Introduction
Recommandation

Chapitre 1 : Le marché ne vous ignore pas

Se tromper ne signifie pas forcément perdre de l'argent, et avoir raison ne signifie pas forcément faire des bénéfices.
Idée d'investissement = idée non reflétée dans le cours de l'action
La première étape en matière d'investissement est de remettre en question le bon sens.
Tout ce qui est écrit dans les manuels scolaires n'est pas forcément correct.
Toute information est biaisée.
J'ai un parti pris.
Il n'est pas nécessaire de dépenser de l'argent pour la collecte d'informations.
« Club d'investissement » pour la collecte d'informations
Les investisseurs peuvent-ils surperformer le marché ? - L'hypothèse d'efficience des marchés
Gestion passive vs. gestion active

Chapitre 2 : Le long chemin vers les fonds spéculatifs

Le parcours pour créer un fonds spéculatif
Mon arrivée chez Nomura Securities – Le profond malaise que j'ai ressenti
Profils des investisseurs individuels ayant subi des pertes
Bureau de conseil en investissements à l'étranger - Bénéficiant de l'aide de Yoshitaka Kitao
Un sergent qui m'a beaucoup appris.
Succursale de Nomura Securities à New York - Où se trouve « l'œuf pourri » ?
Obligations convertibles ? Achat d’obligations avec warrants, arbitrage sur la vente à découvert d’actions
Réunion avec Tiger Management
Intégration à la succursale GS de Tokyo - L'aube de la « gestion à long/court terme »
Création d'un fonds spéculatif
Qu'est-ce qu'un fonds spéculatif ?
Rencontre avec George Soros
Nomura Securities aujourd'hui

Chapitre 3 : Le pouvoir destructeur des actions de croissance à petite capitalisation sous-évaluées

Que signifie donc le terme « sous-estimé » ?
Qu’est-ce qu’un « PER équitable » ?
PBR n'est en réalité pas utile
Ratio de trésorerie nette
PER neutre en espèces
Problèmes liés au PER neutre en espèces
Détermination d'un PER approprié à partir des taux de croissance et des taux d'intérêt
Le modèle de phase 1 est efficace pour les actions à faible PER.
Les actions à PER élevé sont-elles désavantagées en cas de hausse des taux d'intérêt ?
L'achat d'actions sous-évaluées est-il rentable ?
Le pouvoir destructeur des investissements dans les actions de croissance à petite capitalisation sous-évaluées
Pourquoi les petites capitalisations sont sous-évaluées
Plus l'image d'un secteur est mauvaise, plus il recèle d'opportunités.
90 % de la croissance des petites capitalisations dépend de la gestion
Commentaires positifs et négatifs
Gravir l'échelle de valorisation
Investissez dès maintenant 1 million de yens dans des actions de croissance à petite capitalisation sous-évaluées.
Le « talent » n'existe pas en matière d'investissement en bourse.
La différence entre l'investissement de croissance et l'investissement de valeur
Mothers (Gross) est le pire marché
Quel est le rôle idéal d'un investisseur axé sur la valeur ?
Investissement en suivant la tendance et en contrarienne
Approches ascendantes et descendantes
partisan de l'approche ascendante
Investissement en actions et théorie des probabilités
Pensée bayésienne

Chapitre 4 : Survivre à l’enfer grâce aux actions – Une voie empruntée depuis 25 ans

L'évolution du style de gestion du fonds K1
Performance du fonds par période
Juillet 1998 - Septembre 1999 « La fête a commencé, alors rentrons à la maison. »
Investir dans des actions de petites capitalisations est avantageux lorsqu'on dispose de moins de capital.
Septembre 1999 - février 2000 : L'éclatement de la bulle informatique et la vente à découvert des actions technologiques ont entraîné des pertes importantes.
De février 2000 à octobre 2005, il a réalisé des progrès significatifs en investissant dans des REITs et des sociétés de conseil en investissement immobilier.
D'octobre 2005 à décembre 2007, le marché boursier s'est effondré et les achats étrangers ont entraîné un effondrement des positions courtes, provoquant des pertes importantes.
La crise infernale de Lehman Brothers de décembre 2007 à février 2009
Le boom des Abenomics, de février 2009 à février 2018, a généré des profits importants grâce aux achats d'ETF par la Banque du Japon.
De février 2018 à mars 2020, le marché boursier a chuté en raison de la pandémie de COVID-19, entraînant des achats massifs d'actions des principales banques.
Les actions des grandes banques ont connu une forte hausse entre mars 2020 et juin 2023, avec une augmentation généralisée des cours.
Concernant l'équilibre d'arbitrage des contrats à terme sur indices boursiers

