Il existe un livre qui est resté secret pendant plus de 20 ans, connu uniquement des experts en investissement boursier.
Voici le livre intitulé « Investissement prédictif ».
Il s'agit d'un livre écrit par Michael Mauboussin (professeur à la Columbia Business School), qui compte un large lectorat en Corée, et Alfred Rapaport (professeur émérite à la Kellogg School of Management de l'Université Northwestern), qui a été à l'avant-garde de la popularisation de la notion de « valeur actionnariale ».

Du fait de son caractère public, cette information apporte un éclairage nouveau sur les « cours boursiers », souvent négligés ou mal utilisés.
Autrement dit, vous pouvez générer d'excellents rendements simplement en prédisant correctement les variations des anticipations contenues dans les cours boursiers.
En résumé, elle présente une « solution d'investissement scientifique qui exploite les anticipations contenues dans les cours boursiers ».

Cette édition révisée, récemment parue après 20 ans, est la dernière édition augmentée avec un contenu mis à jour.
Le livre compte également plus de 400 pages.
Il est à la hauteur des éloges d'un expert en investissement qui a déclaré : « Ce livre a posé les fondements de l'investissement, un livre dont je ne veux parler à personne d'autre. »

Le message principal de ce livre est que, pour obtenir des rendements supérieurs à long terme, il faut d'abord acquérir la capacité de lire avec précision les attentes du marché et d'anticiper les changements de ces attentes.
Le cours des actions reflète la somme des attentes des investisseurs, et l'évolution de ces attentes est essentielle pour déterminer le succès ou l'échec d'un investissement.
---Extrait du chapitre 1, « Pourquoi l'investissement prédictif fonctionne »

L'analyse traditionnelle des flux de trésorerie actualisés (DCF) nécessite de prévoir les flux de trésorerie futurs pour évaluer une action.
Cependant, l'investissement prédictif se fait dans l'ordre inverse.
Nous examinons d'abord le cours de l'action, souvent sous-utilisé malgré la richesse des informations qu'il contient, puis nous calculons les flux de trésorerie futurs attendus nécessaires pour justifier ce cours.
La valeur attendue ainsi obtenue peut servir de mesure pour l'achat, la vente et la détention d'actions.
---Extrait du chapitre 2 : Comment le marché évalue les actions

L'investissement prédictif repose sur deux idées simples :
Premièrement, vous pouvez lire les attentes du marché reflétées dans le cours de l'action.
Deuxièmement, le simple fait de prédire les changements d'anticipations intégrés aux cours boursiers peut générer des rendements élevés.
Pour comprendre les attentes du marché, nous utilisons la méthode des flux de trésorerie actualisés.
Parce que c'est ainsi que le marché évalue les actions.
Les anticipations intégrées aux cours boursiers peuvent être exprimées à l'aide de facteurs de valeur opérationnelle, notamment le taux de croissance des ventes, la marge bénéficiaire d'exploitation et le taux de réinvestissement.
---Extrait de « Que devons-nous examiner pour prévoir les changements d'attentes dans le chapitre 3 ? »

L'objectif des gestionnaires est de créer de la valeur grâce à un retour sur investissement supérieur au coût du capital.
Si la valeur de l'entreprise continue d'augmenter en conséquence, cela témoigne d'un avantage concurrentiel.
Par conséquent, les entreprises procèdent à une analyse de stratégie concurrentielle lorsqu'elles élaborent leurs plans et prennent leurs décisions de gestion.
Car une bonne stratégie concurrentielle doit être bien exécutée pour créer un avantage concurrentiel.

Mais les investisseurs jouent à un jeu différent.
Les investisseurs obtiennent des rendements supérieurs lorsqu'ils anticipent correctement les changements dans les attentes du marché concernant la performance d'une entreprise.
Même en investissant dans les actions des entreprises les plus performantes en matière de création de valeur, vous ne pourrez pas obtenir des rendements élevés si les performances futures sont déjà pleinement reflétées dans le cours de l'action.
C’est pourquoi une bonne entreprise n’est pas forcément synonyme de bonnes actions.
L'analyse de la stratégie concurrentielle est nécessaire pour prévoir l'évolution des attentes lors de la réalisation d'investissements.
---Extrait du chapitre 4 : « Une analyse de la stratégie concurrentielle est nécessaire »

Pour interpréter correctement les attentes intégrées au cours d'une action, il faut raisonner en termes de marché.
Le modèle d'actualisation des flux de trésorerie à long terme est la méthode par laquelle le marché fixe les prix.
Cependant, les investisseurs considèrent que la prévision des flux de trésorerie futurs est extrêmement risquée.
Cela est également logique.
Il n'est pas facile d'établir des prévisions à long terme fiables, et il est fréquent que les biais de pensée des investisseurs qui les formulent soient mis en évidence.
Warren Buffett a déclaré : « Les prédictions en disent plus long sur la personne qui les fait que sur l'avenir. »
Alors, où se trouve la réponse ?

