Recommandation
Introduction : À la recherche des fondements, 2e partie

Partie 3.
dix mille coups de pied

9.
test de condition physique de base
Analyse du modèle d'entreprise
analyse des états financiers
Analyse sectorielle
Analyse concurrentielle
Vérifiez votre plage de capacités

10.
L'illusion de l'évaluation
Critères d'évaluation et techniques d'évaluation
Qu'est-ce que la valeur, au juste ?
Qu'est-ce que c'est que ce taux d'actualisation ?
Le rendement attendu est une valeur bidimensionnelle
Conditions Premium

11.
Chat poissonnier
les mauvaises personnes
Si vous l'ouvrez, vous trouverez tout.
Niveau de gestion
À propos des rendements pour les actionnaires

12.
Fisher, un coup de pied
Concentrez-vous sur les actions de croissance
Leçon 1.
La croissance des entreprises est illimitée
Leçon 2.
La magie des grandes entreprises qui deviennent de grandes actions
Leçon 3.
Quand acheter, quand ne pas vendre
À propos de la collecte de faits
Là encore, vous pouvez vous arrêter ici.
Étude pour investisseurs

La suite de l'histoire
annotation

« Je n’en savais pas beaucoup, mais je pensais en savoir beaucoup »
« Un aperçu de la philosophie d’investissement et du savoir-faire de Philip Fisher ! »
L'importance de l'investissement en actions : un regard par-dessus l'épaule de Philip Fisher

L'auteur a toujours souligné qu'expliquer la méthode d'investissement de Philip Fisher nécessiterait un livre entier.
La raison est simple : pour comprendre la méthode d'investissement de Fisher, il est nécessaire d'adopter une nouvelle perspective sur les actions, les entreprises, la valeur, les rendements et la gestion. Ce n'est qu'après cette démarche que l'on peut enfin comprendre pourquoi Philip Fisher était si obsédé par les facteurs qualitatifs, notamment la gestion, pourquoi il a pu générer d'excellents rendements grâce à cela, et pourquoi la macroéconomie, les états financiers, la concurrence sectorielle, et même les rendements pour les actionnaires sont des facteurs secondaires.
Ce livre est composé de trois parties, la première (chapitres 9, 10 et 11) comprenant quatre chapitres, intitulée « Partie 3 : Dix mille coups de pied ». Cette première partie traite de l’analyse d’entreprise et de la méthodologie d’évaluation.
Il s'agit d'une compilation exhaustive de la valeur et du prix, des principes de création de profits et de la relation entre l'analyse d'entreprise et les rendements, tout en servant de longue introduction à la compréhension de Fisher.

« La méthode d’investissement de Fisher qui transcende les époques »
« Rassemblons tout ça et compilons-le ! »
En matière d'investissement boursier, analyser une entreprise revient à regarder les cartes de son adversaire au poker.

Dans le premier volume de « Sur les épaules des géants », nous avons examiné les caractéristiques spécifiques des actions en tant que classe d'actifs, ainsi que les principes d'investissement et les stratégies de trois géants de la finance ayant réalisé d'immenses profits grâce aux actions : Benjamin Graham, Warren Buffett et Peter Lynch. Dans ce deuxième volume, « Troisième partie : Dix mille coups de pied », nous aborderons en quatre chapitres comment développer votre « endurance fondamentale » en matière d'investissement.

Le chapitre 9, « Test de condition physique de base », explique les méthodes d'analyse d'entreprise qui intéressent tous les investisseurs en actions, classées en quatre grandes catégories : modèles commerciaux, états financiers, secteur d'activité et compétitivité, et explique comment analyser chacune d'elles.
S'appuyant sur sa propre expérience d'investisseur, l'auteur aborde les pièges courants de l'analyse d'entreprise et propose des idées novatrices.

