Recommandation et résumé : Lee Min-joo, directrice du Warren Buffett Institute
Note du traducteur : Kim Sang-woo
Introduction : Mary Buffett

Partie 1 - Les points clés de Warren Buffett pour réussir ses investissements
1.
Deux façons dont Buffett est devenu l'homme le plus riche du monde
2.
La vérité sur l'investissement que même le père de l'investissement de valeur ignorait
3.
Les caractéristiques des actions de très haute qualité qui vous rendront riche
4.
Saisissez votre billet pour la richesse
5.
Actions à fort potentiel de multiplication par dix dissimulées dans les états financiers

Partie 2 - Analyse du compte de résultat selon Warren Buffett
6.
État des résultats : Le premier état financier que Buffett examine
7.
Ventes : Éléments à examiner ainsi que les dépenses
8.
Coût des marchandises vendues : Quels éléments sont inclus ?
9.
Bénéfice brut et marge bénéficiaire brute : un indicateur utile de la performance d’une entreprise
10.
Frais d'exploitation : un poste de dépense auquel Buffett accorde toujours une grande importance.
11.
Frais de vente et d'administration : s'ils sont constamment bas, c'est un avantage.
12.
Recherche et développement : la dépense préférée de Buffett
13.
Amortissement : Il faut toujours l'inclure dans les charges lors du calcul du bénéfice.
14.
Frais d'intérêts : un prélude à la catastrophe
15.
Gains et pertes sur cessions d'actifs et autres produits et pertes hors exploitation : les comptabiliser comme des événements ponctuels.
16.
Résultat net avant impôts : Buffett utilise cet indicateur pour comparer les entreprises.
17.
Fiscalité des entreprises : démasquer les menteurs
18.
Revenu net : les deux interprétations de Buffett
19.
Bénéfice par action : Analysez la tendance sur 10 ans.

Partie 3 - Analyser le bilan selon Warren Buffett
20.
Bilan : Un aperçu de la santé financière actuelle d'une entreprise.
21.
Actifs : Biens appartenant à la société
22.
La circulation des actifs courants : le processus par lequel une entreprise gagne de l'argent
23.
Trésorerie et équivalents de trésorerie : le fer de lance et le bouclier d’une entreprise
24.
Inventaire : Trouvez des entreprises dont le bénéfice net est en hausse.
25.
Comptes clients : concentrez-vous sur les entreprises qui ont un flux de trésorerie régulier et qui sont capables d’encaisser rapidement.
26.
Charges payées d'avance et autres actifs courants : peu utiles pour déterminer un avantage concurrentiel
27.
Actifs courants totaux et ratio de liquidité générale : plus ils sont élevés, mieux c’est, mais il existe des exceptions.
28.
Actifs tangibles : les entreprises qui nécessitent constamment des investissements ne sont pas bonnes.
29.
Goodwill : là où se cachent les opportunités d'investissement
30.
Actifs incorporels : Calcul de la valeur incorporelle
31.
Les actifs d'investissement à long terme : comme le baiser magique qui transforme une grenouille en prince
32.
Autres actifs non courants : éléments qui ne contribuent pas à déterminer l’avantage concurrentiel.
33.
Actifs totaux et rendement des actifs : un aperçu de la perspective unique de Buffett
34.
Passifs courants : examen de leur pertinence pour l’avantage concurrentiel par poste
35.
Comptes fournisseurs, charges à payer et autres passifs courants : non utiles pour déterminer un avantage concurrentiel
36.
Dette à court terme : Évitez les institutions financières dont la dette à long terme est supérieure à la dette à court terme.
37.
Dette liquide à long terme : jackpot ou inondation ?
38.
Passif courant total et ratio de liquidité générale : un ratio inférieur à 1 est-il toujours synonyme de mauvaise entreprise ?
39.
Passifs non courants (dette à long terme) : Tenez-en compte lors de la recherche d’investissements à long terme.
40.
Impôts différés sur le revenu, intérêts minoritaires et autres passifs : différents types de passifs
41.
Ratio dette/fonds propres : prise en compte des actions propres
42.
Capital : L'argent que les actionnaires ont initialement investi et dont ils disposent encore.
43.
Actions privilégiées, actions ordinaires et excédent de capital : les bonnes entreprises ont rarement des actions privilégiées.
44.
Bénéfices non distribués : le secret de la fortune de Buffett
45.
Actions propres : une condition nécessaire pour les actions de premier ordre
46.
Rentabilité des capitaux propres 1 : Trouvez une entreprise qui utilise bien l'argent des actionnaires.
47.
Rentabilité des capitaux propres 2 : Investissez si elle est élevée, n'investissez pas si elle est faible.
48.
Les problèmes et les mises en garde concernant l'effet de levier : une « poule malade » peut devenir une « poule d'or ».

