Les principes de l'investissement de valeur de John Bogle
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Description
Introduction au livre
« L’invention du fonds indiciel par John Bogle est aussi précieuse que l’invention de la roue et de l’alphabet. »
Si vous connaissez la roue et l'alphabet, vous connaissez forcément John Bogle !
John Bogle, le fondateur des fonds indiciels, est surnommé le « saint de Wall Street » et est une figure influente à tel point que Warren Buffett l'a choisi comme « la personne ayant le plus contribué à l'investissement ».
Cependant, ce nom est relativement peu familier aux investisseurs coréens.
Cela ne signifie pas pour autant que les investisseurs coréens se détournent des fonds indiciels.
Si vous voyez des symboles boursiers comme VOO, VTI, SPY ou (T)QQQ sur l'écran du smartphone de votre collègue, vous pouvez facilement engager la conversation.
(Ce serait plus naturel que de voir le nom d'une cryptomonnaie dont vous n'avez jamais entendu parler sur l'écran de votre collègue et de voir un graphique qui fluctue chaque seconde.)
Pourquoi ? Si vous cherchez une raison, c'est probablement parce que John Bogle ne préconisait pas une méthode « rapide et lucrative » pour gagner de l'argent.
Cependant, John Bogle présente des principes d'investissement que tout investisseur devrait connaître, même s'il ne les applique pas.
Paul Samuelson, lauréat du prix Nobel d'économie, a déclaré :
« L’invention du fonds indiciel par John Bogle est aussi précieuse que son invention de la roue et de l’alphabet. » Si vous connaissez la roue et l’alphabet, vous devriez connaître John Bogle.
« Les principes de l'investissement de valeur de John Bogle », présenté pour la première fois en Corée, est un ouvrage qui expose la philosophie d'investissement fondamentale de John Bogle.
Ce livre retrace les 60 années d'expérience en matière d'investissement de John Bogle, fondateur de Vanguard, principal actionnaire d'Apple, qu'il a développé jusqu'à en faire la plus grande société de gestion d'actifs privée des États-Unis, tout en poursuivant une approche d'investissement axée sur la valeur.
Ce livre retrace la vie et la philosophie d'investissement de John Bogle qui, à une époque de ferveur spéculative sans précédent, a transformé le secteur et réécrit l'histoire de la finance en mettant l'accent sur une culture d'investissement saine.
Si vous connaissez la roue et l'alphabet, vous connaissez forcément John Bogle !
John Bogle, le fondateur des fonds indiciels, est surnommé le « saint de Wall Street » et est une figure influente à tel point que Warren Buffett l'a choisi comme « la personne ayant le plus contribué à l'investissement ».
Cependant, ce nom est relativement peu familier aux investisseurs coréens.
Cela ne signifie pas pour autant que les investisseurs coréens se détournent des fonds indiciels.
Si vous voyez des symboles boursiers comme VOO, VTI, SPY ou (T)QQQ sur l'écran du smartphone de votre collègue, vous pouvez facilement engager la conversation.
(Ce serait plus naturel que de voir le nom d'une cryptomonnaie dont vous n'avez jamais entendu parler sur l'écran de votre collègue et de voir un graphique qui fluctue chaque seconde.)
Pourquoi ? Si vous cherchez une raison, c'est probablement parce que John Bogle ne préconisait pas une méthode « rapide et lucrative » pour gagner de l'argent.
Cependant, John Bogle présente des principes d'investissement que tout investisseur devrait connaître, même s'il ne les applique pas.
Paul Samuelson, lauréat du prix Nobel d'économie, a déclaré :
« L’invention du fonds indiciel par John Bogle est aussi précieuse que son invention de la roue et de l’alphabet. » Si vous connaissez la roue et l’alphabet, vous devriez connaître John Bogle.
« Les principes de l'investissement de valeur de John Bogle », présenté pour la première fois en Corée, est un ouvrage qui expose la philosophie d'investissement fondamentale de John Bogle.
Ce livre retrace les 60 années d'expérience en matière d'investissement de John Bogle, fondateur de Vanguard, principal actionnaire d'Apple, qu'il a développé jusqu'à en faire la plus grande société de gestion d'actifs privée des États-Unis, tout en poursuivant une approche d'investissement axée sur la valeur.
