Prologue | Des opportunités de richesse attendent ceux qui voient clair dans leurs flux de trésorerie

Partie 1 : Ne vous laissez pas tromper par les chiffres, trouvez le flux.
— La première étape pour comprendre l'essence des états financiers

Chapitre 1 : Surfer sur la vague des flux de trésorerie : le secret d'une croissance durable
Leçons tirées d'une gestion axée sur les flux de trésorerie | Les entreprises prospèrent lorsque l'argent rentre en premier | Pourquoi la course aux ventes ne mène qu'à l'échec

Chapitre 2 : Comment décrypter les entreprises au-delà des limites de l’information
Les initiés et les non-initiés possèdent des informations différentes | Démêler le vrai du faux dans les états financiers | Les secrets d'investissement de Warren Buffett

Chapitre 3 : Un registre des flux monétaires : le parcours de la comptabilité
La comptabilité, c'est « collecter et calculer » | De la famille Médicis à Wall Street : l'histoire de la monnaie | Comment gérait-on l'argent autrefois ? | Les notions financières essentielles pour aujourd'hui

Chapitre 4 : États financiers : où et comment les trouver
Où trouver les états financiers ? | Comment utiliser le système de publication électronique DART ? | Pratique ! Consulter les états financiers sur DART | Trouver les états financiers sur les pages Relations Investisseurs des entreprises | Comment utiliser les portails financiers comme Naver, Yahoo et Bloomberg ? | Intelligence artificielle générative : un outil puissant pour explorer l’information financière

Chapitre 5 : Les opportunités d’investissement révélées par Ferrari
Idées d'entreprise tirées de documentaires | Analyse d'entreprise : partir du quotidien | Comprendre l'essence du commerce grâce aux chiffres

Chapitre 6 : Analyse des états financiers : ce que vous devez savoir
Ce que vous manquez en ne regardant que les ventes et les actifs | Types d'états financiers et points d'analyse | Les états financiers ne doivent pas être considérés séparément

Chapitre 7 : États financiers : Le monde des affaires à travers cinq prismes
Bilan : Quelle est la situation actuelle de cette entreprise ? | Compte de résultat : L’équilibre entre les produits et les charges | Tableau des flux de trésorerie : Le cycle de l’argent : création, croissance et financement | Tableau de variation des capitaux propres : L’évolution du capital | Notes : Le contexte des chiffres | L’analyse conjointe de ces cinq éléments permet d’avoir une vision d’ensemble.

Chapitre 8 : Découvrir la véritable valeur d’une entreprise au-delà des ratios
Les quatre piliers fondamentaux de l'analyse des états financiers | Cinq ratios clés pour comprendre la santé d'une entreprise : rentabilité, liquidité, stabilité, activité et croissance | Analyse par période et analyse intra-période | Les valeurs, au-delà des chiffres, comptent aussi

Deuxième partie : Ne vous laissez pas berner par les arguments de vente, lisez l’essentiel.
— Au-delà des pièges de la croissance apparente

Chapitre 9 : Ventes : Peut-on vraiment se fier aux chiffres ?
L'indicateur financier le plus courant : les ventes | Quelle est la différence entre ventes, chiffre d'affaires et bénéfice ? | Analyse approfondie des ventes : le cas de Carrot Market et Nongshim | Le montant en caisse ne correspond pas aux ventes

Chapitre 10 Montant de la transaction vs.
Ne confondez pas avec les ventes
Volume de transactions dans les entreprises de plateformes | La différence entre volume de transactions et revenus : une étude de cas de Woowa Brothers | Est-ce un modèle commercial durable ?