Le chapitre 10, « L’illusion de l’évaluation », fournit une explication détaillée de ce qu’est la valeur d’une entreprise et du « rendement » que les investisseurs peuvent finalement espérer, sur la base de l’analyse d’entreprise expliquée ci-dessus.


L'auteur, qui affirme qu'acheter des actions revient à « confier la gestion d'une poissonnerie à un chat », aborde la question de la gestion dans le « Chapitre 11 : Le chat dans une poissonnerie ».
En définitive, ce document souligne que l'attitude de la direction envers l'entreprise et les actionnaires est un facteur déterminant de la rentabilité pour les investisseurs. Il apporte également des éclairages sur les différentes manières dont la direction peut générer des profits et sur la façon dont les investisseurs peuvent identifier les dirigeants présentant de telles tendances.


Dans le chapitre 12, Fisher : Un coup de pied, nous nous intéressons à un autre géant de l'investissement, Philip Fisher.
Ce livre explique en détail pourquoi Philip Fisher était si obsédé par les facteurs qualitatifs, notamment le management, et comment il a pu obtenir des rendements exceptionnels en s'appuyant uniquement sur ces facteurs. Il analyse également en profondeur la pensée d'investissement de Philip Fisher, souvent perçue comme une approche trop fragmentée et réduite à un simple « investissement à long terme dans des actions de croissance ».
À travers les principes d'investissement de Philip Fisher, une compilation exhaustive de la valeur et du prix, des principes de création de richesse et de la relation entre l'analyse d'entreprise et les rendements, il détaille pourquoi l'« investissement de croissance » typique est théoriquement erroné et en quoi l'investissement de Philip Fisher est fondamentalement différent du simple « investissement de croissance ».


« La raison pour laquelle je n’ai pas pu l’utiliser, même si j’ai lu les classiques des grands maîtres, est… »
«Seulement parce que je n’ai pas lu ce livre.»
La meilleure stratégie d'investissement pour préparer l'avenir consiste à comprendre les méthodes d'investissement des géants.

« Peut-on gagner de l’argent en investissant en bourse ? » L’auteur affirme avoir écrit ce livre pour répondre à cette question.
Pour répondre à cette question, il dévora les ouvrages classiques sur l'investissement, ainsi que des livres de gestion, d'économie et de psychologie, et médita longuement sur l'« hypothèse d'efficience des marchés ». Cependant, après avoir lu la célèbre citation de Benjamin Graham, il pensa : « Voilà la conclusion. »
« Obtenir des résultats d'investissement satisfaisants n'est pas aussi difficile qu'on pourrait le croire, mais obtenir d'excellents résultats est plus difficile qu'on ne le croit. »

« Les épaules des géants » est un livre qui relate la lutte intense de l'auteur pour répondre adéquatement à la question ci-dessus.
Il s'agit du fruit et de l'aboutissement d'une recherche sur l'essence de l'investissement en actions et sur tous les éléments nécessaires à l'établissement des principes d'investissement, tout en retraçant les origines des actions et en étudiant les méthodes d'investissement des maîtres.
Comme l'a mentionné le PDG Choi Jun-cheol dans sa recommandation, il ne fait aucun doute que ce livre aurait pu être écrit par l'auteur Hong Jin-chae, qui possède à la fois les qualités d'un scientifique et d'un philosophe.
Et je pense que c'est un livre qui mérite d'être écrit car il a réalisé des rendements supérieurs aux attentes pendant 19 ans.

Quiconque se lance dans le monde de l'investissement commence par apprendre des autres, mais finit par trouver sa propre voie.
Nous devons tous élaborer nos propres principes afin de pouvoir continuer à investir sans faiblir, en nous basant sur nos propres principes, même dans des situations d'investissement concrètes.
Si la voie à suivre consiste à réfléchir en profondeur à ce qu'est l'investissement et à construire nos propres expériences et systèmes de prise de décision, alors les traces des maîtres nous serviront sans aucun doute de phare.
J'espère et je prie pour que ce livre devienne la mèche de cette lumière.