Ce livre retrace la vie et la philosophie d'investissement de John Bogle qui, à une époque de ferveur spéculative sans précédent, a transformé le secteur et réécrit l'histoire de la finance en mettant l'accent sur une culture d'investissement saine.
- Vous pouvez consulter un aperçu du contenu du livre.
Aperçu
indice
Recommandation
Introduction
Chapitre 1 : Le choc entre investissement et spéculation : le jeu de hasard qu'est le trading à court terme
Chapitre 2 : La heureuse collusion des agents doubles : ceux qui volent les profits des investisseurs
Chapitre 3 : Le silence des fonds : pourquoi la gouvernance d’entreprise a besoin d’une voix
Chapitre 4 : La culture des fonds communs de placement : L’obsession du gestionnaire pour la vente
Chapitre 5 : Ce gestionnaire de fonds est-il vraiment de notre côté ? : Liste de vérification en 15 points pour choisir un bon service financier
Chapitre 6 : La naissance des fonds indiciels : l’essor de l’investissement à long terme et les défis de la spéculation à court terme
Chapitre 7 : Une retraite sereine, une pension incertaine : trop de spéculation, trop peu d’investissement
Chapitre 8 : L’essor, la chute et la reconstruction du fonds Wellington : une stratégie éprouvée par l’histoire pour des investissements gagnants
Chapitre 9 : 10 principes d’investissement axés sur la valeur qui ne ratent jamais : Détenir toutes les actions
Remerciements
Image détaillée
Dans le livre
J'ai écrit ce livre pour tirer la sonnette d'alarme concernant les changements choquants de la culture financière dont j'ai été témoin au cours de mes 60 années dans le monde de la finance.
Ces changements comprennent la montée progressive et persistante d'une culture spéculative moderne et frénétique, d'« instruments financiers » complexes et sophistiqués, et le commerce de divers produits dérivés (plutôt que des titres eux-mêmes).
Ce trait de caractère, associé à l'intérêt personnel et à la cupidité, domine le vaste monde financier actuel et aura sans aucun doute un impact profondément néfaste sur les investisseurs, la société et la nation, même si ce n'est pas encore le cas.
--- p.16~17
La valeur totale des introductions en bourse (IPO), qui fournissent de nouveaux capitaux aux jeunes entreprises, s'est élevée en moyenne à 45 milliards de dollars par an au cours des cinq dernières années, tandis que la valeur totale des émissions secondaires, qui fournissent des capitaux propres supplémentaires, s'est élevée en moyenne à 205 milliards de dollars par an, portant la valeur totale des émissions d'actions à environ 250 milliards de dollars.
Au cours de la même période, le volume annuel moyen des transactions boursières s'élevait à 33 billions de dollars.
Cela représente près de 130 fois le capital social apporté à l'entreprise.
Autrement dit, les transactions boursières représentent 99,2 % du système financier, tandis que la formation de capital représente les 0,8 % restants.
--- p.
37
Que ce soit par le biais des paris boursiers ou des jeux de casino (où les chances étaient beaucoup plus faibles), les personnes relativement riches avaient les moyens d'accumuler rapidement des richesses.
Les familles à faibles revenus ont enfin la possibilité de vivre une vie confortable, mais leurs chances de succès grâce aux jeux de hasard sont extrêmement faibles.
Pour ne rien arranger, nous adorons acheter à crédit, préférant satisfaire nos besoins présents plutôt que nos besoins futurs.
Même les plus riches semblent se sentir lésés.
Nous aimons nous comparer à nos voisins.
Puisqu'il est presque impossible de surmonter le mur de la réalité, les gens se tournent vers la spéculation (même si les chances de gagner sont faibles) pour échapper à la routine de la vie quotidienne.
--- p.48~49
Les prédictions de Keynes se sont avérées exactes à maintes reprises.
Au cours des 40 dernières années, les investisseurs professionnels tels que les fonds de pension et les sociétés de fonds communs de placement ont fini par dominer les marchés financiers, évincant en grande partie les « particuliers ignorants » qui existaient depuis longtemps sur le marché des investissements.
