« Maintenant que les marchés boursiers et immobiliers sont instables,
Pourquoi les riches s'intéressent-ils au dollar, au yen et à l'or ?

Un livre qui traite des mégatendances du dollar, du yen et de l'or, ainsi que des méthodes d'investissement judicieuses.

*** Le dernier ouvrage de l'auteur de « La Grande Migration des richesses » et « Histoire de la crise », qui ont captivé 500 000 lecteurs.
*** Les personnalités qui font parler d'elles en participant aux émissions « You Quiz » de tvN et « Sebashi » de CBS
*** Comprend un supplément spécial, « La classe économique secrète d'Oh Geon-young », qui vous ouvrira les yeux sur l'actualité.

La nature de l'environnement des taux d'intérêt qui entoure l'économie mondiale est en train de changer.
Dans ce contexte, quelle sera l'évolution future des principales devises telles que le dollar, le yen et l'or ?
Il est désormais impossible de dire avec certitude si la tendance actuelle va se poursuivre ou si un changement majeur, sans précédent dans le passé, va se produire.
Dans ce nouvel ouvrage, Oh Geon-young, éminent macroéconomiste sud-coréen, propose des analyses permettant de mieux comprendre la situation économique actuelle, marquée par une grande incertitude. Il examine les causes des difficultés actuelles, notamment le premier taux de change dollar-won à 1 400 wons lors de la crise des changes du FMI, la vigueur extrême du yen et les records quotidiens du cours de l'or. Il présente également des scénarios d'avenir et prodigue des conseils sur des stratégies d'investissement judicieuses.

Les banques centrales du monde entier ont relevé leurs taux d'intérêt de manière significative en raison du retour de l'inflation après 40 ans d'absence.
Et maintenant, alors que la lutte contre l'inflation peine à prendre de l'ampleur, ils semblent prêts à baisser les taux d'intérêt.
Les médias font état de la baisse des taux d'intérêt de la banque centrale, et nous avons le sentiment que les taux d'intérêt actuels sont légèrement plus élevés qu'auparavant.
Hormis les circonstances exceptionnelles de ces dernières années, nous avons peut-être vécu dans un monde de taux d'intérêt en baisse constante.

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Si la demande de dollars augmente en raison des anticipations selon lesquelles l'impact positif des baisses de taux d'intérêt renforcera l'investissement plutôt que de diminuer la demande de dollars en raison d'une baisse de l'attractivité des taux d'intérêt, alors le dollar peut se renforcer malgré la baisse des taux d'intérêt américains, contrairement à ce qu'indiquent les manuels scolaires.
En réalité, depuis septembre 2024, date à laquelle la Réserve fédérale américaine a commencé à baisser ses taux d'intérêt, les flux d'investisseurs vers les marchés d'actifs américains se sont intensifiés.

--- p.100

Je pense qu'à moyen et long terme, le taux de change dollar-won sera plus élevé qu'il ne l'est actuellement.
Toutefois, il ne s'agit que d'un changement structurel qui se projette à long terme. Si l'on considère les quatre années suivant l'élection de Trump, je pense que la bande de change dollar-won s'élargira sensiblement plutôt que le dollar ne se renforcera unilatéralement.
Que signifie « élargir la fourchette » ? Certes, la limite supérieure du taux de change peut augmenter sensiblement, mais elle peut aussi connaître une forte volatilité de manière inattendue, avec une baisse significative du taux de change dollar-won.

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Afin de résorber le déficit commercial, les États-Unis exigent fréquemment que les pays commerçants affichant d'importants excédents commerciaux avec les États-Unis renforcent leur monnaie, c'est-à-dire qu'ils affaiblissent le dollar.
Si cela se produit, au lieu que le taux de change dollar-won se renforce et continue d'augmenter, il est fort probable que le dollar fluctue de manière plus significative, entraînant une volatilité accrue du taux de change.
Oui, on peut écrire « le second mandat de Trump » et le lire comme « une volatilité accrue du taux de change dollar-won ».

--- p.197

Pour la Banque du Japon, déjà fragilisée par la forte appréciation du yen et le poids des hausses de taux d'intérêt, l'idée de relever ces derniers pour empêcher l'affaiblissement du yen serait particulièrement lourde à porter.
La Banque du Japon est soumise à une forte pression et doit agir.
Ainsi, pour minimiser les erreurs, il faut agir avec prudence et ne pas précipiter les choses.
Plutôt que de prendre des mesures proactives, nous allons procéder lentement, même si cela prend du temps, en observant les effets de chaque politique.
--- p.269

Si une appréciation ou une dépréciation rapide du yen sont toutes deux difficiles, la stabilité serait souhaitable.
Pour maintenir le taux de change du yen à un certain niveau ou assurer une baisse progressive, les autorités japonaises des changes ne devraient-elles pas intervenir constamment à la hausse comme à la baisse ? Si elles estiment qu'une baisse progressive du taux est nécessaire, elles devraient relever les taux d'intérêt. En revanche, si le taux de change est sur le point de chuter trop rapidement (entraînant une appréciation rapide du yen), elles devraient ralentir les hausses de taux d'intérêt afin d'en contrôler le rythme.

--- p.277

Compte tenu de la volatilité du dollar à court et à long terme, et de la nature des investissements en dollars, une grande patience sera nécessaire lors de l'investissement de sommes importantes en une seule fois.
Pour éviter de se retrouver dans cette situation, il est essentiel d'investir dans de petits actifs en dollars, en une seule fois.
Et ce type d'approche d'investissement à petite échelle et en une seule fois est également très efficace lorsqu'il s'agit d'envisager les investissements en yens et en dollars comme une assurance de portefeuille.

--- p.305

Ceux qui ne connaissent pas bien l'investissement dans l'or considèrent souvent l'or comme un actif quasi parfait.
Il est très logique de penser que le cours de l'or continuera d'augmenter car il s'agit de l'actif préféré de tous.
Bien sûr, je crois aussi que les prix de l'or continueront d'augmenter à moyen et long terme, mais comme je l'ai mentionné dans la section précédente, aborder le marché en espérant des hausses de prix à court terme n'est pas une bonne stratégie d'investissement.
Car divers facteurs imprévus peuvent avoir des effets néfastes sur les cours de l'or.

--- p.396

En analysant le taux de change dollar-won, j'ai compris pourquoi le won coréen est resté stable par rapport aux autres devises en Chine depuis les années 2000.
Je pense que le programme spécial Chine est maintenant dans sa phase finale.
Il convient de prêter attention aux grandes tendances du taux de change dollar-won qui résulteront de la réduction du fort excédent commercial enregistré grâce aux exportations massives.

--- p.418