Chapitre 11 : Pourquoi Ediya a plus de magasins, mais Starbucks réalise un chiffre d’affaires plus élevé
Deux structures de revenus dans les entreprises franchisées | D'où vient l'écart entre Starbucks et Ediya ? | Comptabilisation des revenus dans les plateformes de distribution : le cas de Coupang

Chapitre 12 : Chiffre d’affaires net : un aperçu de la véritable force d’une entreprise
Différence entre chiffre d'affaires brut et chiffre d'affaires net | Ce que vous pouvez apprendre des éléments soustraits du chiffre d'affaires | Le rôle du chiffre d'affaires net dans la prévention des fraudes comptables

Chapitre 13 : Flux de vente et chaîne de valeur
Comment se déroulent les ventes ? | Flux de vente : Fabricant → Distributeur → Consommateur | Utilisation précise des termes pour éviter toute confusion | La vente est un flux de valeur

Chapitre 14 : Différents points de calcul des ventes pour chaque secteur d’activité
Quand les ventes sont-elles comptabilisées ? | Le calendrier de comptabilisation des ventes varie selon le secteur d’activité | Comprendre les ventes d’un conglomérat : le cas de Samsung C&T

Chapitre 15 : L’énigme de la gouvernance : découvrir les liens cachés dans le monde des affaires
Une curiosité née dans un avion | Comprendre les structures de gouvernance à travers les rapports d'activité et les documents de relations investisseurs : le cas de Jeju Air | Analyser des structures de gouvernance complexes : le cas de Kakao

Chapitre 16 : La matrice de gouvernance : son interprétation à travers les états financiers consolidés
Pourquoi les états financiers consolidés sont-ils nécessaires ? | Essentiels pour évaluer la performance globale d'une entreprise | Les états financiers individuels et consolidés doivent être analysés conjointement | Des chiffres qui apparaissent dans les états financiers individuels mais disparaissent dans les états financiers consolidés : le cas de Samsung Electronics

Chapitre 17 : Méthode de la mise en équivalence : Compte de résultat : Vue d’ensemble
Quel est le degré de contrôle d'une société mère ? | Comptabilisation des filiales et des entreprises associées : consolidation et méthode de la mise en équivalence | Volatilité du résultat net due aux gains et pertes liés à la méthode de la mise en équivalence : le cas de SK Telecom | Les évaluations varient selon l'objectif de l'investissement : juste valeur des actifs financiers vs.
Sociétés affiliées

Chapitre 18 : Performance de la division commerciale : ce qui se cache derrière un seul chiffre d’affaires
Méthodes d'analyse par segment d'activité | Analyse 3D par segment d'activité : le cas de Hite Jinro | Importance de l'analyse par segment d'activité : le cas de LG Chem | L'inertie des investisseurs à l'origine d'un désastre : le cas de GE | Évolution des normes comptables vers une information sectorielle renforcée

Partie 3 : Ne vous laissez pas tromper par les profits, discernez la vérité.
— Analyser le pouvoir de l'argent liquide

Chapitre 19 : Analyse complète de la structure du compte de résultat
Lors de l'analyse d'un compte de résultat, il convient d'abord de considérer le secteur d'activité. | Comment chaque poste est lié aux activités de l'entreprise. | La signification de chaque poste du compte de résultat. | Le compte de résultat : fondement de la prise de décision stratégique.

Chapitre 20 : Décrypter l’ADN d’une entreprise à partir de son compte de résultat
La relation entre le compte de résultat et la structure des coûts | Étude de cas sur la structure des coûts : Romanee-Conti vs.
Exploitations viticoles à production de masse | Effet de levier et structure des coûts

Chapitre 21 : La voie du profit : Interprétation : L’état financier comme une carte de vie
États financiers : enregistrer le passé pour prédire l’avenir | Pourquoi les appelle-t-on « bilans » ? | L’histoire de Pacioli, le père de la comptabilité en partie double | Pourquoi commencer par le bilan

Chapitre 22 : Analyse poste par poste des états financiers
Structure globale du bilan | Comprendre l'actif | Analyser le passif | Comprendre la structure du capital

Chapitre 23 : EBITDA : Le langage mondial de la traduction des profits
La maîtrise de la terminologie est essentielle en gestion et en investissement. | Qu'est-ce que l'EBIT ? | Qu'est-ce que l'EBITDA ? | EBITDA et ratio VE/EBITDA : les clés de l'évaluation d'entreprise | Les limites de l'EBITDA : son complément par le tableau des flux de trésorerie