Cependant, ces personnes s'intéressent davantage à prédire comment l'évaluation de la valeur par le public évoluera qu'à attribuer une valeur appropriée à une entreprise.
Bien sûr, à long terme, très peu d'experts sont capables de prédire avec précision ce changement.
Pourtant, non seulement les agents financiers, mais aussi les agents d'entreprise ont tendance à croire qu'il est dans leur intérêt de se concentrer sur les anticipations du marché boursier plutôt que sur la valeur intrinsèque du marché réel.
--- p.
88
En 2010, Morningstar, un service d'analyse de fonds réputé, a reconnu que les frais de gestion étaient un indicateur plus précis de la performance des fonds que son système d'analyse sophistiqué.
Si l'on ajoute à cela le ratio de frais moyen et les coûts de transaction du portefeuille, ainsi que les commissions de vente que la plupart des fonds supportent, le coût total représente un fardeau important pour les rendements perçus par les actionnaires.
Ce coût augmente-t-il réellement le rendement pour les actionnaires ?
C'est impossible.
Comment les sociétés de gestion d'actifs, qui ne sont fondamentalement pas différentes du marché, peuvent-elles collectivement surperformer le marché ? --- p.
172
En résumé, l'investissement à long terme est le moteur de l'industrie des TIF, tandis que la spéculation à court terme est le moteur de l'industrie des ETF.
Les ETF qui suivent de larges indices de marché peuvent offrir des avantages aux investisseurs à long terme (certains rivalisent même avec les TIF).
Cependant, personne ne sait vraiment dans quelle mesure ces ETF peuvent être utilisés.
--- p.
285
Si tel est le cas, on peut dire que le conflit dans le domaine des fonds indiciels est un affrontement de deux philosophies très différentes.
La première philosophie consiste à acheter et à conserver un portefeuille largement diversifié d'actions et d'obligations.
Une seconde philosophie consiste à acheter de tels portefeuilles mais à les vendre librement, et à acheter et vendre de manière tout aussi indiscriminée des portefeuilles même périphériques, tels que ceux fortement endettés pour augmenter les participations.
La frontière entre investissement et spéculation a rarement été aussi clairement tracée.
--- p.
304
Il n'y a donc aucune raison d'alourdir le risque de marché sans éliminer les trois autres risques.
Si vous n'êtes pas sûr que votre raisonnement soit correct (et qui l'est ?), vous devriez diversifier vos investissements.
Posséder l'intégralité du marché boursier vous permet, en fin de compte, de diversifier vos investissements au sein de votre portefeuille.
Il faut bien admettre qu'il est difficile de trouver une aiguille dans une botte de foin.
Ces changements comprennent la montée progressive et persistante d'une culture spéculative moderne et frénétique, d'« instruments financiers » complexes et sophistiqués, et le commerce de divers produits dérivés (plutôt que des titres eux-mêmes).
Ce trait de caractère, associé à l'intérêt personnel et à la cupidité, domine le vaste monde financier actuel et aura sans aucun doute un impact profondément néfaste sur les investisseurs, la société et la nation, même si ce n'est pas encore le cas.
--- p.16~17
La valeur totale des introductions en bourse (IPO), qui fournissent de nouveaux capitaux aux jeunes entreprises, s'est élevée en moyenne à 45 milliards de dollars par an au cours des cinq dernières années, tandis que la valeur totale des émissions secondaires, qui fournissent des capitaux propres supplémentaires, s'est élevée en moyenne à 205 milliards de dollars par an, portant la valeur totale des émissions d'actions à environ 250 milliards de dollars.
Au cours de la même période, le volume annuel moyen des transactions boursières s'élevait à 33 billions de dollars.
Cela représente près de 130 fois le capital social apporté à l'entreprise.
Autrement dit, les transactions boursières représentent 99,2 % du système financier, tandis que la formation de capital représente les 0,8 % restants.
--- p.
37
Que ce soit par le biais des paris boursiers ou des jeux de casino (où les chances étaient beaucoup plus faibles), les personnes relativement riches avaient les moyens d'accumuler rapidement des richesses.
Les familles à faibles revenus ont enfin la possibilité de vivre une vie confortable, mais leurs chances de succès grâce aux jeux de hasard sont extrêmement faibles.
