Ce livre satirique expose avec force détails la face cachée de la bourse grâce à une satire humoristique et incisive qui pénètre au cœur même du marché.
Comme le révèle clairement l'épisode qui donne son titre au livre, l'auteur critique la cupidité et l'aléa moral des sociétés financières et des financiers qui s'intéressent davantage à leurs propres yachts qu'aux intérêts de leurs clients, c'est-à-dire aux « yachts des clients ».
Ayant subi d'énormes pertes lors des krachs boursiers de ses années à Wall Street, et ayant maintenu ses relations avec le monde de la finance en tant que client d'une société d'investissement même après son départ, l'auteur dépeint avec humour et franchise la folie de Wall Street.


Quiconque a déjà investi en bourse, et plus son expérience dans le secteur de l'investissement est longue, sera d'autant plus susceptible de comprendre pleinement la critique à la fois cynique et incisive de l'auteur. Parallèlement, il éprouvera un soulagement à la fois amer et exaltant qui dissipe instantanément toute frustration.

Certains disent que la comptabilité est une compétence, et non une discipline.
Un homme âgé, propriétaire d'un grand magasin dans une ville du Midwest, partageait cet avis, bien qu'il fût quelque peu vague.
Je souhaite présenter sa méthode comptable personnelle de calcul de la valeur des actifs aux associés et gestionnaires de Wall Street confrontés à des problèmes comptables.
Le vieil homme avait du mal à convaincre ses fils et les auditeurs de son entreprise que celle-ci semblait prospérer, alors qu'en réalité, il perdait de l'argent.
Ils ont tenté de prouver leurs affirmations en citant des livres de comptes et divers états financiers.
Le vieux monsieur qui les écoutait a dit ceci.
« Regardez, le chariot que j’ai amené ici il y a 40 ans est toujours dans l’entrepôt, au 6e étage. »
Allez voir.
Et faites des recherches.
« Tout le reste, c'est du profit, sauf ce chariot. »
Depuis 1938, un argument assez plausible soutient que la comptabilité n'est pas seulement une technique, mais aussi un état d'esprit.
Cette année-là a été marquée par deux scandales comptables bizarres : McKesson & Robbins et Interstate Hosiery Mills.
Le cours des actions de ces deux sociétés a grimpé en flèche pendant un certain temps grâce à des actifs dont tout le monde pensait qu'ils existaient (à l'exception de ceux qui les avaient créés eux-mêmes à l'aide d'une plume, d'encre et de ruse).
Mais lorsque la réalité de la non-existence de ces actifs est apparue, le cours des actions de ces sociétés a chuté.
Chapitre 2 : La différence entre un financier et un prophète

Je ne voudrais pas confier ce que je considère comme « mon argent » à un escroc habile ou à un imbécile honnête.
Mais si je devais choisir, je choisirais l'escroc intelligent.
L'argent volé par un escroc habile peut être récupéré grâce à des poursuites en recouvrement de biens et des enquêtes policières, mais la seule chose que l'on puisse attendre d'un imbécile honnête, c'est des excuses sincères (même larmoyantes). ---Chapitre 4 : Sont-ils vraiment du côté du client ?

Lors de la terrible panique de 1929, une série de réunions d'urgence du conseil d'administration d'une société de gestion de fonds d'investissement ont été tenues.
… … Un cadre a pris la parole d'une voix calme mais ferme.
« Personne ne sait jusqu’où ira le krach boursier. »
Il y a à peine deux mois, XX (l'une des valeurs vedettes de l'époque), qui valait 350 $, a clôturé à 200 $.
Cela peut paraître improbable, mais il est possible que le cours de XX chute à 150 $.
Si je pouvais acheter 10 000 actions XX à 150 $, ne serait-ce pas une occasion en or ? Qu'en pensez-vous ? Une telle opportunité ne se représentera pas.
Ne devrions-nous pas nous préparer à des opportunités comme celle-ci ?
Soudain, le courage se mit à jaillir dans la pièce comme une étincelle à la vue de sa proposition convaincante.
Tous s'empressèrent d'acquiescer, et la couleur commença à revenir sur leurs joues pâles.
Un des cadres s'est adressé au commis aux commandes qui était présent à la réunion.
« Achetez 10 000 actions XX pour 150 $. »
Le commis aux commandes, qui avait reçu les instructions poliment, se pencha pour les noter.
Puis il pinça légèrement les lèvres et laissa échapper un « Hmph ! » très bas, mais audible.
Aussitôt, immédiatement, tous les occupants de la pièce perdirent leur confiance et leur entrain habituels, et leurs visages s'assombrirent à nouveau.
Les dirigeants ont de nouveau discuté de l'achat d'actions XX, et après un certain temps, ils ont rejeté l'offre d'achat d'actions XX.
D'après la personne qui m'a raconté l'histoire, l'entreprise a économisé 750 000 dollars grâce au rire moqueur de cet employé.
Mais personne ne voulait admettre que l'employé avait joué un rôle crucial dans l'annulation de cet ordre d'achat désastreux.
Et il semblerait qu'aucun des dirigeants ne l'ait remercié.
---Chapitre 4 : Sont-ils vraiment du côté du client ?

Il existe actuellement moins de 100 sociétés de conseil en investissement.
Malheureusement, il existe aujourd'hui des milliers d'escrocs qui se font passer pour des conseillers en investissement.
Ce n'est pas la faute d'un conseiller en placement consciencieux.
Ce phénomène constitue clairement un complément subtil aux véritables conseillers en investissement.
Certains de ces groupes partagent l'argent entre eux et leurs clients à l'ancienne, en jetant tout l'argent en l'air à la fin de la journée.
De tout cet argent gaspillé de la sorte, seul celui collé au plafond appartient au client.
Les principes fondamentaux d'une véritable société de conseil en investissement semblent solides et tout à fait importants.
Ce principe est laïque et concerne la question de la détermination de la rémunération des conseillers en placement.
Contrairement à la plupart des courtiers ou négociants en bourse qui reçoivent une rémunération basée sur des commissions et des profits de transactions variables selon le résultat de l'opération, ces personnes reçoivent des honoraires de conseil prédéterminés en échange de conseils en investissement.
Les conseillers en placement ne sont pas disposés à vendre à leurs clients les titres qu'ils détiennent et, malheureusement, personne ne semble disposé à les acheter.
Par conséquent, les personnes fortunées estiment que les conseils prodigués par les conseillers en investissement sont véridiques et relativement objectifs, car ces derniers ne cherchent pas à réaliser de profit ni à minimiser les pertes en prodiguant des conseils.
Cela réduit les préoccupations de l'homme riche à deux choses :

---Chapitre 8, Le choix de l'investisseur avisé