prologue

| Partie 1 | Premiers pas vers l'investissement : pourquoi commencer, quoi acheter et comment acheter

Chapitre 1 : Pourquoi ne pas investir vous appauvrit
Pourquoi la valeur de l'argent diminue-t-elle ?
Une baisse de la valeur de la monnaie entraîne une augmentation de la valeur des actifs.
Comment l'argent est-il créé et mis en circulation ?
Finalement, l'argent circule là où la productivité est élevée.
Pourquoi investir dans des entreprises individuelles est difficile
Acheter toutes les entreprises : la puissance des ETF indiciels
Assurons-nous de garantir des profits sûrs.

Chapitre 2 : Trouver de bonnes actions est facile.
Mais le timing est primordial.
Comment trouver de très bonnes actions
Le timing est primordial, même pour les bonnes actions.

Chapitre 3 Comment calculer le cours des actions ?
Considérons uniquement les entreprises dont les performances sont stables.
La formule du prix d'une action est simple : bénéfices × multiple.
Les multiples, au cœur de l'analyse de la juste valeur
Détermination des points bas et hauts à l'aide d'une distribution normale

Chapitre 4 : Analyse multiple
Première étape : Collectons nous-mêmes les données.
Création d'une base de référence à l'aide de la moyenne et de l'écart type
Comment interpréter si un multiple est bon marché ou cher
L'essentiel de l'analyse multiple résumé en un coup d'œil

Chapitre 5 : Prévisions de performance
Formule d'estimation de la performance de l'indice S&P 500
Une méthode spécifique de prévision des performances : le diagramme à points du FOMC
Éléments à prendre en compte lors de l'application de cela à des investissements concrets

Chapitre 6 : Résumé des premières étapes de l’investissement

| Partie 2 | Le calendrier au cours du cycle économique

Chapitre 1 Qu'est-ce qu'un cycle économique ?
Trois forces motrices animent ce cycle : la politique monétaire, la politique budgétaire et les prix.

Chapitre 2 : De la récession à la reprise : le début d'un marché haussier majeur
Pourquoi une récession est-elle une opportunité ?
Caractéristiques d'une reprise : les liquidités affluent et le pouvoir de l'argent l'emporte sur la performance.
Stratégie pratique : comment utiliser les obligations à haut rendement, l’or et les taux d’intérêt à long terme
Signes de récession : baisse des rendements des obligations à haut rendement
Fin de récession → Confirmation d'entrée : Hausse du prix de l'or
Fin de récession → signal de reprise : baisse des prix de l’or, hausse des rendements des obligations d’État.
La phase de reprise entraînera-t-elle une expansion ou un ralentissement ?
Points clés : Principes d'investissement pour la transition de la récession à la reprise

Chapitre 3 : De la reprise à l’expansion : tendances et ajustements de la performance
Pourquoi l'inflation est-elle une variable clé ?
Caractéristiques d'une période d'expansion : la performance et la croissance de l'entreprise stimulent le marché.
Stratégie pratique : Comment interpréter les périodes d'expansion des taux d'intérêt et des prix de l'or
Point clé : Comprendre pourquoi des ajustements se produisent même en cas de bonnes performances

Chapitre 4 : Après l’expansion : une période d’incertitude croissante
Pourquoi devrions-nous analyser les causes de la hausse des taux d'intérêt ?
Caractéristiques de la fin de l'expansion : l'illusion de la stabilité des prix
Stratégie pratique : Vérifier les prévisions d'inflation
Points clés : Principes d'investissement en période d'incertitude

Chapitre 5 : Le ralentissement : récession ou reprise ?
Pourquoi l'interprétation du marché est-elle plus importante que la réponse exacte ?
Caractéristiques d'un ralentissement : même les mêmes indicateurs peuvent avoir des interprétations différentes.
Stratégie pratique : une interprétation complète des taux d'intérêt, des taux de change et des prix des actifs
Point clé : L'importance de lire dans les pensées du marché

Chapitre 6 : Points clés d’investissement selon le cycle économique

| Partie 3 | Interprétation macroéconomique par actif

Chapitre 1 : Que nous apprennent les taux d'intérêt à court terme (obligations du Trésor américain à 2 ans) ?
Quelle est la différence entre le taux de base et le rendement des obligations ?
Un cadre d'analyse essentiel pour interpréter les taux d'intérêt à court terme : croissance et inflation
Interprétation du rendement des obligations du Trésor à 2 ans en fonction de la croissance et de l'inflation
Points clés à retenir : Comprendre la politique monétaire pour une interprétation plus approfondie

Chapitre 2 : Taux d'intérêt à long terme (obligations du Trésor américain à 10 ans) : perspectives économiques à long terme
Facteurs déterminant le rendement à 10 ans : le modèle DKW (D'Amico, Kim, Wei)
Évolution des taux d'intérêt à long terme fondée sur des événements historiques
Analyse du rendement des obligations du Trésor à 10 ans à travers la croissance, l'inflation et les primes de risque