Pour ne rien arranger, nous adorons acheter à crédit, préférant satisfaire nos besoins présents plutôt que nos besoins futurs.
Même les plus riches semblent se sentir lésés.
Nous aimons nous comparer à nos voisins.
Puisqu'il est presque impossible de surmonter le mur de la réalité, les gens se tournent vers la spéculation (même si les chances de gagner sont faibles) pour échapper à la routine de la vie quotidienne.
--- p.48~49
Les prédictions de Keynes se sont avérées exactes à maintes reprises.
Au cours des 40 dernières années, les investisseurs professionnels tels que les fonds de pension et les sociétés de fonds communs de placement ont fini par dominer les marchés financiers, évincant en grande partie les « particuliers ignorants » qui existaient depuis longtemps sur le marché des investissements.
Cependant, ces personnes s'intéressent davantage à prédire comment l'évaluation de la valeur par le public évoluera qu'à attribuer une valeur appropriée à une entreprise.
Bien sûr, à long terme, très peu d'experts sont capables de prédire avec précision ce changement.
Pourtant, non seulement les agents financiers, mais aussi les agents d'entreprise ont tendance à croire qu'il est dans leur intérêt de se concentrer sur les anticipations du marché boursier plutôt que sur la valeur intrinsèque du marché réel.
--- p.
88
En 2010, Morningstar, un service d'analyse de fonds réputé, a reconnu que les frais de gestion étaient un indicateur plus précis de la performance des fonds que son système d'analyse sophistiqué.
Si l'on ajoute à cela le ratio de frais moyen et les coûts de transaction du portefeuille, ainsi que les commissions de vente que la plupart des fonds supportent, le coût total représente un fardeau important pour les rendements perçus par les actionnaires.
Ce coût augmente-t-il réellement le rendement pour les actionnaires ?
C'est impossible.
Comment les sociétés de gestion d'actifs, qui ne sont fondamentalement pas différentes du marché, peuvent-elles collectivement surperformer le marché ? --- p.
172
En résumé, l'investissement à long terme est le moteur de l'industrie des TIF, tandis que la spéculation à court terme est le moteur de l'industrie des ETF.
Les ETF qui suivent de larges indices de marché peuvent offrir des avantages aux investisseurs à long terme (certains rivalisent même avec les TIF).
Cependant, personne ne sait vraiment dans quelle mesure ces ETF peuvent être utilisés.
--- p.
285
Si tel est le cas, on peut dire que le conflit dans le domaine des fonds indiciels est un affrontement de deux philosophies très différentes.
La première philosophie consiste à acheter et à conserver un portefeuille largement diversifié d'actions et d'obligations.
Une seconde philosophie consiste à acheter de tels portefeuilles mais à les vendre librement, et à acheter et vendre de manière tout aussi indiscriminée des portefeuilles même périphériques, tels que ceux fortement endettés pour augmenter les participations.
La frontière entre investissement et spéculation a rarement été aussi clairement tracée.
--- p.
304
Il n'y a donc aucune raison d'alourdir le risque de marché sans éliminer les trois autres risques.
Si vous n'êtes pas sûr que votre raisonnement soit correct (et qui l'est ?), vous devriez diversifier vos investissements.
Posséder l'intégralité du marché boursier vous permet, en fin de compte, de diversifier vos investissements au sein de votre portefeuille.
Il faut bien admettre qu'il est difficile de trouver une aiguille dans une botte de foin.
--- p.446~447
Avis de l'éditeur
Pourquoi John Bogle ?
Pourquoi les fonds actifs ne peuvent pas surpasser les fonds indiciels
Pourquoi John Bogle ? À une époque où les fonds actifs, qui visaient des rendements élevés grâce à des transactions fréquentes, étaient la norme, l'accent mis par Bogle sur les fonds indiciels, qui suivent les indices, a suscité de nombreuses critiques.
Mais l'histoire a donné raison à Bogle.
Le parcours a été jalonné d'innombrables défis, échecs et moments de renaissance.
Ce livre relate les expériences marquantes de Bogle qui ont complètement bouleversé la culture financière mondiale, depuis l'idée des fonds indiciels jusqu'à sa rencontre avec Nathan Most, le « créateur des ETF ».