La solution idéale consiste à abandonner le fardeau des prévisions de trésorerie et à utiliser les flux de trésorerie actualisés.
Voilà exactement comment fonctionne l'investissement prédictif.
Au lieu de prévoir les flux de trésorerie, l'investissement prédictif utilise les flux de trésorerie actualisés pour « lire » ce que le marché pense des performances futures d'une entreprise en fonction du cours actuel de son action.
L’estimation des attentes implicites en matière de prix (PIE) intégrées aux cours des actions est le point de départ du processus d’investissement prédictif.
---Extrait de « Comment interpréter les attentes dans le chapitre 5 « Cours des actions » »

Avant d'expliquer comment interpréter les attentes du marché, permettez-moi d'ajouter un dernier mot.
En tant qu'enseignants, analystes boursiers et consultants, nous, les auteurs de cet ouvrage, avons analysé les attentes du marché concernant de nombreuses actions, et les résultats sont généralement surprenants pour les investisseurs et les dirigeants d'entreprise.

Les investisseurs qui pensent que le marché est orienté à court terme sont souvent surpris d'apprendre que le marché a en réalité une perspective à long terme.
Même les dirigeants d'entreprise qui pensent que le marché sous-évalue systématiquement leurs actions sont parfois surpris de constater que les attentes du marché sont bien plus élevées qu'ils ne le pensaient.
Préparez-vous donc à être surpris les premières fois que vous rencontrerez l'anticipation inhérente au prix, ou PIE.
---Extrait de « Comment interpréter les attentes dans le chapitre 5 « Cours des actions » »

Le « cadre d'analyse des changements d'attentes » permet une analyse systématique des éléments qui constituent la valeur actionnariale.
L'analyse de la stratégie concurrentielle nous permet d'évaluer l'attractivité d'un secteur et les stratégies choisies par une entreprise.
L'utilisation de ces deux outils permettra de mieux comprendre l'évolution potentielle des attentes du marché.
---Extrait du chapitre 6 : « Quand les attentes changent, des opportunités se présentent »

La décision d'achat dépend de deux facteurs :
Le premier facteur est la « marge de sécurité », c'est-à-dire le taux auquel le cours de l'action est actualisé par rapport à sa valeur attendue.
Plus la décote du cours de l'action par rapport à sa valeur attendue est importante, plus le rendement excédentaire attendu est élevé.
Inversement, plus le cours de l'action est surévalué, plus l'opportunité de vente devient forte.
---Extrait du chapitre 7 : Le meilleur scénario de trading

Pour les entreprises confrontées à l'incertitude, le cours de l'action est calculé en additionnant les flux de trésorerie futurs actualisés de l'activité actuelle à la valeur de l'option réelle.
Les options réelles offrent une valeur ajoutée face aux opportunités de croissance incertaines.
---Extrait du chapitre 8 « Opportunités de croissance et valeur des choix d'investissement »

Nous pensons que les principes fondamentaux de l'économie restent inchangés et expliquent toujours bien la création de valeur, quel que soit le type d'entreprise ou sa structure.
Les principes de création de valeur s'appliquent à toutes les entreprises sans exception et sont donc essentiels dans le processus d'investissement prédictif.

---Extrait du chapitre 9 « Types d'entreprises et comment utiliser l'investissement prédictif »

La règle d'or des rachats d'actions est la suivante :
« Une entreprise devrait racheter ses propres actions lorsque le cours de l'action est inférieur à sa valeur attendue et qu'il n'existe pas de meilleures opportunités d'investissement. »
---Extrait du chapitre 11 : Signaux envoyés par les rachats d’actions

L'investissement prédictif est un processus qui permet de déterminer l'écart entre le prix et la valeur attendue.
Pour mener correctement une analyse de la valeur attendue, il est nécessaire de saisir des probabilités appropriées pour différents scénarios en fonction des déclencheurs de changement de valeur, tels que la croissance des ventes, et des résultats qui peuvent être calculés à l'aide du « cadre de changement de valeur attendue ».

---Extrait du chapitre 12 : 8 idées d’investissement qui vous rapporteront de l’argent