 현명한 투자의 핵심, ‘내재가치’, 320쪽」중에서

기본적으로 투자자로서의 평생의 성과는 종종 발생하는 극단적인 시장 변동기에 어떻게 행동하느냐에 달려 있다.
벤저민 그레이엄은 “기본적으로, 가격 변동성은 진정한 투자자에게 단 한 가지 중요한 의미를 가진다.
요컨대 가격 변동성은 그에게 주가가 급락할 때는 현명하게 매수할 기회를, 주가가 크게 상승할 때는 현명하게 매도할 기회를 준다.
그 외의 다른 시기에는 주식시장은 잊어버리고 배당 수익과 보유한 기업의 사업 실적에만 관심을 가지는 것이 더 나은 성과를 낼 수 있다”고 한 바 있다.
시대를 초월한 벤저민 그레이엄의 이런 지혜는 읽고, 또 읽고, 깊이 되새겨야 한다.
투자를 하면서 이 말을 그대로 실천할 수 있다면 성공할 수밖에 없다.
버핏도 주식시장에서 부자가 되는 비밀을 소개할 때, “부자가 되는 법을 알려주겠습니다.
문을 닫아주기 바랍니다.
그 비밀이란 다른 사람들이 탐욕을 부릴 때 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕을 부리는 것입니다”라고 한 바 있다.
---「23장 시장의 변동성에 대처하는 법, 432쪽」중에서

이번 장에서는 내가 투자를 하면서 저질렀던 실수들을 소개했다.
그런 실수들은 나의 훌륭한 스승이 되었고, 그런 실수를 통해 배운 교훈들은 시간이 가면서 나의 발전에 큰 도움이 되었다는 생각 때문이다.
나는 각각의 손실이 내게 준 소중한 경험과 지혜에 깊은 감사의 마음을 갖고 있다.
인생에는 실수는 없고, 교훈만 있을 뿐이다.
긍정적인 사고방식을 택하면 결코 잃는 법이 없다.
이기거나 교훈을 얻거나 둘 중 하나다.
좋은 판단은 경험에서 나오고, 경험은 나쁜 판단에서 나온다(나는 실로 많은 경험을 했다).

---「31장 실수에서 배운 투자 교훈, 645쪽」중에서