Pourquoi les fonds indiciels ? Le principal avantage de l’investissement indiciel, comme le souligne cet ouvrage, est qu’il élimine le besoin de recherches approfondies en matière d’investissement.
Les « actions » et les « secteurs » recommandés dans de nombreux ouvrages changent constamment, il faut donc étudier de nouveaux contenus et y consacrer du temps à chaque fois.
Mais si vous suivez l'indice, comme le dit John Bogle, il vous suffit d'« acheter au bon prix et de conserver vos actions ».
Ce livre explique comment « bien vivre » à travers des décennies de données, aidant ainsi les investisseurs à conserver un mental d'acier même pendant les corrections et les baisses.
Les principes fondamentaux de l'investissement de valeur, selon John Bogle, le « Saint de Wall Street » !
Une stratégie d'investissement éprouvée, forte de plus de 60 ans d'expérience !
Dans le « mouvement des fourmis Donghak » qui a débuté avec la COVID-19, le taux de retour au travail des hommes dans la vingtaine a été de loin le plus bas.
Parce que j'ai acheté et vendu des actions « trop intensément ».
Qu’il s’agisse d’une transaction visant à réaliser des profits ou à limiter les pertes, les frais cumulés pour chaque transaction peuvent engendrer des pertes inimaginables.
En matière d'investissement, les frais sont aussi importants que les indices boursiers, et minimiser le volume des transactions pour réduire les coûts est un principe que les investisseurs doivent garder à l'esprit.
Les « fonds indiciels » ont été développés à partir de cette méthode de calcul des plus élémentaires.
« Les principes de l'investissement de valeur de John Bogle » est un livre écrit par John Bogle, le fondateur des fonds indiciels et de l'une des trois plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, Vanguard Group, et c'est un livre que Warren Buffett a personnellement recommandé dans sa lettre aux actionnaires.
L'auteur établit une distinction entre les concepts d'investissement et de spéculation, souligne l'importance des coûts à travers des exemples concrets et affirme que les fonds actifs, qui négocient fréquemment des actions sur le long terme, ne peuvent pas rivaliser avec les fonds indiciels (fonds passifs) qui détiennent des actions pendant une longue période.
Elle trouve également un écho profond auprès des professionnels actuels en soulignant les contradictions structurelles du secteur financier et en suggérant l'état d'esprit adéquat.
Aujourd'hui, face à la dépréciation de l'argent liquide, investir est devenu une nécessité plutôt qu'un choix, et avec l'émergence des marchés ouverts 24h/24, la culture de la spéculation à court terme s'est intensifiée comme jamais.
Mais à court terme, il est impossible pour tout le monde de gagner de l'argent en bourse, qui est un jeu à somme nulle.
Ce n'est qu'en envisageant le marché sous l'angle de l'investissement à long terme, et non de la spéculation, que nous pourrons créer une situation gagnant-gagnant.
Les 10 principes d'investissement contenus dans ce livre, qui résument les 60 ans de carrière de John Bogle, seront des leçons inestimables pour les investisseurs influencés par les corrections fréquentes et la douce tentation du trading à court terme.
« Les coûts grignotent les profits des gagnants et entraînent des pertes pour les perdants. »
Les conseils d'un gourou de l'investissement, recommandés par Warren Buffett dans sa lettre aux actionnaires !
Prenez conscience de la tyrannie des « coûts sociaux » qui grignotent les « prestations sociales » !
Le marché boursier a tendance à progresser à long terme, mais du point de vue d'un investisseur, c'est un jeu à somme nulle à court terme, et après déduction de divers frais, il devient un « jeu perdant ».
Pour éviter ces pertes aux investisseurs, John Bogle a créé les « fonds indiciels » qui détenaient un large éventail d'actions à faible coût et décourageait la « spéculation à court terme », qui impliquait des transactions boursières fréquentes.
De ce fait, le groupe Vanguard de John Bogle a connu un grand succès, devenant la plus grande société de gestion d'actifs au monde.
Ce livre révèle la philosophie d'investissement de John Bogle, qui reflète ses années d'expérience et sa conviction.
Le chapitre 1 de ce livre, qui en compte neuf, explique le contexte du conflit entre les deux cultures en faisant la distinction entre investissement et spéculation.