Chapitre 3 Les taux de change : reflet des flux financiers mondiaux
Pourquoi devrais-je regarder le taux de change ?
Comment interpréter les taux de change et exemples pratiques
Analyse du marché des actifs à travers les combinaisons taux d'intérêt-taux de change

Chapitre 4 L’or : un indicateur d’inflation et d’anxiété
Pourquoi les prix de l'or augmentent-ils ?
Méthodes d'interprétation du prix de l'or et exemples pratiques
Prix ​​de l'or : Comprendre l'inflation et la préférence pour les valeurs refuges

Chapitre 5 : Les pièces de monnaie : l’inflation et les indicateurs de préférence pour les actifs à risque
Pourquoi le prix des pièces de monnaie augmente-t-il ?
Comment interpréter les prix des pièces de monnaie et exemples concrets
Le prix des pièces reflète l'inflation et la propension au risque.

Chapitre 6 : Cinq signaux de prix des actifs, lecture complète
Cinq actifs que tout investisseur doit connaître
Interpréter les variations de prix de chaque actif
Les différences d'interprétation façonnent les stratégies d'investissement dans le monde réel.

Chapitre 7 : La puissance des cinq interprétations du prix des actifs

| Partie 4 | Outils macroéconomiques pour l'investissement pratique

Chapitre 1 : Comment interpréter les perspectives de taux d’intérêt à l’aide des taux d’intérêt, de l’inflation et de l’emploi
Indice des emplois non agricoles : quel est le niveau approprié ?
Indice des prix à la consommation et inflation prévue

Chapitre 2 : Interprétation des prévisions de taux d’intérêt à l’aide de CME FedWatch

Chapitre 3 : Stratégies d’investissement en actions utilisant l’indice de peur et d’avidité et l’indice VIX
Identifier les zones d'achat et de vente grâce à l'indice de peur et d'avidité
Évaluation avec écart type
Utilisation de l'indice VIX pour déterminer les fourchettes d'achat fractionnées

Chapitre 4 : Comment vérifier les rendements des obligations du Trésor à 10 ans à l’aide du modèle DKW
Téléchargement et traitement des données
Décomposez les composants en éléments et évaluez leur valeur

Chapitre 5 : Outils macro pour une utilisation immédiate dans la vie réelle

Épilogue

★ Formule du cours de l'action : Performance × Multiple, une vérité simple suivie par les institutions et les investisseurs étrangers ★
★ Indicateurs clés et principes de décision d'achat/vente pour chaque phase de récession → reprise → expansion → ralentissement ★
★ Comprendre l'état d'esprit du marché grâce à cinq signaux : taux d'intérêt à court terme, taux d'intérêt à long terme, taux de change, or et pièces de monnaie ★

Savoir quand acheter et quand vendre est plus important que de trouver de bonnes actions.
« Stock Code » est un ouvrage incontournable pour les investisseurs individuels qui se préoccupent davantage de savoir « Quand dois-je acheter et vendre ? » que « Que dois-je acheter ? »

Ce livre s'adresse aux investisseurs en ETF et en actions.
Les personnes qui ont du mal à juger si la situation actuelle est surévaluée ou sous-évaluée,
Les personnes qui ont été déconcertées par les différentes réactions du marché à une même information,
Il est particulièrement utile pour ceux qui souhaitent relier les signaux macroéconomiques tels que les taux d'intérêt, les taux de change, l'or et les pièces de monnaie à des investissements concrets.

Les lecteurs peuvent calculer directement les points bas et hauts à l'aide de la moyenne et de l'écart type du PER et définir les points de référence d'achat et de vente.
De plus, vous apprendrez précisément quels indicateurs surveiller pour identifier les points de retournement en divisant le cycle économique (récession → reprise → expansion → ralentissement) en sous-phases (début et fin de récession, etc.) et quelles stratégies adopter à chaque étape.

En interprétant les fluctuations des taux d'intérêt, des taux de change, de l'or et des pièces de monnaie à partir de données réelles de 1960 à 2020, nous comprenons les caractéristiques des marchés d'actifs et expliquons même les outils macroéconomiques utilisés par les institutions, tels que FedWatch, le VIX et le DKW, afin que les investisseurs individuels puissent également les utiliser.
Cela vous permet d'interpréter le marché et d'établir des normes de trading basées sur des données et des routines, plutôt que sur de vagues intuitions.

« Il existe de nombreuses théories, mais peu de livres enseignent les principes de l'achat et de la vente. »

Alors que de nombreux ouvrages sont théoriques, « Stock Code » se distingue par son approche pratique, allant du téléchargement des données à leur traitement, leur interprétation et jusqu'aux décisions de trading.
Si vous souhaitez établir des critères d'investissement fondés sur des données et des principes plutôt que sur de vagues intuitions, ce livre sera le meilleur guide.