Chapitre 24 : Bon profit contre mauvais profit : le flux monétaire est le critère
La véritable valeur des bénéfices dépend en fin de compte de leur conversion en liquidités | Gestion de la qualité des résultats : le cas Merck | Les coûts non monétaires qui affectent la qualité des résultats | Le jeu du timing des flux de trésorerie : gestion du fonds de roulement | L'importance de la régularité des résultats et des flux de trésorerie

Chapitre 25 : Le fonds de roulement est l’oxygène de l’entreprise
L'art de l'équilibre : Gestion du fonds de roulement | Études de cas : réussites et échecs en matière de gestion du fonds de roulement | Interpréter correctement le fonds de roulement net | Gestion du fonds de roulement net : le cas de Walmart et Coupang | Indicateurs de rotation du fonds de roulement : le cas de Samsung Electronics | La gestion du fonds de roulement détermine la survie de l'entreprise

Partie 4 : Ne vous fiez pas aux apparences ; suivez la voie de l’argent
— Le flux de valeur qui détermine l'avenir d'une entreprise

Chapitre 26 Entreprises gagnantes contre
Entreprise en perte de vitesse
S'adapter avec souplesse à l'évolution du marché : le triomphe de Microsoft | La gloire passée, désormais entravée : le déclin de Novell | Les conséquences des différences de modèles économiques et de flux de trésorerie | La clé d'une entreprise pérenne

Chapitre 27 : Mission spéciale ! Réduisez la période de conversion de trésorerie !
Entrées rapides, sorties lentes | Qu'est-ce que le délai de conversion de trésorerie ? | Le Dieu de la gestion du délai de conversion de trésorerie : le cas Apple | Les positions contradictoires d'Apple et de Foxconn | Notre trésorerie circule-t-elle correctement ?

Chapitre 28 : Les trois branches du flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles : un indicateur de performance | Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : investir pour l’avenir | Flux de trésorerie liés aux activités de financement : les fonds levés et remboursés | Le lien organique entre ces trois activités

Chapitre 29 : Croissance et crise à travers les flux de trésorerie : analyse de huit modèles
Flux de trésorerie opérationnel révélés après ajustements | Vision globale des flux de trésorerie grâce à l'analyse des tendances | Exemples concrets de 8 tendances de flux de trésorerie | Développement des compétences en analyse des tendances

Chapitre 30 : Les flux de trésorerie pour devenir du pouvoir
L'argent liquide thésaurisé est un fardeau, pas un atout | Pourquoi l'argent liquide n'est pas avantageux pour les entreprises | Comment faire fructifier son argent : les cas d'Alphabet, Nvidia et Disney

Chapitre 31 : L’évolution des indicateurs clés par époque : des ventes au flux de trésorerie disponible
Les critères d'évaluation des entreprises évoluent avec le temps | À quelle époque vous situez-vous actuellement ?

Chapitre 32 : L’émergence du véritable héros : le flux de trésorerie disponible
L'argent réel qu'une entreprise peut dépenser librement | Comment calcule-t-on le flux de trésorerie disponible ? | Pourquoi le flux de trésorerie disponible est-il un indicateur clé de la valorisation d'une entreprise ? | Les nombreuses possibilités offertes par le flux de trésorerie disponible | Le pouvoir qui détermine l'avenir d'une entreprise : le flux de trésorerie disponible

Épilogue | Décrypter les flux monétaires à travers les chiffres

À une époque où même des entreprises réalisant un chiffre d'affaires d'un billion de wons font faillite malgré des bénéfices,
Découvrez les chiffres clés qui déterminent le sort de votre entreprise !

La trésorerie est plus importante que les ventes ou les bénéfices.
Le guide d'analyse financière le plus récent pour identifier les entreprises prometteuses !

√ Tout, de la lecture des états financiers aux dernières tendances comptables, au même endroit !
√ Apprenez des techniques d'analyse approfondies grâce à des cas d'entreprises réelles, tant nationales qu'internationales, notamment Samsung et Apple.
√ Comment identifier un modèle d'entreprise qui survivra dans 10 ans ?
√ Identifiez les signaux financiers qui peuvent vous aider à repérer les entreprises à risque dès le début.
√ Une explication complète des indicateurs clés qui déterminent la véritable valeur d'une entreprise !