Partie 4 - Analyser le tableau des flux de trésorerie selon Warren Buffett
49.
État des flux de trésorerie : un indicateur très utile pour identifier les bonnes entreprises
50.
Dépenses d'investissement : Pourquoi Buffett n'investit pas dans les entreprises de téléphone
51.
Racheter ses propres actions : une autre source de revenus non imposable

Partie 5 - Comment acheter et vendre les meilleures actions au meilleur moment
52.
L'idée révolutionnaire d'investissement en actions de Buffett
53.
Un avantage concurrentiel à long terme augmente constamment le rendement des investissements.
54.
Autres façons d'évaluer les meilleures actions
55.
Le meilleur moment pour acheter des actions exceptionnelles
56.
Comment trouver le meilleur moment pour vendre

supplément
1.
Exemples d'états financiers d'entreprises saines et d'entreprises en difficulté
2.
Termes comptables clés
3.
Note du traducteur
4.
Nom et index de l'entreprise en anglais

Annexe spéciale – Un CD de cours vidéo personnalisé (1 heure) qui rend ce livre encore plus facile à comprendre.

Caractéristiques de ce livre

1.
Le premier et le meilleur ouvrage consacré à l'utilisation des états financiers par Warren Buffett.
2.
Meilleure vente du New York Times et d'Amazon.com
3.
Un livre écrit par l'auteure la plus compétente sur Warren Buffett (Mary Buffett, l'ancienne belle-fille de Warren Buffett).
4.
Un chef-d'œuvre qui surpasse « Comment lire les états financiers » de Benjamin Graham (le mentor de Warren Buffett).
5.
Offre spéciale : Un CD d’une conférence personnalisée de Lee Min-joo, directrice du Warren Buffett Institute.

Recherchez les actions qui verront leur valeur multipliée par 10 dans les états financiers !

- Le premier et le meilleur ouvrage sur l'utilisation des états financiers par Warren Buffett.
- Une technologie d'utilisation des états financiers qui transcende le temps et l'espace et peut être appliquée à tout moment et en tout lieu.
- Un guide financier de base que même les investisseurs novices peuvent facilement comprendre.
- Un best-seller du New York Times et d'Amazon.com


« Certains lisent Playboy, mais moi, je lis des états financiers. »
« En tant qu’investisseur, vous devez lire les rapports d’activité et les états financiers d’innombrables entreprises. » (Warren Buffett)
Il serait difficile de trouver une expression plus concise de l'importance des états financiers pour les investisseurs en actions.
De plus, étant donné que ces propos ont été tenus par Warren Buffett, le président de Berkshire Hathaway et reconnu comme un génie de l'investissement, il est inutile de discuter de l'authenticité de cette déclaration.
En fait, si vous lisez ce livre, vous verrez que Warren Buffett, comme il le dit lui-même, investit en actions en se basant sur les états financiers.

Le guide de Warren Buffett sur les états financiers révélé pour la première fois

Ce livre se concentre sur le savoir-faire de Warren Buffett en matière d'investissement en actions, notamment sur la sélection d'actions de premier ordre à partir des états financiers.
Il n'existe aucun ouvrage, national ou international, qui traite en détail de la manière dont Warren Buffett utilise les états financiers pour analyser les entreprises.
Tout ce que l'on sait, c'est que Warren Buffett accorde de l'importance aux états financiers car il investit dans une perspective commerciale.
La question de savoir sur quels éléments des états financiers Warren Buffett se concentre et quelle signification il leur attribue lorsqu'il évalue une entreprise reste un mystère non résolu.
Ce livre est considéré comme le premier et le meilleur ouvrage à répondre de manière exhaustive à ces questions.
Avant tout, il se distingue des autres ouvrages par le fait qu'il est écrit par un auteur qui connaît parfaitement les méthodes d'investissement de Warren Buffett.
L'auteure de ce livre, Mary Buffett, est l'ancienne belle-fille de Warren Buffett et fait partie de sa famille depuis 12 ans, l'observant de près.
Le succès fulgurant du livre et son statut de best-seller dans le New York Times et sur Amazon.com, la plus grande librairie du monde, dès sa publication, s'expliquent par une combinaison de ces facteurs.