Chapitre 5 : Les REITs - Attraper un couteau qui tombe deux fois

Gains inattendus de 2 milliards de yens lors d'une introduction en bourse
La crise de Lehman Brothers et le krach des REIT

Chapitre 6 : Points saillants de la pratique - Longue

HS Holdings
Olympe
Groupe UT
Société Presans

Chapitre 7 : Points clés de la pratique – Trading de paires courtes ?

Nous ne recommandons pas la vente à découvert d'actions individuelles aux investisseurs particuliers.
La diversification à court terme est une erreur.
L'investissement d'Uniqlo s'est soldé par un échec.
L'indice Nikkei 225 est plongé dans l'obscurité.
Comment tirer profit du trading à découvert, enfin compris
L'histoire à succès de Short
trading de paires

Chapitre 8 : Les investissements à éviter absolument

L'investissement ESG est absurde.
Gouvernance d'entreprise des sociétés japonaises
Affaire de fraude liée au conseil en investissement de l'AIJ
Pourquoi vous ne devriez jamais acheter d'actions non cotées
Frais de produits financiers nécessitant une attention particulière

Chapitre 9 : L'avenir du marché boursier japonais

Des risques catastrophiques sont susceptibles de se produire dans les 10 ans à venir.
Huit prédictions concernant l'environnement des actions japonaises
La demande intérieure continuera de se contracter.
Le niveau d'anglais des Japonais est critique.
Le mot-clé est l'intégration de la gestion
L'ère des pénuries boursières japonaises est arrivée.

Le texte qui apparaît

Recommandé par Park Du-hwan, Kkangto et Lee Jeong-yoon !
La philosophie et les méthodes d'investissement du plus gros contribuable du Japon, surpassant même celles du président Son !

« Mes techniques d’investissement » se distingue des nombreux ouvrages d’introduction à l’investissement en actions disponibles sur le marché.
Ce livre est un récit autobiographique, un témoignage brut du parcours de l'auteur, de la gestion d'un fonds spéculatif à sa survie, sa croissance et finalement sa retraite du marché boursier.
C'est une figure légendaire qui s'est hissé au sommet de la liste des personnes les plus riches du Japon (les plus gros contribuables du Japon) alors qu'il était encore salarié.
Il a payé la somme faramineuse de 3,69 milliards de yens, soit environ 36 milliards de wons en monnaie coréenne, en impôts.
Ce montant dépasse largement les impôts payés par Son Jeong-ui, président de SoftBank, le plus grand conglomérat du Japon.
Il a publié ce livre en se disant : « Si je ne peux pas transmettre à mon successeur le savoir-faire que j'ai accumulé en matière de gestion de fonds spéculatifs, je le révélerai au monde entier. »
Il a résumé les trois questions essentielles que les investisseurs doivent se poser et prendre en compte, et les a présentées comme de nouvelles normes qui changeront la vie des investisseurs.

Une stratégie de gestion qui transforme l'échec en opportunité. Les leçons tirées des échecs ont généré un profit d'un billion de wons.

La plupart des livres sur l'investissement sont obsédés par la vantardise des stratégies et des rendements réussis.
Mais ce livre est différent.
L'auteur s'attarde principalement sur les nombreux échecs qu'il a subis sur le marché boursier japonais au fil des années, tels que l'éclatement de la bulle informatique, des investissements ratés dans les REIT, un mauvais timing dans les positions courtes et la crise de Lehman Brothers.