« Pourquoi une entreprise ferait-elle faillite si elle est rentable ? » Dans un environnement commercial en constante évolution, il est difficile de discerner la véritable situation d'une entreprise en se basant uniquement sur son chiffre d'affaires et son bénéfice net.
Daejun Kang, CPA, qui est sollicité par plus de 700 entreprises nationales et internationales, dont Samsung, LG, SK, Hyundai Motors, POSCO, Kakao, Merck et Siemens, propose une nouvelle norme d'interprétation des états financiers basée sur sa vaste expérience en gestion.
Il nous faut désormais nous intéresser aux flux de trésorerie plutôt qu'aux ventes ou aux bénéfices.
Les flux de trésorerie révèlent toute l'histoire : des faillites aux fraudes comptables en passant par les signes de crise dissimulés derrière une façade tape-à-l'œil.

Le pouvoir des flux de trésorerie, vu par Warren Buffett
Les critères permettant de distinguer les entreprises qui survivront dans 10 ans !

Auparavant, le volume des ventes était le principal indicateur de la réussite d'une entreprise, suivi par le bénéfice.
Nous vivons à l'ère des flux de trésorerie.
Les ventes peuvent être manipulées dans les comptes et les bénéfices peuvent être temporaires, mais les mouvements de trésorerie ne mentent pas.
Le flux de trésorerie est l'indicateur auquel Warren Buffett accorde le plus d'importance et que les analystes de Wall Street vérifient systématiquement.

Ce livre offre des perspectives essentielles pour l'analyse des entreprises en examinant les différences de structures de vente entre Starbucks et Ediya, la distinction entre le volume de transactions et les ventes de Woowa Brothers, une analyse de la structure de gouvernance de Kakao et les états financiers réels d'entreprises que nous rencontrons dans notre vie quotidienne, telles que Ferrari, Tesla, Carrot Market et Samsung Electronics.

L'auteur souligne l'importance de la gestion du « délai de conversion de trésorerie », en faisant remarquer que la stratégie d'Apple consistant à contrôler rapidement les entrées de trésorerie et lentement les sorties a créé son avantage concurrentiel actuel.
Il propose également des méthodes pour distinguer les entreprises en croissance de celles en difficulté en analysant huit modèles de flux de trésorerie.

Surtout, grâce au concept crucial de ce livre, celui de « flux de trésorerie disponible », il vous apprend à déterminer combien d'argent réel une entreprise peut réellement dépenser librement.
L'auteur affirme qu'il s'agit d'un critère crucial pour distinguer les entreprises qui survivront dans 10 ans.

Méthodes d'interprétation des états financiers directement applicables à la pratique
Un guide fiable à l'ère des flux de trésorerie

Les états financiers ne sont pas que des chiffres ; ils racontent l'histoire d'une entreprise.
Vous pouvez ainsi mieux comprendre le modèle économique qui sous-tend les ventes, l'ADN de l'entreprise inscrit dans sa structure de profits, et même la stratégie et les capacités d'exécution de la direction révélées par les flux de trésorerie.
Le livre accroît également son utilité pratique.
Il reflète les dernières tendances, depuis la manière de trouver des états financiers jusqu'à l'utilisation de portails comme le système de divulgation électronique DART et Naver, en passant par la recherche d'informations à l'aide de l'IA générative.
Il est structuré de manière à ce que même ceux qui ne sont pas familiarisés avec les états financiers puissent acquérir simultanément des connaissances de base et des analyses approfondies.
À une époque où une perspective axée sur les flux de trésorerie est cruciale pour les entreprises, ce livre offre des perspectives pratiques qui peuvent être largement utilisées par les gestionnaires, les entrepreneurs, les investisseurs, et même les praticiens et les étudiants qui apprennent l'analyse des états financiers.
Il constituera un guide précieux pour quiconque recherche une nouvelle perspective axée sur les flux de trésorerie.