Les actions les plus prometteuses se cachent dans les états financiers.

Ce livre explique, du point de vue des états financiers, les caractéristiques des entreprises possédant des avantages concurrentiels à long terme, ou des actions à succès de très haute qualité, qui intéressent Warren Buffett.
Les entreprises qui vendent des produits uniques, des services uniques ou qui proposent des activités à bas coût répondent à ces conditions, et vous pouvez les identifier en examinant attentivement chaque poste comptable des trois principaux états financiers : le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie.
Par exemple, Warren Buffett cite les dépenses d'investissement parmi les éléments à ne jamais négliger dans l'état des flux de trésorerie, et estime notamment que les entreprises dont le ratio dépenses d'investissement/bénéfice net est inférieur à 50 % sont susceptibles de bénéficier d'un avantage concurrentiel à long terme.
Si ce ratio est inférieur à 25 %, vous avez trouvé une action qui a multiplié sa valeur par 10.
Warren Buffett n'investit pas dans les compagnies de téléphone en raison de leur ratio élevé de dépenses d'investissement.
Warren Buffett a également interprété que si le ratio bénéfice net/chiffre d'affaires «historique» d'une entreprise est supérieur à 20 %, elle a probablement les conditions pour devenir une action à succès.
À l'inverse, si le ratio bénéfice net/chiffre d'affaires d'une entreprise est inférieur à 10 %, il est probable que le secteur soit si concurrentiel qu'aucune entreprise ne puisse bénéficier d'un avantage concurrentiel durable.

Ce livre interprète chaque élément des états financiers du point de vue de Warren Buffett, le plus grand investisseur boursier au monde, et explique de manière facile à comprendre comment les utiliser en pratique.

Pourquoi Warren Buffett accorde-t-il de l'importance aux états financiers ?

Warren Buffett a appris l'investissement de valeur auprès de son mentor, Benjamin Graham, considéré comme le père de l'investissement de valeur, à l'université Columbia dans les années 1950, et a ensuite rejoint la société d'investissement de Graham à Wall Street en tant qu'analyste juste avant la retraite de Graham.
Au sein de la société d'investissement de Graham, Warren Buffett a travaillé avec le célèbre investisseur de valeur Walter Schloss.
Schloss a aidé Warren Buffett à apprendre des techniques pour identifier les entreprises sous-évaluées en lui faisant lire les états financiers de milliers d'entreprises.
Au milieu des années 1960, Warren Buffett a commencé à réexaminer les stratégies d'investissement de Benjamin Graham.
Ce faisant, il a découvert deux méthodes surprenantes pour déterminer quelles entreprises représentent les meilleurs investissements et lesquelles généreront constamment le plus de profits.
Dès qu'il a découvert ces deux méthodes, Warren Buffett a modifié la stratégie d'investissement que Graham utilisait jusqu'alors et a créé une nouvelle stratégie d'investissement considérée comme l'une des meilleures stratégies d'investissement existantes.

Ce livre examine l'approche unique de Warren Buffett en matière d'investissement, démontrant comment sa stratégie unique s'applique à l'investissement et comment il utilise les états financiers pour la mettre en œuvre.


L'art d'utiliser les états financiers qui transcende le temps et l'espace

La véritable valeur de ce livre réside dans sa capacité à empêcher les investisseurs d'utiliser diverses excuses pour éviter de présenter des états financiers.
Tout d'abord, cela est expliqué de manière concise et facile à comprendre.
Il est accompagné de divers exemples et anecdotes afin qu'il puisse être compris immédiatement à la lecture.

Le fait le plus réjouissant est que la méthode de Warren Buffett d'utilisation des états financiers peut être appliquée à différents pays et normes comptables.
Cet ouvrage est une lecture incontournable pour les investisseurs qui n'ont jamais été confrontés aux états financiers ou qui ont eu du mal à les appliquer à leurs investissements.