Il illustre de façon frappante les pertes que peuvent engendrer une confiance excessive dans le sentiment du marché et une mauvaise interprétation des informations, à travers sa position vendeuse ratée sur les actions Uniqlo.
Plutôt que de simplement le regretter, elle analyse logiquement les causes de l'échec et propose un cadre pour éviter de répéter les mêmes erreurs.
Cela peut constituer un critère important que les investisseurs individuels doivent examiner eux-mêmes.
Ainsi, « le succès n’est pas quelque chose qui se répète plusieurs fois à l’identique ».
Comme il l'a dit, « je pense que les histoires d'échec seront plus utiles », ce livre sera beaucoup plus utile à ceux qui veulent apprendre « comment ne pas échouer » plutôt que « comment faire des profits ».

Comprendre la réalité des « actions de croissance à petite capitalisation sous-évaluées » et la stratégie qui a permis à un employé de bureau ordinaire d'obtenir un rendement de 93 fois sa mise.

L'un des thèmes centraux de ce livre est une stratégie à long terme axée sur les « actions de croissance à petite capitalisation sous-évaluées ».
Alors que de nombreux investisseurs font aveuglément confiance aux actions à forte capitalisation, aux noms connus et aux recommandations des analystes, l'auteur recherche des entreprises négligées par les autres, des secteurs ayant une image négative et des domaines non couverts par les médias.
En conséquence, il a enregistré un retour sur investissement incroyable de 93 fois.
Il a souligné : « Les idées d'investissement proviennent de la découverte d'idées qui ne sont pas reflétées par les actions. »

Par exemple, le cas de Japan Airlines (JAL) et des grandes banques qui ont réalisé d'importants investissements en tirant parti du biais négatif du marché montre clairement que c'est « l'interprétation, et non l'information » qui détermine les profits.
De plus, au-delà de la simple recommandation d'investir dans des actions sous-évaluées, le livre analyse, à travers des exemples précis, pourquoi le marché sous-évalue les actions à petite capitalisation, pourquoi des opportunités de profit existent à ce niveau et quels critères doivent être utilisés pour minimiser les risques.
En particulier, le ratio de trésorerie nette, le PER neutre en trésorerie et les paramètres du PER basés sur les taux de croissance et les taux d'intérêt sont des indicateurs pratiques utiles pour évaluer la valeur intrinsèque des actions.

Un expert en investissement l'explique lui-même.
Comment utiliser l'information pour les investisseurs individuels

Aujourd'hui, les investisseurs souffrent d'une surcharge d'informations plutôt que d'une carence en informations.
Pour ceux qui se sentent perdus face aux innombrables reportages, analyses et recommandations boursières sur YouTube et les réseaux sociaux, ce livre délivre un message clair : les investisseurs individuels peuvent surperformer le marché.
Il démontre que l'information payante n'est pas essentielle à la performance, en s'appuyant sur son expérience de résiliation de tous les services d'information coûteux, tels que Quick, exploités par des filiales de Bloomberg et Nikkei.
Les sources d'information qu'il recommande sont des supports pratiques tels que la généalogie de l'entreprise.
Il recommande d'économiser sur les abonnements aux journaux et magazines et d'acheter des actions.
Il souligne également que le plus important dans la collecte d'informations d'investissement est la capacité à déterminer « qui les a envoyées », et conseille aux investisseurs de s'entraîner à examiner de manière critique les biais des analystes et des médias et à discerner la source et l'intention de l'information.

Ce livre n'est pas simplement un « livre à lire », mais un « livre à utiliser ».
Il regorge d'observations franches mais pertinentes, comme si un expert prodiguait ses conseils à un débutant, sur tous les sujets, de l'attitude que devraient avoir les investisseurs à leur capacité d'interpréter l'information, en passant par leur rapport à l'échec.
Si vous êtes indécis quant à une direction à prendre en matière d'investissement, je vous recommande la lecture de ce livre.
Cela vous éclairera assurément sur le chemin à suivre.