Le chapitre 2 examine les problèmes structurels des sociétés de gestion d'actifs et des dirigeants d'entreprise qui créent un « jeu perdant » en raison de coûts excessifs, et le chapitre 3 aborde ces problèmes du point de vue de la gouvernance d'entreprise, en développant une prise de conscience du ratio de frais du fonds.
Le chapitre 4 aborde l'évolution de la culture du secteur des fonds communs de placement et explique pourquoi les actionnaires de ces fonds ont subi des pertes.
Le chapitre 5, s'appuyant sur les questions susmentionnées, présente 15 critères de sélection de « bons produits financiers » pour aider les investisseurs à faire des choix judicieux.
Le chapitre 6 examine la formation du Vanguard Index Fund, analyse les investissements dans les TIF (fonds indiciels traditionnels) et les ETF, et présente la base théorique expliquant pourquoi l'investissement à long terme l'emporte sur la spéculation à court terme.
Le chapitre 7 met en lumière les problèmes du système de retraite liés à cette frénésie d'investissement et de spéculation, et le chapitre 8 revient sur l'histoire du Fonds Wellington comme un exemple concret de l'investissement triomphant de la spéculation.
Dans le dernier chapitre, il présente 10 principes d'investissement axés sur la valeur, qui s'appuient sur sa vaste expérience d'investissement en tant que fondateur du groupe Vanguard.
Ce livre, qui aborde tous les aspects, de la théorie de l'investissement intelligent axé sur la valeur aux exemples concrets et aux principaux enseignements, servira de guide pratique et approfondi aux investisseurs.
Pourquoi les fonds actifs ne peuvent pas surpasser les fonds indiciels
Pourquoi John Bogle ? À une époque où les fonds actifs, qui visaient des rendements élevés grâce à des transactions fréquentes, étaient la norme, l'accent mis par Bogle sur les fonds indiciels, qui suivent les indices, a suscité de nombreuses critiques.
Mais l'histoire a donné raison à Bogle.
Le parcours a été jalonné d'innombrables défis, échecs et moments de renaissance.
Ce livre relate les expériences marquantes de Bogle qui ont complètement bouleversé la culture financière mondiale, depuis l'idée des fonds indiciels jusqu'à sa rencontre avec Nathan Most, le « créateur des ETF ».
Pourquoi les fonds indiciels ? Le principal avantage de l’investissement indiciel, comme le souligne cet ouvrage, est qu’il élimine le besoin de recherches approfondies en matière d’investissement.
Les « actions » et les « secteurs » recommandés dans de nombreux ouvrages changent constamment, il faut donc étudier de nouveaux contenus et y consacrer du temps à chaque fois.
Mais si vous suivez l'indice, comme le dit John Bogle, il vous suffit d'« acheter au bon prix et de conserver vos actions ».
Ce livre explique comment « bien vivre » à travers des décennies de données, aidant ainsi les investisseurs à conserver un mental d'acier même pendant les corrections et les baisses.
Les principes fondamentaux de l'investissement de valeur, selon John Bogle, le « Saint de Wall Street » !
Une stratégie d'investissement éprouvée, forte de plus de 60 ans d'expérience !
Dans le « mouvement des fourmis Donghak » qui a débuté avec la COVID-19, le taux de retour au travail des hommes dans la vingtaine a été de loin le plus bas.
Parce que j'ai acheté et vendu des actions « trop intensément ».
Qu’il s’agisse d’une transaction visant à réaliser des profits ou à limiter les pertes, les frais cumulés pour chaque transaction peuvent engendrer des pertes inimaginables.
En matière d'investissement, les frais sont aussi importants que les indices boursiers, et minimiser le volume des transactions pour réduire les coûts est un principe que les investisseurs doivent garder à l'esprit.
Les « fonds indiciels » ont été développés à partir de cette méthode de calcul des plus élémentaires.
« Les principes de l'investissement de valeur de John Bogle » est un livre écrit par John Bogle, le fondateur des fonds indiciels et de l'une des trois plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, Vanguard Group, et c'est un livre que Warren Buffett a personnellement recommandé dans sa lettre aux actionnaires.
