Si vous n'avez pas encore lu « L'investisseur intelligent » ou si vous avez des difficultés à le lire, je vous recommande de commencer par ce livre.
Buffett a déclaré : « Beaucoup de personnes qui ont suivi les enseignements de Graham sont devenues riches, et il est difficile de trouver des cas où elles sont devenues pauvres. »
« Peu de gens sont capables d’enseigner cela », a-t-il déclaré.
Je recommande ce livre dans l'espoir que vous aussi puissiez voir la lumière dans les ténèbres, comme Buffett l'a vue.
--- p.6, extrait de la « Préface recommandée »

Prendre l'habitude d'évaluer ou de quantifier votre valeur intrinsèque vous aidera à réduire les erreurs.
Vous devriez prendre l'habitude de comparer le prix du marché que vous payez avec la valeur intrinsèque que vous acquérez afin de déterminer si le prix est suffisamment bas pour acheter.
Il faut investir en bourse de manière pragmatique, comme on achète des produits alimentaires plutôt que du parfum.

--- p.15, extrait de la « Préface »

Même les débutants peuvent obtenir des résultats d'investissement corrects, voire spectaculaires, avec un minimum d'efforts.
Même si vous êtes débutant, si vous essayez de sortir des sentiers battus avec vos connaissances limitées, cela peut donner de mauvais résultats.
--- p.15, extrait de la « Préface »

Investir, c'est obtenir des rendements satisfaisants tout en protégeant son capital grâce à une analyse approfondie.
Sinon, ce ne sont que des spéculations.
Cependant, lorsque le marché s'effondre et que les actions atteignent leurs prix les plus attractifs, ils les perçoivent comme spéculatives et risquées. Inversement, lorsque le marché monte et atteint des niveaux risqués, ils spéculent en réalité, mais confondent cela avec un investissement.

--- p.20, Chapitre 1.
Extrait de « Investissement et spéculation »

Une stratégie simple consiste à allouer 50 % de votre portefeuille aux actions et 50 % aux obligations.
Toutefois, il est préférable d'ajuster cette proportion entre 25 % et 75 % en fonction des conditions du marché.
Par exemple, au plus bas d'un marché baissier, vous pourriez augmenter votre allocation en actions à 75 % et ne détenir que 25 % en obligations.
Cependant, cette méthode n'est pas facile à mettre en œuvre car la nature humaine est de suivre le courant du marché.
En réalité, même les professionnels de l'investissement qui gèrent des fonds ont du mal à y parvenir.
--- p.40, Chapitre 4.
Parmi les « stratégies de portefeuille générales »

Même si le marché semble avoir atteint un sommet ou un creux, il ne faut pas trader précipitamment.
Les investisseurs devraient se comporter comme des partenaires de l'entreprise.
Vous ne devriez pas chercher à consulter les cours boursiers quotidiens ni à trouver de nouveaux partenaires.
Les prix des obligations sont imprévisibles, mais les investisseurs expérimentés peuvent prévoir l'ampleur relative des fluctuations de prix selon les types d'obligations.
--- p.75, Chapitre 8.
Extrait de « Investissement et fluctuations du marché »

Les spéculateurs qui veulent gagner de l'argent à court terme utilisent le timing, tandis que les investisseurs qui peuvent attendre une opportunité utilisent les prix.
Si le grand public pense pouvoir gagner de l'argent en prédisant le marché, il se trompe.

--- p.77, Chapitre 8.
Extrait de « Investissement et fluctuations du marché »

Si vous devez vous fier aux conseils d'autrui, évitez de faire appel à votre imagination et privilégiez une approche d'investissement prudente.
--- p.100, Chapitre 10.
Extrait de « Conseils en investissement »

Je n'ai jamais vu d'analyse de sécurité fiable qui aille au-delà de l'arithmétique simple ou de l'algèbre de base.
Si l'analyse fait appel au calcul différentiel et intégral ou à l'algèbre avancée, il peut s'agir d'une tentative de déguiser une spéculation en investissement en présentant une théorie plausible.
Les investisseurs doivent comprendre l'intention de l'analyste et être capables de faire la distinction entre une analyse solide et une analyse superficielle.
L'analyse commence par l'interprétation des états financiers annuels.
--- p.111, Chapitre 11.
Extrait de « Analyse boursière pour débutants »

La marge de sécurité d'une action est assurée « lorsque la capacité bénéficiaire de l'entreprise dépasse largement le rendement de l'obligation ».
Par exemple, supposons que le rendement des bénéfices d'une entreprise (BPA/cours de l'action) soit de 9 % et que le rendement de ses obligations soit de 4 %.
Ces actions offrent un avantage annuel de 5 points de pourcentage par rapport aux obligations en termes de rendement.
L'entreprise versera une partie de ses bénéfices excédentaires aux investisseurs et réinvestira le reste pour accroître sa valeur.
--- p.193, Chapitre 20.
Le concept le plus important est celui de « marge de sécurité ».

L'investissement le plus pragmatique est l'investissement le plus judicieux.
Il est surprenant de constater combien d'hommes d'affaires prospères, qui adhèrent à des principes sains, les ignorent complètement lorsqu'ils investissent à Wall Street.
--- p.196, Chapitre 20.
Le concept le plus important est celui de « marge de sécurité ».

L'activité de négociation de titres en vue de réaliser un profit constitue également une forme d'activité commerciale et doit donc être exercée en respectant les mêmes principes que pour la gestion d'une entreprise.
(Omission) Vous ne devriez pas créer une entreprise à moins de pouvoir calculer clairement que vous pouvez espérer un profit raisonnable.
Évitez les entreprises risquées qui n'entraînent que peu de gains et beaucoup de pertes.
L'investissement doit reposer sur des chiffres solides, et non sur un optimisme vague.
--- p.197, Chapitre 20.
Le concept le plus important est celui de « marge de sécurité ».

Faites preuve de courage en utilisant vos connaissances et votre expérience.
Si je suis parvenu à une conclusion fondée sur des faits et que je crois que ce jugement est judicieux, j'agirai en conséquence même s'il diffère de l'avis des autres.
En matière d'investissement, le courage n'est un atout majeur que s'il s'accompagne de connaissances et de discernement suffisants.
L'investisseur moyen peut réussir en matière d'investissement même s'il ne possède pas ces qualités, pourvu qu'il modère ses ambitions et s'en tienne à des investissements sûrs et défensifs.
--- p.198, Chapitre 20.
Le concept le plus important est celui de « marge de sécurité ».

Il existe de nombreuses façons de gagner et de conserver de l'argent à Wall Street, et un coup de chance ou une décision brillante peuvent valoir plus qu'une vie entière de dur labeur.
Cependant, pour avoir de la chance ou prendre de bonnes décisions, il faut développer ses compétences sur une longue période.

--- p.204, extrait de la « Postface »