L'auteur établit une distinction entre les concepts d'investissement et de spéculation, souligne l'importance des coûts à travers des exemples concrets et affirme que les fonds actifs, qui négocient fréquemment des actions sur le long terme, ne peuvent pas rivaliser avec les fonds indiciels (fonds passifs) qui détiennent des actions pendant une longue période.
Elle trouve également un écho profond auprès des professionnels actuels en soulignant les contradictions structurelles du secteur financier et en suggérant l'état d'esprit adéquat.
Aujourd'hui, face à la dépréciation de l'argent liquide, investir est devenu une nécessité plutôt qu'un choix, et avec l'émergence des marchés ouverts 24h/24, la culture de la spéculation à court terme s'est intensifiée comme jamais.
Mais à court terme, il est impossible pour tout le monde de gagner de l'argent en bourse, qui est un jeu à somme nulle.
Ce n'est qu'en envisageant le marché sous l'angle de l'investissement à long terme, et non de la spéculation, que nous pourrons créer une situation gagnant-gagnant.
Les 10 principes d'investissement contenus dans ce livre, qui résument les 60 ans de carrière de John Bogle, seront des leçons inestimables pour les investisseurs influencés par les corrections fréquentes et la douce tentation du trading à court terme.
« Les coûts grignotent les profits des gagnants et entraînent des pertes pour les perdants. »
Les conseils d'un gourou de l'investissement, recommandés par Warren Buffett dans sa lettre aux actionnaires !
Prenez conscience de la tyrannie des « coûts sociaux » qui grignotent les « prestations sociales » !
Le marché boursier a tendance à progresser à long terme, mais du point de vue d'un investisseur, c'est un jeu à somme nulle à court terme, et après déduction de divers frais, il devient un « jeu perdant ».
Pour éviter ces pertes aux investisseurs, John Bogle a créé les « fonds indiciels » qui détenaient un large éventail d'actions à faible coût et décourageait la « spéculation à court terme », qui impliquait des transactions boursières fréquentes.
De ce fait, le groupe Vanguard de John Bogle a connu un grand succès, devenant la plus grande société de gestion d'actifs au monde.
Ce livre révèle la philosophie d'investissement de John Bogle, qui reflète ses années d'expérience et sa conviction.
Le chapitre 1 de ce livre, qui en compte neuf, explique le contexte du conflit entre les deux cultures en faisant la distinction entre investissement et spéculation.
Le chapitre 2 examine les problèmes structurels des sociétés de gestion d'actifs et des dirigeants d'entreprise qui créent un « jeu perdant » en raison de coûts excessifs, et le chapitre 3 aborde ces problèmes du point de vue de la gouvernance d'entreprise, en développant une prise de conscience du ratio de frais du fonds.
Le chapitre 4 aborde l'évolution de la culture du secteur des fonds communs de placement et explique pourquoi les actionnaires de ces fonds ont subi des pertes.
Le chapitre 5, s'appuyant sur les questions susmentionnées, présente 15 critères de sélection de « bons produits financiers » pour aider les investisseurs à faire des choix judicieux.
Le chapitre 6 examine la formation du Vanguard Index Fund, analyse les investissements dans les TIF (fonds indiciels traditionnels) et les ETF, et présente la base théorique expliquant pourquoi l'investissement à long terme l'emporte sur la spéculation à court terme.
Le chapitre 7 met en lumière les problèmes du système de retraite liés à cette frénésie d'investissement et de spéculation, et le chapitre 8 revient sur l'histoire du Fonds Wellington comme un exemple concret de l'investissement triomphant de la spéculation.
Dans le dernier chapitre, il présente 10 principes d'investissement axés sur la valeur, qui s'appuient sur sa vaste expérience d'investissement en tant que fondateur du groupe Vanguard.
Ce livre, qui aborde tous les aspects, de la théorie de l'investissement intelligent axé sur la valeur aux exemples concrets et aux principaux enseignements, servira de guide pratique et approfondi aux investisseurs.
SPÉCIFICATIONS DES PRODUITS
- Date de publication : 13 décembre 2021
- Nombre de pages, poids, dimensions : 456 pages | 148 × 225 × 30 mm
- ISBN13 : 9791159318078
- ISBN10 : 1159318077
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